(Bloomberg) — Dok su tržišta dionica u nemilosrdnom maršu u porastu usred optimizma oko snažnijeg ekonomskog rasta i hlađenja inflacije, većina investitora nije uvjerena da će dobit potrajati, prema najnovijem istraživanju globalnog menadžera fondova Bank of America Corp.
Najčitanije s Bloomberga
Oko 66% učesnika u februarskom istraživanju banke reklo je da dionice bilježe rast na medvjeđem tržištu - signalizirajući da očekuju da će se vratiti na nove najniže vrijednosti. To je čak i kada je udio investitora koji očekuju globalnu recesiju pao na 24%, što je pad sa vrha od 77% u novembru. Pesimizam oko ekonomskog rasta je na najnižem nivou u godinu dana, dok 83% menadžera fondova vidi da će inflacija dalje popuštati u narednih 12 mjeseci, pokazalo je istraživanje.
Ipak, strateg Michael Hartnett rekao je da je pozicioniranje dovoljno lagano da se izbjegne pad cijena dionica. Oko 31% investitora su sada manje dionice, u poređenju sa vrhom od 52% u septembru, ali to je još uvijek veći udio od istorijskog prosjeka. U međuvremenu, izdvajanja za gotovinu su ovog mjeseca smanjena i sada su na nivoima koji su viđeni neposredno prije početka rata u Ukrajini prošlog februara, rekao je Hartnett.
Nakon što su prošle godine potonule u medvjeđe tržište, američke i evropske dionice su ojačale 2023. jer su znaci ublažavanja inflacije podstakli opklade da će centralne banke ublažiti povećanje kamatnih stopa. Optimizam u pogledu ponovnog otvaranja u Kini, kao i niže cijene prirodnog plina u Evropi također su podigli raspoloženje investitora. Ipak, neki stratezi, uključujući Marka Kolanovića iz JPMorgan Chase & Co., i dalje su oprezni u pogledu izgleda za dionice, rekavši da one još ne odražavaju mogućnost recesije.
Pročitajte još: Kolanović iz JPMorgana poziva investitore da odustanu od dionica zbog obveznica
Hartnett - koji je bio uglavnom negativan na dionice 2022. - prošle sedmice je preporučio prodaju S&P 500 iznad 4,200 bodova, oko 1.5% iznad njegovog posljednjeg zatvaranja. Dionice se danas suočavaju sa svojim sljedećim velikim testom, kada će američki podaci o inflaciji dati naznake o političkim izgledima Federalnih rezervi.
Istraživanje Bank of America – koje je sprovedeno od 2. do 9. februara i obuhvatilo je 262 menadžera fondova sa 763 milijarde dolara pod upravljanjem – pokazalo je da se očekivanja profita popravljaju, ali su ostala lošija.
Učesnici i dalje vide stagflaciju kao najvjerovatniji makro pozadinu, pri čemu 83% očekuje rast ispod trenda i inflaciju iznad trenda u narednih 12 mjeseci.
Ostali naglasci uključuju:
Najveći rizici su inflacija koja ostaje visoka, pogoršanje geopolitike, duboka globalna recesija, tvrdokorne centralne banke i sistemski kreditni događaj
Oko 68% učesnika očekuje da će ponovno otvaranje Kine imati inflatorni uticaj
Izloženost EM dionicama je skočila, a tromjesečni porast izdvajanja je najveći zabilježen
Po prvi put od aprila investitori su slabije u defanzivi u odnosu na ciklične
Najviše gužve u trgovanju: duge kineske dionice, duge IG obveznice, dugi američki dolar, dugi američki trezori, duga ESG imovina, duge nafta i duge EM obveznice
–Uz pomoć Jan-Patricka Barnerta.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/bofa-survey-shows-investors-don-093627553.html