Boeingova gigantska narudžba United Airlines-a čini je vrijednom ulaganja

Nova narudžba! Dupli čizburger, pomfrit i kola? Još bolje. Ja mislim. Vijest je objavljena u utorak rano ujutro. United Airlines (UAL) , ponovo profitabilan posao nakon protekla dva kvartala, naručio je Boeing (BA) za nove komercijalne avione.

Potpuno otkrivajući, kupio sam neke dionice BA u jutarnjim satima prije otvaranja prije nego što sam znao da ću pisati ovo djelo, tako da sam dugo BA mali.

Dogovor je ovo. United je dao novu narudžbu za 100 787 Dreamliner aviona s mogućnošću kupovine dodatnih 100. Ovi avioni će biti isporučeni između 2024. i 2032. i zamijenit će stare 767 i 777. Čitava Unitedova širokotrupna flota sastoji se od aviona koje proizvodi Boeing.

U dnevni raspored Uniteda dodano je više međunarodnih letova budući da su putovanja nastavila da se oporavljaju nakon pandemije i da je modernizacija flote postala neophodna. Izvršni direktor Scott Kirby objašnjava da je zamjena Boeingovih širokotrupnih trupa Boeingovim širokim trupom umjesto prelaska na Airbus (EADSY) A350 ima smisla u smislu skladištenja s obzirom na manju veličinu.

Narudžbina također uključuje 56 dodatnih aviona 737-Max uz opciju za još 44. Ovo je dodatak postojećim narudžbama za 300 novih aviona s jednim prolazom (uskotrupnih) koje su prošle godine dali Boeing i Airbus. Sve zajedno, po kataloškim cijenama (sumnjivim) ovaj posao Boeingu vrijedi desetine milijardi dolara.

Ovo…

Čitaoci su možda primijetili da je analitičar JP Morgan sa pet zvjezdica (na TipRanksu) Seth Seifman ponovio svoju ocjenu "prekomerne težine" na Boeingu u ponedjeljak i povećao svoju ciljnu cijenu sa 170 na 200 dolara. Ovo je bilo uoči jutarnjih vijesti u utorak i kao odgovor na izvještaje da će Air India potencijalno vrlo velika narudžba (čak 500 aviona) biti stavljena zajedno sa Boeingom i Airbusom.

Na Boeingu

Boeing bi trebao prijaviti četvrti kvartal ove kompanije krajem januara. Firma izlazi iz teškog trećeg kvartala. U stvari, Boeing izlazi iz nekoliko teških godina, bilježeći gubitke u 12 od posljednjih 15 kvartala. Veliki deo toga je zbog dobro dokumentovanih problema sa nekim od aviona kompanije, a posebno sa 737-Max koji je učestvovao u više od jedne fatalne nesreće. Ostalo je zbog pandemije.

Sve što je rečeno, ovdje još uvijek imate jednu veliku industrijsku firmu sa sjedištem u Americi koja zapošljava više od 140 ljudi, jedna je od dvije globalne kompanije koje proizvode komercijalne avione u velikom broju i ostaje značajan odbrambeni/vladin izvođač. Svi ostali veliki izvođači odbrane su ove godine izbacili loptu iz parka. Ostali izvođači obrane nisu u velikoj mjeri uključeni u proizvodnju civilnih trajnih proizvoda.

Za tekući kvartal, Wall Street traži prilagođeni EPS (GAAP EPS će biti veći) od 0.24, ali procjene su svuda na mapi. Opseg očekivanja 15 analitičara sa strane prodaje je da će ovaj broj pasti bilo gdje od gubitka od 1.36 do 1.30 dolara. Drugim riječima, ovi analitičari nemaju pojma. Prihodi se procjenjuju na 19.5 milijardi dolara, u rasponu od 16.9 do 23 milijarde dolara. Ne mogu izmisliti ove stvari.

U trećem tromjesečju, Boeing je objavio pozitivan slobodni novčani tok po drugi put u četiri kvartala. Međutim, slobodni novčani tok za posljednjih 12 mjeseci od septembra bio je negativan, jer kompanija potencijalno ima negativan slobodni novčani tok četvrtu uzastopnu godinu. Pozitivan slobodni novčani tok glavni je cilj ove firme za 2022. godinu, što je više puta navedeno na toj septembarskoj konferenciji za novinare.

Bilans

Bilans stanja je bio izuzetno stabilan za firmu koja je prošla kroz ono što je prošao Boeing. Nisam rekao ništa otvoreno pozitivno. Rekao sam "stabilno." Od septembra, gotovinski saldo je iznosio 14.257 milijardi dolara, u odnosu na prethodna dva kvartala. Zalihe su bile skoro nepromijenjene u odnosu na bukvalno svaki kvartal ikada za Boeing na 79.777 milijardi dolara. Trenutni omjer od 1.22 je u redu. Brzi koeficijent (bez zaliha) od 0.21 nije nešto što bih "dao pet", ali je sasvim normalno za ovu firmu.

Ukupna imovina iznosi 137.558 milijardi dolara uključujući 10.416 milijardi dolara u „goodwill-u” i drugim nematerijalnim sredstvima. Nemam problema sa tim. Ukupne obaveze umanjene za kapital iznose 155.193 milijarde dolara uključujući 50.59 milijardi dolara dugoročnih dugova, od kojih je skoro 5 milijardi dolara označeno kao tekući. Dok obaveze vezane za penzije i dalje iznose više od 11 milijardi dolara, to je manje od više od 20 milijardi dolara u 2020.

Da li je ovo dobar bilans stanja? U skorije vrijeme neće osvojiti nijednu zlatnu zvijezdu niti će se zvati “nalik na tvrđavu”. Ipak, za sada je funkcionalan. Opterećenje dugova treba smanjiti u odnosu na gotovinu u blagajni. Teško je kritikovati nivo zaliha, posebno ako se narudžbine spremaju da iskoče.

misli

Lično, mislim da bi ime moglo biti vrijedno ulaganja ako se misli da United order nije jednokratan i da će nekoliko aviokompanija morati da se modernizuju. U svakom slučaju, ime je dovoljno pristojan trgovac.

Ne volim nedavnu istoriju slobodnog novčanog toka niti mi se sviđa ta bilans stanja. Ipak, velike narudžbe imaju način da isprave ove stvari.

Reci mi, šta vidiš?

Preokret dvostrukog dna sa pivotom od 173 dolara?

Dvostruko dno sa pivotom od 142 dolara, nakon čega slijedi kup sa ručkom koja nosi pivot od 179 dolara?

Ono što vidite je važno. Važno je kako planirate. Dnevni MACD se okrenuo nabolje. Relativna snaga je jaka bez perverzno preterane kupovine. Obratite pažnju na „zlatni krst“ (50-dnevni SMA prelazi preko 200-dnevnog SMA).

Ako vidite prvi grafikon kao ja, dobro, ja sam dugo dionica, iako ne mnogo. Moja ciljna cijena je 199 dolara. Kupit ću dionice do 21 dana EMA kao dio pokušaja da izgradim svoj dug. Uspaničiću se ako vidim da moj pivot od 173 dolara nije uspio.

Ako vidite drugi grafikon, prvi uzorak je učinio ono što je trebao. Pivot od 142 dolara pružio je proboj koji je dostigao 173 dolara. Šolja sa drškom sa osovinom od 179 dolara bi proizvela ciljnu cenu od 206 dolara. Nivoi dodavanja i panike ostali bi isti.

Naravno da ja to tako vidim. Kako to vidite?