(Bloomberg) — Porast u pojedinačnoj trgovini dionicama od strane Amerikanaca prošle godine doprinio je rekordnom povlačenju poreza za saveznu vladu ovog proljeća — smanjenju budžetskog deficita i iznenađujućim Wall Streetom, ali vjerovatno ne ostavljajući predsjednika Joea Bidena u nejačoj formi dok se bori za svoju fiskalnu agendu u Kongresu.
Najčitanije s Bloomberga
Naplata poreza od početka fiskalne godine u oktobru je rekordno visoka - oko 43% više u odnosu na isti period 2019. godine, što je najnovije poređenje koje nije poremetila pandemija, pokazuju podaci Ministarstva finansija od četvrtka.
Rastuće plate i korporativni profiti stoje iza većeg dijela povećanja, što svjedoči o snažnom ekonomskom oporavku u koji se Bajden i kongresni demokrati bore da uvjere glasače. Ali još jedan faktor bila je kapitalna dobit koju su Amerikanci zabilježili okrećući se trgovanju vrijednosnim papirima tokom pandemije. Individualni porezi na prihode malih preduzeća ili prodaju dionica i druge imovine gotovo su trostruko u odnosu na nivoe iz 2019. godine.
Poreski radnici, u godišnjoj sezoni koja je zatvorena prošlog mjeseca, prijavili su značajan porast među svojim klijentima ljudi koji koriste usluge poput Robinhooda. Pomno posmatrači podataka Trezora uočili su slične trendove.
“Veliki dio toga je došao od kratkoročnih kapitalnih dobitaka,” rekao je Lou Crandall, glavni ekonomista u Wrightson ICAP LLC. “Meme dionice su bile vrlo, vrlo dobre za Poreznu upravu.”
Porast prihoda podstakao je Ministarstvo finansija prošle sedmice da smanji svoje planove za prodaju dugova za više nego što su dileri očekivali. Ali ostaje pitanje da li postoji suštinska promjena u tokovima koja smanjuje deficit. Takva promjena bi ponudila Bajdenu municiju da ubijedi demokratskog senatora Joea Manchina, koji je kočio predsjednikovu dugoročnu ekonomsku agendu zbog zabrinutosti da će veliki paket dodatno podstaći inflaciju i povećati dug.
“Postoji neizvjesnost oko toga da li je ovogodišnja povećana naplata poreza jednokratna ili više strukturna promjena,” napisali su stratezi kamatnih stopa Goldman Sachs Group Inc. predvođeni Praveen Korapatyjem u bilješci prošle sedmice. “Postoje razlozi za sumnju da je to prvo – najveće iznenađenje je došlo zbog ne zadržanih primanja, a čini se da je snažan doprinos poreza na kapitalnu dobit (umjesto pouzdanijih poreza po odbitku) najvjerovatniji pokretač.”
Tu je i još jedna cipela koja tek treba da se izbaci: uticaj inflacije na povećanje tempa federalne potrošnje. Veći troškovi se naziru za plate federalnih radnika, zajedno sa programima naknada prilagođenim inflaciji, kao što su socijalno osiguranje i pomoć u ishrani. Sa rastućim prinosima trezora kako Federalne rezerve povećavaju kamatne stope, vjerovatno će rasti i troškovi servisiranja duga.
“Budućnost viših kamatnih stopa predstavlja jedinstven izazov jer su rastuće otplate kamata i posljedica politike inflatorne potrošnje, kao i doprinosi dugu nastalom nekontroliranom potrošnjom,” predstavnik Jason Smith, najviši republikanac u Odboru za budžet Predstavničkog doma navodi se u saopštenju od petka.
Ipak, veliki prihodi bi mogli pomoći da se povećaju procijenjeni prihodi od poreznih promjena koje su predložene da bi se pomoglo platiti Bajdenovu agendu, koja se proteže od čiste energije do poboljšanih društvenih investicija. Ekonomske pretpostavke koje će Kongresna kancelarija za budžet i Zajednički komitet za oporezivanje koristiti za utvrđivanje troškova zakona će se verovatno promeniti.
Ažurirane procjene, koje još nisu objavljene jer plan nije finaliziran, vjerovatno će utvrditi da će Bajdenovo povećanje poreza donijeti više prihoda za plaćanje plana, ali će i prijedlozi potrošnje biti skuplji zahvaljujući inflaciji, rekao je Richard Kogan, bivši zvaničnik Komiteta za budžet Predstavničkog doma koji je sada viši saradnik u Centru za budžet i prioritete politike.
„Imaćemo malo političkog manevrisanja oko bodovanja ovog zakona“, rekao je Bill Hoagland, dugogodišnji pomoćnik Senata za budžet koji je sada u Centru za dvopartijsku politiku.
Drugo pitanje je kako rekordni prihodi utiču na procjene kada će savezna vlada vjerovatno dostići zakonski limit duga, koji sada iznosi nešto manje od 31.4 biliona dolara. Kada su ga poslanici posljednji put pojačali, krajem prošle godine, procijenili su da će to biti dovoljno da traje do početka 2023. godine.
Limit duga
Crandall iz Wrightsona smatra da bi vlada vjerovatno mogla izdržati do 2024. bez povećanja. Ali Hoagland je manje optimističan, jer još uvijek vidi kako gornja granica postaje obavezujuća u prvom kvartalu 2023. Brian Smith, zamjenik pomoćnika ministra finansija za savezne finansije, rekao je prošle sedmice da je "preuranjeno" komentirati gornju granicu duga.
Na kraju, veliki porezni pomak u proljeće 2022. mogao bi se pokazati kao da je veliki.
"Upozorio bih bilo koga da ne izvlači previše zaključaka o tome šta možemo učiniti sa svim ovim pronađenim novcem, jer rizici od recesije rastu, a porezni prihodi krakiraju kada imamo recesiju", rekao je Gordon Gray, direktor fiskalne politike na Američkom akcijskom forumu. “Ne bih računao naše dobitke za stolom.”
(Dodaje grafikon.)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/meme-stock-frenzy-fuels-record-090001257.html