Opkoljeni milijarder Hui Ka Yan bori se da održi svoje Carstvo koje se raspada

Nekada najbogatija osoba u Kini, Hui ispada iz prvih 100 po prvi put u 14 godina.

Hui Ka Yan, osnivač kompanije za nekretnine China Evergrande Group, izgubio je gotovo cijelo svoje nekada ogromno bogatstvo. Vrijedan 42.5 milijardi dolara i rangiran kao najbogatija osoba u Aziji na svom vrhuncu 2017. njegovo bogatstvo je drastično smanjen jer dugovi muče investitora. Ipak, kako raste pritisak na bivšeg tajkuna da pronađe konkretan način da vrati dugove svoje firme, analitičari kažu da će sigurno izgubiti mnogo više.

64-godišnjak, koji je ispao iz 2022. godine Kineski top 100 najbogatijih po prvi put od svog debija 2007., sada ima procijenjenu neto vrijednost od 2.9 milijardi dolara, iznos koji se u potpunosti zasniva na dividendi koju je primio tokom godina, iako je dio od tada utrošen u vile, avione i jahte. Broj isključuje Huijev udio od 60% u Evergrandeu, čije su dionice obustavljene iz trgovanja u martu, a još uvijek ne mogu ispuniti kriterije za nastavak. Čak i prije suspenzije, firma je izgubila oko 95% svoje vrhunske vrijednosti.

Ali čak ni njegova lična imovina nije zaštićena od povjerilaca firme. Hui je bio primoran iskoristi svoju milijardu dolara gotovine za otplatu duga Evergrandea krajem prošle godine ranije ove godine, a prodao je ranije ove godine dva luksuzna apartmana na sniženju – jedan u gradu Šenžen i jedan u Guangdžou – za kombinovanih 50 miliona dolara (360 miliona juana), očigledno da bi se isplatilo više.

Dok se Evergrande bori da smisli plan za restrukturiranje svojih obaveza od preko 300 milijardi dolara, koji će, prema riječima jedne osobe koja poznaje ovo pitanje, vjerovatno ponovo biti odgođen i gurnut u 2023. zbog gole veličine i složenosti stvari, više od njegove preostale trofejne imovine je vjerovatno u opasnosti. Chen Zhiwu, profesor finansija na Univerzitetu u Hong Kongu, kaže da je usred drastično promijenjenog političkog okruženja u Kini, pritisak "zaista visok, ako ne i veći" da Hui nastavi da otplaćuje korporativne obaveze svojim novcem.

U stvari, bio je jedan od njegove tri kuće u prestižnom kvartu The Peak u Hong Kongu zaplenjeno od strane Kineske građevinske banke (Azija) prošle sedmice u novembru nakon što Evergrande nije platio zajam osiguran imovinom od 90 miliona dolara (procijenjena tržišna vrijednost).

„Naravno, on bi želeo da njegova lična imovina i korporativna imovina budu veoma jasno razdvojeni, što zvaničnici nisu voljni da prihvate“, kaže Čen. “Ovo znači da kada dug njegove kompanije kasni, dio njegovog ličnog bogatstva će možda morati da se koristi za doprinose isplatama dugovima.”

Hui, koji je prema web stranici kompanije Evergrandethe još uvijek član vladajuće Komunističke partije, založio je svoje dvije druge luksuzne kuće u istoj otmjenoj lokaciji u Hong Kongu kao zalog za kredite od Orix Asia Capital. On je takođe u potrazi za prodajom njegovu vilu Knightsbridge sa 45 soba i pogledom na londonski Hajd park, dvije godine nakon što ju je kupio od saudijskog princa za 232 miliona dolara. I posjeduje privatne avione i superjahtu vrijednu 60 miliona dolara koju bi mogao biti prisiljen prodati.

Kako su prihodi Evergrandea pali sa litice (samo to snimljeno 2.5 milijardi dolara u ugovorenoj prodaji tokom prvih osam mjeseci ove godine, što je pad od oko 96% u odnosu na prethodnu godinu), Hui vjerovatno neće uvjeriti kreditore da bi kompanija ikada mogla generirati dovoljno novca za buduću otplatu.

Naravno, želio bi da njegova lična imovina i korporativna imovina budu vrlo jasno razdvojeni, što zvaničnici nisu voljni da prihvate.

U međuvremenu, bojkot hipoteke širom zemlje ljutih kupaca, koji su u potpunosti platili kupovinu, ali ne isporučuju stambene komplekse na vrijeme nakon što su problematični investitori poput Evergrandea ostali bez novca, vrši pritisak na vladu. Kako bi ugušili javne proteste, koji su rijetki u Kini, zvaničnici su pristali na izdavanje specijalni krediti ukupno 27.6 milijardi dolara (200 milijardi juana) za pomoć u ovoj vrsti posla. Victor Shih, vanredni profesor političke ekonomije na Kalifornijskom univerzitetu u San Dijegu, kaže da je bankama vjerovatno bilo rečeno da pozajmljuju ogranke za finansiranje lokalnih vlada, kako bi mogle kupiti nedovršene projekte od firmi za nekretnine u nevolji. mali popust. Evergrande rekao u septembru je nastavio rad na 95% od svojih 706 unaprijed prodanih, ali neisporučenih građevinskih projekata.

Ali osim zaštite interesa prosječnih kupaca kuća, malo njih očekuje da će Peking preokrenuti svoj kurs i predstaviti šire mjere spašavanja sektora – za koje se smatra da su ključne za vraćanje povjerenja kreditora u inostranstvu. Kaven Tsang, viši potpredsjednik agencije Moody's Investors Service sa sjedištem u Hong Kongu, kaže da je ekonomska bol uzrokovana krahom nekretnina – uključujući neplaćanje obaveza, pad prodaje i brzo usporavanje rasta – „unutar [vladinog] nivoa tolerancije“.

„Središnja vlada je u prošlosti jasno stavila do znanja da neće koristiti sektor nekretnina za podršku privredi“, kaže Tsang. “Do sada nismo vidjeli nikakve promjene.”

Ron Thompson, generalni direktor konsultantske firme Alvarez & Marsal Asia sa sjedištem u Hong Kongu, kaže da misli da će trebati najmanje dvije godine da se kineska potražnja za stambenim zgradama stabilizuje. Moody's je u oktobru procijenio da će prodaja nekretnina u Kini nastaviti da opada u narednih 12 mjeseci, nakon smanjenja od 21% u avgustu u odnosu na prethodnu godinu i 15.3% u septembru. Rizik neizvršenja obaveza ostaje visok, s obzirom na to da programeri u zemlji imaju najmanje 55 milijardi dolara u obveznicama na naplatu u naredne dvije godine, ali se suočavaju sa slabijom prodajom i ograničenim mogućnostima refinansiranja.

U ovom okruženju, investitori u obveznice koji su zaglibili u restrukturiranje investitora koji su u neplaćanju „ne očekuju 100 centi po dolaru“, i vjerovatno će zahtijevati vlasnički kapital i druge kolaterale kako bi nadoknadili svoje rastuće gubitke, kaže Thompson iz Alvarez & Marsal Asia. Oni koji su posebno pozajmljivali Huiju sve više uzimaju stvari u svoje ruke, sa sve više zaplene imovine i peticija za „likvidaciju“ imovine zbog neplaćenih finansijskih obaveza, kaže Brock Silvers, glavni investicioni direktor kompanije Kaiyuan sa sjedištem u Hong Kongu Kapital, koji ulaže u problematičnu imovinu.

Evergrande se suočava sa završnim ročištem u Hong Kongu 28. novembra, koje je prvi put u junu pokrenuo kreditor i investicijski holding Top Shine Global Limited sa sjedištem u Samoi u iznosu od 110 miliona dolara u neodređenim finansijskim obavezama.

Sjedište Evergrandea u Hong Kongu, koje je kupio za 1.6 milijardi dolara (12.5 milijardi HK$) 2015. godine od China Estates Holdings, pod kontrolom Huijevog prijatelja milijardera Joseph Lau, takođe su zaplenili poverioci i nedavno je stavljen na prodaju. Kineski Evergrande centar sa 26 spratova koji se nalazi u Wan Chai-u sada ima procenjenu vrednost od oko milijardu dolara, a proces nadmetanja je zaključen krajem oktobra navodno remizirao kamata od milijardera Li Ka-shingCK Asset Holdings.

Čini se da Hui svoju posljednju nadu polaže u električne automobile. China Evergrande New Energy Vehicle Group iz Hong Konga , dve trećine u vlasništvu matičnog Evergrandea i čije je trgovanje takođe obustavljeno od marta, saopšteno je krajem oktobra da je isporučio Hengchi 24,700 električno sportsko terensko vozilo od 5 dolara za prvu grupu od 100 kupaca, što je predstavljalo "veliku prekretnicu" za Hengchi Auto. Matična kompanija Evergrande je također rekla u julskom podnesku da može ponuditi udjele u kapitalu u svojoj EV jedinici kao dio paketa “dodatnog kreditnog poboljšanja” za restrukturiranje offshore duga.

Ali Shen Meng, generalni direktor butik investicione banke Chanson & Co. u Pekingu, kaže da isporuke električnih vozila pružaju malo udobnosti kreditorima. Opkoljeni Hui, koji je jednom negovane ambicije da postane Elon Musk iz Kine i podigne Evergrande iznad Tesle, ima još dug put do uspostavljanja Hengchija kao stabilnog brenda.

„Isporuke prve serije ne znače sazrijevanje Evergrandeovog EV biznisa, jer će biti potrebno dosta truda da se započne proizvodnja većeg obima i isporuka u masu“, kaže Shen. “Malo je vjerovatno da će se EV jedinica smatrati pouzdanom imovinom i neće puno pomoći u procesu restrukturiranja.”