Biden Energy Guru obnavlja poziv za veliku naftu za reinvestiranje profita—ili inače

Profitabilnost Exxon Mobila bledi u poređenju sa Appleom
AAPL
i Microsoft – gdje je poziv na nenamjeran porez na njih?

Amos Hochstein, savjetnik Bajdenove administracije za energetiku, ove sedmice je ponovo upozorio američke naftne kompanije da će se suočiti s pritiskom Bijele kuće da uvedu nenamjeran porez na dobit, ako ne ulože svoj ogroman profit ove godine u proširenje proizvodnje nafte. “Takvu vrstu dobiti treba reinvestirati“, rekao je on, nije vraćen vlasnicima kompanije.

Možda je znao šta dolazi. Sljedećeg dana Exxon MobilXOM
, u ažuriranje strategije za investitore, otkrila je svoju namjeru da otkupi dionice u vrijednosti od 50 milijardi dolara do kraja 2024. – otprilike 25 milijardi dolara u svakoj od naredne dvije godine. To je više u odnosu na prethodnih 15 milijardi dolara.

Takva velikodušnost pružit će podršku dionicama Exxona, koje su porasle za 300% u odnosu na najniže vrijednosti pandemije, kada je, podsjetićete, cijena nafte privremeno pala na nulu, a Exxon je smanjio raspodjelu dioničara.

Nemojte očekivati ​​da će Exxon i drugi naftni giganti iznenada promijeniti strategiju jer im Hochstein (49, bivši lobista i zaposlenik predsjednika Obame i Johna Kerryja) to kaže. To je tip koji mjesecima prijeti industriji konfiskacijskim porezima. Shvatite ga ozbiljno. Prije nekoliko sedmica je rekao: “Na kraju ćemo postupno ukinuti upotrebu nafte.” Nema šanse da vanredni porez na naftu prođe Kongres do kraja Bidenovog mandata.

Ali politički i javni pritisak radi utiču na korporativnu strategiju. Exxon je dramatično proširio svoje niskougljične investicije. To je 15-godišnji istraživački poduhvat algi u naftu ne nailazi na popularnost (a priča se da je na udaru)—ali ima još mnogo toga. Duž zaljevske obale Teksasa Exxon ima za cilj uložiti milijarde u izgradnju sistema za hvatanje i sekvestraciju ugljika kako bi se koncentriralo i uhvatilo 100 miliona tona godišnje emisija iz rafinerija i hemijskih postrojenja. A u naftnim poljima permskog basena, Exxon je najavio svoju namjeru da postigne nultu neto emisiju ugljika do 2030. godine, vjerovatno podizanjem masivnih solarnih farmi u istočnom Novom Meksiku kako bi se zamijenila energija proizvedena sagorijevanjem prirodnog plina.

Te inicijative i projekat “plavog” vodonika vrijedan 3 milijarde dolara u rafineriji u Baytownu u Teksasu bili bi potpomognuti poreskim kreditima za investicije koji su sadržani u Zakonu o smanjenju inflacije. U međuvremenu, u Alberti, Kanada, 2024. će biti pokrenuta tvornica obnovljivog dizela i proizvoditi 7 miliona barela goriva godišnje iz poljoprivrednih sirovina, smanjujući godišnje emisije za oko 3 miliona tona ugljičnog dioksida.

Glasnogovornik kompanije nije odgovorio na zahtjev za komentar, ali ako bi Bajden smislio kako nacionalizirati profit Exxon-a, mnogo je vjerovatnije da će spojiti kraj s krajem smanjivanjem investicija s niskim emisijama ugljika umjesto povlačenja svojih najprofitabilnijih naftni i gasni poduhvati u Permu, morskoj obali Gvajane i proširenje izvoznih kapaciteta LNG-a kako bi se Evropa opskrbljivala prirodnim gasom.

Djelomično zahvaljujući Exxonovim desetinama milijardi uloženih u zapadne krajeve permskog basena, Novi Meksiko sljedećeg mjeseca će prestići cijelu naciju Meksika po obimu proizvodnje sirove nafte, na 1.7 miliona bpd. To je duplo više nego prije samo četiri godine, s obzirom da su američki proizvođači na putu sljedeće godine da nadmaše prethodni rekord od 12.8 miliona barela dnevno koji je postavljen 2019.

Nizvodni megaprojekti uključuju proširenje rafinerijskih operacija u Beaumontu, Baton Rougeu, Singapuru i Kini, što će pomoći u povećanju ponude i smanjenju cijene goriva i sirovina. Sve u svemu, kompanija ove godine ulaže 25 milijardi dolara u kapitalne projekte. Ali prema Hochsteinu iz Bidenove administracije, to jednostavno nije dovoljno.

Exxon za sada može priuštiti sve to. Analitičari vide da će Exxon ove godine proizvesti 47 milijardi dolara slobodnog novčanog toka; neto prihod će biti veći od 50 milijardi dolara. To svakako zvuči puno, ali s obzirom na to da će ukupna prodaja od 3.7 miliona barela dnevno generirati prihode koji premašuju 400 milijardi dolara, Exxonova neto marža je reda veličine 13%.

Ako je to previše isplativo za Hochsteina, onda mora pogledati okolo. Apple Computer imala rekordnu godinu, generirajući neto prihod od 100 milijardi dolara na 394 milijarde dolara u prodaji, uz neto maržu od 25%. Prošle godine Apple je otkupio 89 milijardi dolara dionica i podijelio 14.8 milijardi dolara dividendi.

MicrosoftMSFT
imao neto prihod od 73 milijarde dolara na 198 milijardi dolara prihoda, uz neto maržu od 37%. Ima više od 100 milijardi dolara u gotovini, prošle godine je otkupio dionice od 33 milijarde dolara i isplatio 18 milijardi dolara dividendi.

Odakle im poziv za porez na dobit? Još bolje, kako bi bilo da umjesto da demonizujemo najveće američke ekonomske motore da budu profitabilni, da ih slavimo?