Pokretači medvjeđeg tržišta 'počinju da se povlače', kaže analitičar

U prvoj polovini 2022. godine došlo je do puno crvenila za dionice. S&P 500 (^ GSPC) snimio svoje najlošije performanse od 1970. i zvanično je ušao teritorija medvjeđeg tržišta u junu 2022.

Ali Rich Ross iz Evercore ISI-ja vidi zeleno na tržištu do kraja godine.

„Prvi put nakon dužeg vremena, te sile odozgo prema dolje, koje su bile pokretači, udarni vjetrovi za dionice – pokretač medvjeđeg tržišta – počinju da se povlače, a dionice se očito hrane od toga snažan jul”, rekao je Ross za Yahoo Finance Live.

Ross je naveo porast prinosa, sirovu naftu i inflaciju kao ključne pokretače medvjeđeg tržišta. Od jula 2020. godine, desetogodišnji prinos trezora (^ TNX) otišao sa 55 baznih poena na vrhunac na 3.43% u junu 2022. Sirova nafta (CL = F) cijene su ove godine dostigle sjeverno od 120 dolara po barelu, što je najviši nivo od tada Ožujak 2012.

U posljednjih mjesec dana ovi pokazatelji su se smanjili. Američka sirova nafta je pala ispod 90 dolara po barelu u četvrtak, i 30-godišnja hipoteka sa fiksnom kamatnom stopom (FRM) pao ispod 5%. U julu 2022. S&P 500 (^ GSPC) porasla je za 9.2%, što označava najbolji mjesec za indeks od tada Novembar 2020.

Ross je također primijetio korelaciju između nižih cijena nafte i viših cijena dionica.

"U trenutnom kontekstu, niži prinosi su dobri za potrošače i tržište dionica, uglavnom vođeni tehnološkim rastom i potrošačkim dionicama na razini indeksa", rekao je Ross.

Međutim, Ross je upozorio da bi ekonomski pad – koji Evercore ISI ne predviđa – mogao biti loš znak za dionice. „Možda će doći do neke tačke u budućnosti kada dobijete sve manji marginalni prinos zbog slabosti sirove nafte“, objasnio je Ros.

Ross je bacio oko na potrošačke diskrecije, poluvodiče i softver.

„Ne postoji sektor [poput potrošačkih diskrecionih prava] koji je možda bolje pozicioniran da ima koristi od nekih slabosti koje vidimo od tog makroa odozgo prema dole u odnosu na sirovu sirovu, inflaciju i kamatne stope“, primetio je Ros.

Potrošački diskretori su se popeli iz svog korita prije nekoliko mjeseci. SPDR fond za diskrecioni odabir sektora (Xly) porasla je za 16% u odnosu na jul 2022.

Priča se nastavlja

Ross je koristio medvjeđe tržište iz 1970-ih da ilustruje zašto bi investitori trebali tražiti kupovinu.

„Uporedimo i uporedimo sa 70-im, deceniju sa kojom su mnogi ljudi ovo upoređivali zahvaljujući inflaciji, sirovoj nafti, geopolitici, građanskim nemirima. U 70-ima, to prvo medvjeđe tržište vas je srušilo za oko 30%, a u roku od godinu dana nadoknadili ste 90% tih gubitaka”, objasnio je Ros.

Ross gleda 4,600 dolara za S&P 500 (^ GSPC) i 15,000 dolara za Nasdaq 100 (^NDX) kao razumne ciljeve cijena za naredne mjesece.

„Kažem vam da smo vjerovatno u cikličnom bikovskom tržištu sada kada je završeno medvjeđe tržište koje je počelo u januaru, februaru na nivou indeksa. Najniži nivoi su u padu i sada bi trebalo da kupujemo padove, a ne da prodajemo ripove, kao što je bio slučaj u poslednjih šest meseci”, rekao je Ros.

Yaseen Shah je pisac u Yahoo Financeu. Pratite ga na Twitteru @yaseennshah22

Pratite Yahoo Finance na cvrkut, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard, I LinkedIn