(Bloomberg) -
Najčitanije s Bloomberga
Čak i ako Joe Biden osigura zalog za još nafte kada posjeti Saudijsku Arabiju ove sedmice, to bi moglo učiniti malo da smanji visoke cijene goriva koje uznemiruju globalnu ekonomiju.
Posjeta američkog predsjednika zemlji koju je jednom obećao da će izolirati predstavlja značajno odmrzavanje odnosa, ali Saudijci i njihovi partneri iz OPEC-a imaju ograničene rezervne proizvodne kapacitete koje mogu ponuditi u zamjenu za ovaj politički ustupak. Neki posmatrači tržišta također se pitaju da li bi korištenje ovog tampon opskrbe smirilo energetska tržišta ili samo pogoršalo stvari.
"Porast saudijske proizvodnje izgleda malo vjerojatan", rekao je Ben Cahill, viši saradnik u Centru za strateške i međunarodne studije. “Saudijska Arabija i OPEC+ imaju vrlo ograničen slobodni kapacitet i moraju pažljivo upravljati njime.”
Cijene nafte su se prošle sedmice povukle, ali su i dalje iznad 100 dolara po barelu. Svjetska proizvodnja sirove nafte i proizvodnja rafinerije još uvijek se bore da održe korak s oporavkom potražnje nakon pandemije i poremećajem u opskrbi koji je rezultat sankcija Rusiji zbog invazije Ukrajine. Cijena benzina ostaje izvor političke opasnosti za predsjednika koji ide na izbore na sredini mandata sa rejtingom od skoro 40%.
Biden je rekao da će se njegova posjeta Bliskom istoku, koja uključuje zaustavljanje u Izraelu, fokusirati na sigurnosna pitanja, a ne na opskrbu energijom. Rekao je da neće posebno tražiti od saudijskog kralja Salmana ili prijestolonasljednika Mohameda Bin Salmana da povećaju proizvodnju nafte. Ipak, putovanje predstavlja preokret za predsjednika, koji je ranije obećao da će ponovo kalibrirati odnos Amerike s kraljevstvom nakon ubistva režimskog kritičara Jamala Khashoggija 2018.
Saudijci su već ponudili jedan gest pomirenja prije Bajdenove posjete usmjeravajući alijansu OPEC+ da ubrza povećanje proizvodnje ovog i sljedećeg mjeseca — poništavajući posljednje smanjenje proizvodnje uvedeno na početku pandemije Covid-19 2020. godine.
Bajden je signalizirao da želi da izvoznici širom Perzijskog zaljeva učine još više, gdje pitanja o slobodnim kapacitetima dolaze do izražaja.
Narrow Margin
Saudijska Arabija i Ujedinjeni Arapski Emirati jedine su članice Organizacije zemalja izvoznica nafte sa značajnim količinama neiskorištene proizvodnje. Zajedno trenutno imaju tampon od oko 3 miliona barela dnevno, pokazuju zvanični podaci iz zemalja.
To je oko 3% globalne proizvodnje nafte, što je otprilike ekvivalentno količini ruske nafte koja bi mogla biti zadržana van tržišta sankcijama na kraju godine, prema Međunarodnoj agenciji za energiju. Ali margina zaliha za hitne slučajeve mogla bi biti čak i uža nego što pokazuju zvanični podaci.
Francuski predsjednik Emmanuel Macron uhvaćen je kamerom na samitu G-7 prošlog mjeseca, govoreći Bajdenu da mu je vladar UAE šeik Mohamed bin Zajed priznao da je Abu Dabi na "maksimalnoj" proizvodnji i da Saudijci mogu samo "malo više da povećaju". ”
Ministar energetike Ujedinjenih Arapskih Emirata Suhail al Mazrouei odmah je pokušao da pojasni da se njegov vladar pozivao na ograničenja kvota dogovorena sa kolegama članicama OPEC+, ali neizvjesnost i dalje postoji. Izvršni direktor Shell Plc Ben van Beurden upozorio je 29. juna da se svijet suočava sa "sve čvršćim tržištem" i "turbulentnim periodom" jer OPEC ima manje slobodnih kapaciteta nego što se pretpostavlja.
Državni gigant Saudi Aramco kaže da može dostići i održati maksimalnu proizvodnju od 12 miliona barela dnevno. Podaci OPEC-a pokazuju da je zemlja držala ovaj nivo samo jedan mjesec, april 2020., u svojim mnogim decenijama kao veliki proizvođač nafte.
Kraljevina nije u potpunosti iskoristila svoju kvotu OPEC+ u maju, pumpajući oko 125,000 barela dnevno manje nego što bi mogla imati, uprkos međunarodnim molbama za veću ponudu, pokazuju podaci grupe. RBC Capital Markets procjenjuje da bi mogao postojati „kratkoročni meki plafon“ od 11.5 miliona barela dnevno, s tim da je potrebno više bušenja da bi se dostigli viši nivoi.
„Postoji shvaćanje da Saudijska Arabija nema mnogo toga za iznijeti na stol u smislu zaliha, barem za sada“, rekao je Bill Farren-Price, direktor Enverus Intelligence Research.
Čarobni štapić
Kao rezultat toga, Saudijska Arabija i UAE bi mogli ponuditi generičko obećanje da će stabilizirati svjetska tržišta nafte, a da pritom zadrže svoje "slobodne proizvodne kapacitete suvim" u periodu još strožeg dobavljača koji se očekuje kasnije tokom godine, rekao je Bob McNally, predsjednik Washington-a. konsultant Rapidan Energy Group i bivši zvaničnik Bijele kuće.
„Nema čarobnog štapića ni za jednog predsjednika u ovoj situaciji“, rekao je McNally. “Najbolje što možete učiniti je pitati OPEC, a oni nemaju mnogo za dati.”
Ako bi zaljevske zemlje u potpunosti iskoristile svoje rezervne kapacitete, to bi moglo imati suprotne rezultate. Trgovci imaju tendenciju da postanu zabrinuti kada globalno tržište nema ništa u rezervi za pokrivanje potencijalnih poremećaja. Nedavni kolaps proizvodnje u Libiji, članici OPEC-a, zbog ponovnih nemira, poslužio je kao podsjetnik na višegodišnje rizike za globalnu proizvodnju.
„Oni će biti razboriti o tome kako će raspoređivati preostale rezervne cijevi“, rekla je Helima Croft, glavni strateg RBC Capitala i bivša analitičarka CIA-e. “Mislim da ne žele da iscrpe sve svoje rezervne kapacitete u sklopu strateškog resetovanja sa SAD.”
Ostavljajući po strani sve potencijalne rizike i nagrade u vezi sa tokovima sirove nafte OPEC-a, postoji jedan hitan problem koji oni malo mogu učiniti da riješe — nedostatak kapaciteta širom svijeta za proizvodnju benzina, dizela i goriva za mlazne motore.
Američke rafinerije rade sa 95% kapaciteta, što je najveći broj u skoro tri godine, jer se naprežu da održe korak sa vršnom ljetnom potražnjom za gorivom. Godine nedovoljnog ulaganja, zajedno sa prekidom u izvozu ruskih naftnih derivata, potaknule su Bijelu kuću da razmotri ponovno pokretanje zatvorenih rafinerija.
"Ova energetska kriza zahtijeva dugotrajno ulaganje u infrastrukturu kao što su rafinerije, te rješavanje energetskih i vojnih sigurnosnih pitanja", rekao je Jeff Currie, šef istraživanja roba u Goldman Sachs Group Inc. "Pitanja o proizvodnim kapacitetima OPEC-a su sporedna pojava."
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/biden-quest-saudi-oil-faces-080000189.html