Velike banke su izdvojile 4 milijarde dolara za recesiju. Investitori su optimističniji: Morning Brief

Ovaj se članak prvi put pojavio u Morning Brief-u. Pošaljite Jutarnji izvještaj direktno u inbox prijavljujem se ovdje.

Subota, Januar 14, 2022

Današnji bilten je stigao Myles Udland, šef vijesti u Yahoo Finance. Pratite ga na Twitteru @MylesUdland i na LinkedIn. Čitajte ove i druge tržišne vijesti u pokretu (Hoto daga ANGELA WEISS/AFP ta hanyar Getty Images)

Velike banke uključujući JPMorgan, Wells Fargo, Citigroup, I Bank of America svi objavljeni kvartalni rezultati u petak.

Ove kompanije su zajedno poslale jasnu poruku investitorima – pripremamo se za pad.

Kao grupa, ove banke su izdvojile više od 4 milijarde dolara u rezervama za gubitke po kreditima, ili novac za koji očekuju da ga zajmoprimci neće vratiti.

JPMorgan (JPM) izdvojio 1.85 milijardi dolara u rezervama za kreditne gubitke, rekavši da su te rezerve izgrađene jer izgledi kompanije „sada odražavaju blagu recesiju u centralnom slučaju“.

Bank of America (BAC), sa svoje strane, izdvojio 1.1 milijardu dolara za kreditne gubitke u četvrtom kvartalu, Wells Fargo (WFC) 936 miliona dolara i Citigroup (C) još 640 miliona dolara.

U početku, investitori su ovo povećanje rezervi vidjeli kao negativan znak za banke i privredu šire. Fjučersi su bili niži rano u petak, kao i akcije svake banke.

Međutim, do zatvaranja zvona u petak, akcije svake kompanije bile su veće zajedno sa širim tržištem.

Reakcija investitora koja je u skladu s ranim trgovanjem u 2023.

I možda ukazuje na konstruktivniju pozadinu u mjesecima koji dolaze.

U bilješci klijentima ranije ove sedmice, Tom Lee iz Fundstrata primijetio je da istorija tržišta kaže da je rast S&P 500 u prvih nekoliko dana godine – period koji je završen prošlog utorka – nedvosmisleno pozitivan.

Citirajući “Prvih pet dana” pravilo, Lee primjećuje da je u sedam prethodnih slučajeva u kojima je S&P 500 porastao 1.4% ili više u prvih pet trgovačkih dana u godini nakon godine gubitnik, indeks je svaki put beležio godišnje dobitke — sa prosečnim dobitkom od 26%.

Priča se nastavlja

„Drugim riječima, 'osnovni' slučaj za 2023. je da bi S&P 500 mogao dobiti >25%", napisao je Lee. “A ovo je potpuno protiv konsenzusa zbog čega [S&P 500] pada na 3,000 u prvoj polovini 2023. godine, prije nego što se oporavlja i postaje stabilan. Ukratko, 2023. bi trebala imati daleko veće povrate nego što mnogi očekuju.”

Sada, oporavak na berzi nakon što su trgovci izdržali najizazovnije okruženje u jednoj generaciji trebalo bi da bude samo blago iznenađenje. Tržište dionica možda nije opasan povratak, ali dionice imaju tendenciju da rastu tokom vremena.

Štaviše, investitori ne reaguju na ono što se dešava, već na ono što misle da će se dogoditi.

Primijenite ovu logiku na slučaj dionica banaka u petak, a tržišna akcija sugerira da su se investitori bojali još gorih vijesti. Ako neki investitori misle da je ovo “loša vijest je loša vijest” vrsta tržišta, onda se čini da je i obrnuto – dobre vijesti bile su dobre vijesti u petak.

A ako skrenemo pogled sa finansijskih divova i okrenemo se špekulativnijim džepovima na tržištu, otkrićemo da energija koja se odnosi na rizik definitivno curi ispod površine.

Izbezumljeni skupovi jednokratne dionice mema poput Bed Bath & Beyond (BBBY) i Carvana (CVNA) ove sedmice — i u manjoj mjeri imena poput Coinbase (NOVAC) i vodeći ARK Innovation ETF Cathie Wood (ARKK) — sugeriraju da su neki investitori u 2023. ušli s načinom razmišljanja „nova godina, novi vi“. nakon teške 2022.

I bez obzira da li sebe smatrate istoričarem tržišta ili ne, svako ko obrati makar i letimičan pogled na dnevnu akciju cijena početkom 2023. može vidjeti da stvari izgledaju sasvim drugačije od onoga kako smo završili prošlu godinu.

E sad, malo napomene dionice rastu tokom vremena je da je impuls koji stoji iza ovih stabilnih dobitaka u stalnom porastu korporativnih profita. I mnogi na Wall Streetu i dalje ne mislim da su investitori dovoljno konzervativni u modeliranju pada profita ove godine.

Ali ako nam cijene dionica govore u što investitori vjeruju o budućnosti, onda nam korporativni profit govori ono što znamo o prošlosti.

U četvrtom kvartalu 2021., JPMorgan, Bank of America i Citigroup, na primjer, oslobođen rezerve koje su bile izdvojene za kreditne gubitke usred procvata privrede i zdravih bilansa potrošača. U godini koja je uslijedila, inflacija je porasla na 40-godišnji maksimum, a neminovna recesija je postala konsenzus na Wall Streetu i Main Streetu.

U odnosu na ovu nedavnu historiju, reakcija tržišta u petak služi kao podsjetnik investitorima koji su se već pripremili za ove loše vijesti iz banaka. Zbog toga se digla sva frka prošle godine.

I kakav je sav optimizam do sada ove godine.

Kliknite ovdje za najnovije vijesti o berzi i detaljnu analizu, uključujući događaje koji pokreću dionice

Pročitajte najnovije finansijske i poslovne vijesti iz Yahoo Finance

Preuzmite aplikaciju Yahoo Finance za jabuka or android

Pratite Yahoo Finance na cvrkut, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, I YouTube