Teksaški kongresmen i predsjedavajući Predstavničkog doma Sam Rayburn je slavno rekao: "Svaki magarac može srušiti štalu, ali je potreban vješt stolar da bi je napravio." Ta analogija koja je posebno prikladna kada se ocjenjuju nedavne energetske politike Bajdenove administracije, uključujući općenito skeptične reakcije analitičara industrije na većinu predsjednika Bidena. nedavni govor o naftnim tržištima ove sedmice.
Ta reakcija pokazuje da su energetski analitičari skliznuli na vlastitu naftnu mrlju dezinformacija. Ciničnim, ali konfliktnim analitičarima i komentatorima industrije to je uvijek lako lob ispolitizirane vreće za pasulj na odluke uprave. Naravno, Bijela kuća je možda imala uspone i padove sa nekim greškama u ranoj fazi – isto tako loše poruke o energetskim rješenjima. Ali slušanje ovih pristrasnih pritužbi industrije sve više postaje priča o dvije stvarnosti.
Preovlađujući narativ koji predstavlja većina energetskih analitičara je onaj o strašnim i distopijskim izgledima globalnog „šoka zalihe nafte“. Oni prikazuju administraciju kao uglavnom bez kormila u energetskim izazovima, politizirajući objave brzo nestaju strateške rezerve nafte (SPR) kako bi se fiksiralo snižavanje cijena prije međuizbora, nesposoban da se uhvati u koštac izazovi u snabdevanju. Oni dalje krive administraciju što je istovremeno uvrijedila drugog i trećeg po veličini proizvođače nafte, Saudijsku Arabiju i Rusiju, usred drastičnih rezova proizvodnje OPEC+ i šestog paketa sankcija Evropske unije za zabranu ruske nafte u decembru. I optužuju Bijelu kuću da ubija energetsku neovisnost SAD-a pokretanjem ESG krstaškog pohoda protiv nafte, blokiranjem cjevovoda, prekidanjem saveznih zakupa i prijetnjom pristupu energetskih kompanija kapitalu i izgledima za dugoročnu potražnju.
Ali ova distopična vizija je utemeljena na pogrešnim informacijama. Možda bi ovi energetski analitičari bili mudri da preusmjere svoju vatru na predsjednika Bidena i umjesto toga usmjere svoj skepticizam prema dvoličnom saudijsko-ruskom kartelu OPEC+. Ovi pristrasni analitičari, koji su predviđali da će nafta do sada biti 400 dolara po barelu umjesto sadašnjih 84 dolara po barelu, ne priznaju određene ključne realnosti, uključujući:
* SAD su sada najveći svjetski proizvođač nafte i gotovo da ne trebaju saudijsku naftu; pošto su SAD već za prekomjerno smanjile svoj uvoz saudijske nafte 90% u protekloj deceniji na samo 356,000 barela dan.
* SAD su posedovale Aramco, ali su ga neoprezno dale Saudijcima kada su predsednik Nikson i Henri Kisindžer uspaničili 1970-ih.
* Cijene benzina su nedavno trebale pasti kako bi se uskladile sa padom sirove nafte, ali rafinerije uživaju u velikom vjetru, s dobit učetvorostručena u odnosu na nivo iz 2021. Rafineri su dodali 30 dolara po barelu u marži prerade povrh cijene sirove nafte – iako 1 milion barela dnevno Kapacitet prerade je dodan 2022 sa više dolazi 2023. To ne računajući povratak stotine hiljada barela kapaciteta koji su isključeni zbog idiosinkratičnih prekida i prekida posljednjih nekoliko mjeseci zbog lošeg upravljanja rafinerijom.
* Milijarde dolara koje su proizvođači nafte izgubili 2020. nisu zbog Bidena, koji još nije bio izabran, već zbog ekonomskih zatvaranja povezanih s COVID-om.
* Federalni zakupi pod Bajdenom daleko premašuju one pod Trumpom—sa 3,557 dozvola za bušenje nafte i gasa na javnom zemljištu u Bajdenovoj prvoj godini, daleko nadmašujući ukupan broj od 2,658 Trumpove administracije u prvoj godini, uz rekordan broj neiskorištenih zakupa. To je slučaj iako svi savezni zakupi zajedno računaju manje od 20% cjelokupne američke proizvodnje nafte i plina.
* SAD već pružaju više gasa u EU nego što je to činila Rusija na svom vrhuncu, a sada EU kupuje 80% manje od Rusije nego prije ruskog napada na Ukrajinu.
* Nedavno poskupljenje Saudijske Arabije/OPEC-a nije opravdano tržištima nafte jer su proizvođači već ostvarivali profitne marže od 80%. Samo neefikasni proizvođač nafte Rusija, sa prekidomčak i proizvodnja košta dvostruko više od saudijske Arabiji su bila potrebna ova poskupljenja da podstakne svoj rat.
* Američka SPR saopštenja nisu politička. Svaki moderni predsednik je odobrio značajna SPR izdanja, uključujući Donalda Trampa—koji se isto tako suočio napadi samouslužne industrije glasovi. Nadalje, zemlje poput Saudijska Arabija i Kina održavaju svoje značajne strateške rezerve nafte iz kojih su oslobodili dovoljne zalihe najmanje do ove godine.
* Bajdenova nova politika nadopunjavanja SPR-a putem fjučers ugovora, koristeći prednosti prethodna tržišta fjučersa gdje se nafta kreće jeftino oko 70 dolara po barelu, zaključava ogroman profit za domaće proizvođače nafte u godinama koje dolaze—što Rijad je to odbio.
Slično tome, suprotno propagandi Vladimira Putina da će zapadne sankcije dovesti do šokova u snabdijevanju energijom, Putin je zapravo taj koji voljno uskraćuje isporuke nafte i gasa. Ministarstvo finansija SAD je proaktivno stavilo proslijediti šemu ograničenja cijena izričito kako bi se spriječio šok u snabdijevanju dolazi u decembru. 5, kada stupaju na snagu dalje sankcije EU, osiguravajući da ruska nafta i dalje teče na globalna tržišta, a istovremeno ograničava Putinov prihod.
Svaka Putinova odluka da obustavi isporuku nafte nakon 5. decembra na način na koji uskraćuje isporuku gasa Evropi bila bi katastrofalna, neiznuđena greška. Verovatno će morati da se preokrene, na isti način na koji je sada moleći Evropu da kupi više ruskog gasa nakon mjeseci ucjene.
I na veliku žalost mnogih zagovornika zaštite životne sredine, Bajden je postavljao temelje za postepeni prelazak na čistu energiju, a ne transformaciju preko noći na koju su ga kritičari bugiman industrije pozivali da napravi. Njegov govor ove sedmice eksplicitno pozvao na povećanje domaće proizvodnje nafte i gasa, kao i na prijeko potrebnu reformu dozvola kako bi se ubrzala izgradnja energetike infrastrukturu, posebno gasovode koji se mogu pretvoriti u gasovode zelenog vodonika prekovremeno.
Možda je još više iznenađujuće da mnogi analitičari uopće zadržavaju bilo kakav tržišni kredibilitet, s obzirom na broj propuštenih poziva mnogih analitičara samo u prošloj godini. Među njima.
* Neki su negirali da će OPEC+ imati neplanirano oktobarsko iznenađenje sa smanjenjem proizvodnje od 2 miliona barela.
* Mnogi su vjerovali saudijskoj propagandi da kraljevstvo nema rezervnih kapaciteta, dok su u stvari Saudijci 33% popusta na proizvodnju nivoe od dvije godine ranije, a odbijaju objaviti SPR inventar.
* Ovi stručnjaci su vjerovali molbama Rijada da je smanjenje proizvodnje potrebno da bi se održala profitabilnost, nikada ne cijeneći da američka tehnologija omogućava Saudijcima da vade naftu daleko manje od polovine cijene ruske nafte, s niske rentabilnosti od ~22 dolara po barelu.
* Oni zaboravio sam uzeti u obzir znatno veće troškove dostave za dovođenje ruske nafte u Aziju, kupovanje Putinove mitologije o „zaokretu u Aziju“. Oni su takođe pogrešno verovali da je gas zamenjiv i da bi Putin mogao da se okrene od prodaje gasa u Evropu u Kinu – iako on nema potrebne gasovode.
* Mnogi, uključujući JP Morgan, već su rekli naftu koštala bi 380 dolara po barelu
* Oni podcijenio brzinu tečnog prirodnog plina (LNG) za dopunu ruskog gasa u EU (SAD sada prodaju više gasa EU nego Rusija na svom vrhuncu u februaru). Punih 86% ruskog gasa otišlo je u EU, ali EU nije trebao onoliko koliko je Putinu trebalo da im ga proda.
* Nisu zamislite da bi Njemačka mogla izgraditi šest masivnih LNG postrojenja za konverziju u rekordnom vremenu kako bi dopunila postojećih 150 bcm kapaciteta regasifikacije.
Očigledno, kada su u pitanju analitičari energetske industrije, ponekad i car is goli – s tim sukobljenim stručnjacima koji su previše bliski njihovim vlastitim pristrasnim industrijskim izvorima, koji su više puta greškom nasjedali na saudijske i ruske dezinformacije. Rijad se više ne trudi ni da prikrije svoju očitu manipulaciju analitičarima industrije. Nedavno saudijski ministar nafte javno, nemilosrdno opkorio novinara Reutersa i zabranio Reutersu da prisustvuje sastancima OPEC+, dok je obasipao omiljene analitičare smatrao je „ljubaznim prijateljima“ sa širokim pristupom tokom najnovije konferencije za štampu OPEC+. Nije ni čudo što ih ima toliko industrijski stručnjaci za saudijski platni spisak ili oslanjajući se na pristup saudijskim izvorima, stručnjaci se stresu od straha pri pomisli na prelazak Rijada.
Prevazilazeći analitičare industrije koji papagajno ponavljaju dezinformacije saudijsko-ruskog saveza OPEC+, američka energetska politika je prilično obećavajuća – niti daje industriji blanko ček niti se prepušta saudijskoj ucjeni poput namještaja za travnjak. Kad bi samo neki analitičari industrije mogli izaći dalje od grupnog mišljenja koje im podmazuje puteve.
Jeffrey Sonnenfeld je profesor Lester Crown u praksi menadžmenta i viši pomoćnik dekana na Yale School of Management. Steven Tian je direktor istraživanja na Yaleovom institutu za izvršno vodstvo.
Mišljenja izražena u komentarima Fortune.com isključivo su stavovi njihovih autora i ne odražavaju nužno mišljenja i uvjerenja bogatstvo.
Ova je priča prvobitno predstavljena fortune.com
Više od Fortune:
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/ignore-analysts-misinformation-oil-slick-214838915.html