Bob Iger signalizira promjenu strategije Disney Hulu

Disney Očigledna otvorenost izvršnog direktora Boba Igera za prodaju Hulua označava očigledan preokret u strategiji kompanije - i još iznenađujući pomak ako Iger proda uslugu striminga Comcast.

Iger je rekao u četvrtak u ekskluzivni intervju za CNBC sa Davidom Faberom da je "sve na stolu" u pogledu budućnosti Hulua.

„Namjeravamo da smanjimo dug“, rekao je Iger. „Govorio sam o tome da je opšta zabava nediferencirana. Neću spekulisati da li smo mi kupac ili prodavac. Ali brine me nediferencirana opšta zabava. Sagledaćemo to vrlo objektivno.”

Disney trenutno posjeduje 66% Hulua, dok Comcast posjeduje ostatak. Dve kompanije sklopio dogovor 2019 u kojem Comcast može natjerati Disney da kupi (ili Disney može zahtijevati od Comcasta da proda) preostalih 33% u januaru 2024. uz zagarantovanu minimalnu ukupnu vrijednost kapitala od 27.5 milijardi dolara, ili oko 9.2 milijarde dolara za udio.

Prije samo pet mjeseci, tadašnji izvršni direktor Disneyja Bob Chapek rekao je da bi to volio posjedovati cijeli Hulu "sutra" ako bi mogao. Chapekova strategija se vrtila oko konačnog povezivanja Hulua i Disney+ kako bi se potrošačima pružila “hard bundle” opcija u kojoj su gledaoci mogli da gledaju programe i sa porodičnog Disney+ i Hulua za odrasle. Comcastov udio u Huluu spriječio je Disney da krene naprijed sa svojim planovima.

“Ne bih volio ništa više nego da dođem do tog rješenja za rani sporazum”, rekao je Chapek u septembarskom intervjuu za CNBC. “Ali za to su potrebne dvije strane da bi se došlo do nečega što je obostrano prihvatljivo.”

Chapek je 2021. razgovarao s izvršnim direktorom Comcasta Brianom Robertsom kako bi pokušao eskalirati prodaju Hulua, tvrde ljudi upoznati s tim. Roberts je iznio niz mogućih ideja, uključujući Disney prodaju ESPN-a Comcastu, rekli su ljudi, koji su tražili da ne budu imenovani jer su diskusije bile privatne. Od tada nije bilo suštinskih razgovora, kažu ljudi.

Uprkos smanjenju baze pretplatnika pay-TV-a, ESPN i mnoge kablovske mreže i dalje ostvaruju veliki profit, od čega Disney nije bio voljan odustati, posebno zato što pomaže u finansiranju striming biznisa, rekli su ljudi. Iger rekao je ove sedmice da se, iako je razmatran spinout u njegovom odsustvu, zaključeno da ESPN treba da ostane sa Disneyem. Rekao je da se razgovori o prodaji ne vode.

Još jedan prijedlog koji je Disney uputio bio je da Comcast otkupi Hulu. Rukovodioci Comcast-a vjeruju da bi Hulu mogao pojačati svoje napore za striming izvan Peacock-a, vodećeg streaming servisa kompanije, prema ljudima koji su upoznati s tim. Oni su i dalje otvoreni za razne mogućnosti sa Huluom, kažu ljudi. Peacock ima oko 20 miliona pretplatnika koji plaćaju. Hulu ima oko 48 miliona pretplatnika. Obje usluge su dostupne samo u SAD-u i na američkim teritorijama.

Glasnogovornici Comcasta i Disneya odbili su komentirati.

Rukovodioci Comcasta napustili su te diskusije i pomirili se s uzimanjem Disneyjevog novca 2024. umjesto da steknu puno vlasništvo nad Huluom, jer CNBC je izvijestio u septembru.

Te okolnosti su se možda promijenile s Igerovim povratkom. Moguće je da su Igerovi komentari od četvrtka bili samo fiktivni. Prijetnja da budete prodavac Hulua, a ne kupac, može sniziti cijenu sredstva za striming, što bi odgovaralo Disneyju da zapravo kupi 33% udjela od Comcasta.

Iger je ranije zagovarao Hulu kao dio Diznijeve strategije da ponudi tri relativno jeftine usluge (Disney+, Hulu i ESPN+), a ne jedan mega-proizvod koji je vjerovatno najskuplji servis za striming. Njegovo razmišljanje je bilo da davanje pretplatnicima previše sadržaja u jednom proizvodu može dovesti do onoga što se dogodilo sa kablovskom televizijom – potrošači počinju osjećati da plaćaju previše novca za sadržaj koji ne gledaju.

Prodaja Hulua bi poništila ovu strategiju, a takođe bi mogla dovesti do otkazivanja Disney+ i ESPN+. Disney je gurnuo svoj paket od tri usluge za 12.99 dolara mjesečno (sa oglasima). To je oko 50% popusta na kupovinu ove tri usluge odvojeno, što bi koštalo skoro 26 dolara.

Ipak, javno priznanje da bi Disney mogao biti otvoren za prodaju Hulua je hrabar potez. To stavlja zaposlenike Hulua u stanje pripravnosti i dodaje neizvjesnost Igerovoj vlastitoj kompaniji. Igerovi komentari također mogu imati za cilj da izazovu reakciju dioničara.

Igerov Hulu komentar također osporava jedan od njegovih dugogodišnjih ukaza: nemojte jačati Comcast po Diznijevom nalogu.

Kada je Iger stekao većinu Foxove imovine za 71 milijarde dolara u 2019, jedan od njegovih primarnih motivirajućih faktora bio je osigurati da Comcast ne stekne većinski udio u Huluu. Aktivist investitor Nelson Peltz, koji je u četvrtak odustao od svoje borbe za punomoćje da dobijem mesto u Diznijevom odboru arguing da je Iger dramatično preplatio Foxa. Igerova odbrana tog dogovora prenosila bi to da bi ojačala Comcast i oslabila Disney u striming ratovima, tvrde ljudi upoznati s njegovim razmišljanjem.

Konkurentska napetost između Comcasta i Disneya nije nova. Roberts dao neprijateljsku ponudu da kupi Disney za 54 milijarde dolara 2004. Prethodni izvršni direktor NBCUniversal-a Steve Burke napustio je Disney da bi došao raditi za Robertsa 1998. U okruženju striminga, Diznijevi proizvodi oduzimaju pažnju i prihod od pretplate od Peacock-a, i obrnuto.

Ipak, Iger i Roberts imaju jak radni odnos, tvrde ljudi koji su upoznati s tim. Iger je čak govorio na internom NBCUniversal događaju prošle godine.

Obje kompanije će morati blisko sarađivati ​​kako bi se dogovorile oko bilo kakvog zaključka za Hulu. Čak i ako Disney kupi preostali udio u Huluu, strane se moraju dogovoriti o fer tržišnoj vrijednosti. Igerovi komentari u četvrtak mogli bi biti početna puška za ono što bi mogli uslijediti mjesecima pregovora.

POGLEDAJTE: Pogledajte cijeli intervju CNBC-a s direktorom Disneyja Bobom Igerom

Otkrivanje podataka: Comcast je vlasnik NBCUniversal, matične kompanije CNBC-a.