BOJ udvostručio kupovinu obveznica, jen dostigao 20-godišnji minimum u odnosu na američki dolar

Odluku Banke Japana (BOJ) ove sedmice dugo su očekivali trgovci valutama. Kao posljednja velika centralna banka koja nastavlja ublažavati monetarnu politiku, neki su se nadali da će BOJ odstupiti od svog programa kupovine obveznica i mjera kontrole krive prinosa.

Ali nije.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za Invezz bilten.

Najavila je da će kupovati 10-godišnje JGB-ove svaki dan po 0.25% kako bi smanjila prinose. Kao rezultat toga, jen je pao na 20-godišnji minimum u odnosu na američki dolar.

Štaviše, volatilnost USD/JPY preko noći bila je najveća od marta 2020. Par je porastao blizu 2% u satima nakon objave BOJ-a.

BOJ se kreće protiv globalne plime

Odluka BOJ-a je jedinstvena u svakom pogledu. U trenutku kada inflacija pogađa razvijene ekonomije, prisiljavajući centralne banke da pooštre monetarnu politiku, BOJ radi suprotno.

Zbog svog cilja da zadrži prinose na niskom nivou kako bi stimulirao ekonomsku aktivnost, mora kupiti državne obveznice kako bi kontrolirao prinose. Druge centralne banke, poput Fed-a u Sjedinjenim Državama ili Banke Engleske, treba da počnu kvantitativno pooštravanje ili prodaju svoje obveznice koje se drže u bilansu stanja.

Zbog oštrog odstupanja, trgovci su prodavali domaću valutu, japanski jen, i kupovali druge valute. Ovo je glavna tema od početka marta i nema promjena na vidiku.

Šta slijedi za japanski jen?

Teško je pokušati odabrati dno kada BOJ vrši pritisak na valutu. USD/JPY je porastao sa ispod 116 u martu, a za manje od dva mjeseca prešao je iznad 130.

Ovo je jedan od najagresivnijih tržišnih poteza u istoriji valutnog para, koji je mnoge iznenadio.

I možda će još imati određenu udaljenost za putovanje, jer će Federalne rezerve povećati stope sljedeće srijede. Drugim riječima, jaz između politika dviju centralnih banaka će se dalje proširiti, što ukazuje na to da bi mogla biti veća slabost za jen.