Medvjeđe tržište je gotovo u dionicama, kaže Chris Harvey iz Wells Farga

(Bloomberg) – Tržište medvjeda koje je uništilo čak 12 biliona dolara u vrijednostima američkih dionica je završeno, prema Chrisu Harveyju iz Wells Fargo & Co.

Najčitanije s Bloomberga

Šef strategije dionica kaže da je nedavno smanjenje prinosa korporativnih obveznica investicionog ranga bilo "nedosljedno" sa preovlađujućim strahom da će S&P 500 obnoviti rasprodaju i sniziti najniže vrijednosti u oktobru. Štaviše, zdravi bilansi i na korporativnom i na potrošačkom nivou sugerišu prigušeni nivo sistemskog rizika, što znači da katalizator za produženi pad tržišta uglavnom izostaje, dodaje on.

“Medvjeđa tržišta se često završavaju kada vidimo oštra pooštravanja i zdravo izdavanje slično onome što smo iskusili u posljednjih nekoliko mjeseci”, napisao je Harvey u bilješci u ponedjeljak. “Kada medvjeda tržišta idu na 'sljedeći nivo', spredovi se šire, a ne zaoštravaju, kao danas. IG spreadovi podržavaju naše stavove o sistemskom riziku.”

Harvey se pridružio manjini na Wall Streetu, uključujući Eda Yardenija, u pozivanju na okončanje medvjeđeg tržišta 2022. U istraživanju Bloomberg MLIV Pulse sprovedenom krajem januara, otprilike 70% ispitanika reklo je da tržište akcija tek treba da dotakne dno nakon što je S&P 500 potonuo za 25% od vrha do najniže vrednosti.

Dok je Yardeni gledao na podizanje kapitala iz oktobra kao na početak novog bika, Harvey je manje optimističan. On se drži svog cilja na kraju godine od 4,200 za S&P 500, nivoa koji je samo 2.7% iznad zatvaranja u petak.

Na način na koji Harvey to vidi, dok je rasprodaja tekla svojim tokom, sastojci za održivi oporavak - nastavak ekspanzije višestrukih dionica i korporativnih zarada, nedostaju, barem za sada.

Sa 18.3 puta profitom, odnos P/E S&P 500 je već premašio svoj desetogodišnji prosjek. U isto vrijeme, osjećaj zarade se pogoršava. Analitičari su od kraja oktobra smanjili svoje procjene za velike američke kompanije za 10. za 2023% na 5 dolara po dionici, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg Intelligence.

Priča se nastavlja

Bik je "zaglavio u saobraćaju", napisao je Harvey.

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2023 Bloomberg LP