BBBY dionice su moderan primjer

Ključni postupci

• Dionice Bed Bath & Beyond-a porasle su za 60% u nestabilnom trgovanju tokom sesije u utorak prije nego što su pale u produženom trgovanju u srijedu
• Potezi su uslijedili nakon što je predsjednik GameStop-a Ryan Cohen podnio dva odvojena obrasca SEC-a koji ukazuju na prvo bikovsku, a zatim medvjeđu poziciju na dionicama
• Kao rezultat toga, trgovci memima su licitirali tako visokim cijenama da je njujorška berza više puta zaustavila trgovanje
• BBBY dionice nisu prve koje su doživjele zaustavljanje svojih dionica – a neće biti ni posljednje

Bed Bath & Beyond je ove sedmice napravio divlju vožnju zahvaljujući nizu regulatornih prijava koje su, kako se činilo, učvrstile poziciju uticajnog investitora u opterećenoj prodavnici kućne robe. Zahvaljujući povećanju volatilnost cijena, Njujorška berza (NYSE) je više puta bila primorana da obustavi trgovanje kako bi ga smanjila spiralna bujnost i iznenadni kratki pritisak koji je vidio da su medvjedasti trgovci pokupili dionice kako bi ograničili svoje gubitke.

Ova vrsta pomahnitalog trgovanja postavlja mnoga pitanja, od koga do kako do zašto. Ali fokusiraćemo se samo na dva:

• Zašto se akcije zaustavljaju?
• A šta je sa dobicima i gubicima BBBY dionica?

Pogledajmo.

Zašto se akcije zaustavljaju?

Zaustavljanje dionica ili zaustavljanje trgovanja je privremeni moratorijum na aktivnosti trgovanja vrijednosnim papirima, skupom vrijednosnih papira ili čak cjelokupnim tržištem. Zastoje u trgovini obično iniciraju velike berze, kao što je NYSE or Nasdaq, da se tržištu da malo prostora za disanje.

Regulatorna i neregulatorna zaustavljanja

Većina zaustavljanja trgovanja su „regulatorni“, do kojih dolazi kada tržištu treba vremena da obradi vijesti. Ovi zastoji osiguravaju da svi investitori mogu pristupiti ključnim informacijama i sprječavaju početnike da nepravedno profitiraju. Događaji koji mogu pokrenuti regulatorno zaustavljanje trgovine uključuju:

• Najave korporativnih spajanja, akvizicija ili restrukturiranja
• Suštinski materijalne informacije o proizvodima ili uslugama kompanije
• Ključne regulatorne ili pravne odluke (kao što je odluka FDA o novom lijeku)
• Promjene u upravljačkoj strukturi, kadrovskom ili finansijskom zdravlju

Berze takođe mogu uvesti neregulatorno zaustavljanje trgovanja, što daje vremena samoj berzi da ispravi neravnoteže između naloga za kupovinu i prodaju. Do zastoja u trgovini može doći i zbog tehničkih grešaka.

Zastoji na dionicama štite investitore tako što će izjednačiti kvote. Osim što osiguravaju da svi investitori trguju istim materijalnim informacijama, oni mogu spriječiti nezakonite transakcije i ukloniti mogućnosti za arbitražu.

U zavisnosti od zastoja, mogu trajati nekoliko minuta, sati, dana ili čak mjeseci.

Zaustavljena je trgovina prekidačima

Zastoji u trgovanju prekidačima nastaju kada dionice ili glavni indeksi dođu do značajnog unutardnevnog pada koji pokreće "prekidač". Berze uspostavljaju trajna pravila kako bi se osiguralo da takvi potezi ne ugrožavaju likvidnost ili raspiruju paničnu prodaju.

Na primjer, ako je S&P 500 indeks padne za 7% ili 13% prije 3:25 ET, NYSE će pokrenuti 15-minutni zastoj na cijelom tržištu. Pad indeksa od 20% zaustavit će trgovanje do sljedeće trgovačke sesije, bez obzira kada se dogodi.

Pojedinačne dionice također slijede postavljena pravila o prekidačima na osnovu njihove procjene i vremena i ozbiljnosti njihovog pada, kao što je pad od 10% u periodu od 5 minuta.

SEC trgovanje se zaustavlja

Komisija za hartije od vrijednosti (SEC) također ima pravila za obustavu trgovanja. SEC općenito djeluje kada vjeruje da će nastavak trgovanja naštetiti investitorima, kao što je slučaj prevare, tržišne manipulacije ili kada firma ne podnese odgovarajuću dokumentaciju. Takve suspenzije mogu trajati do 10 dana prema američkim zakonima o vrijednosnim papirima.

Brokersko trgovanje se zaustavlja

Iako prilično neuobičajeno, brokerske kuće mogu obustaviti trgovanje po potraživanjima koja ne mogu ispuniti svoje obaveze klirinške kuće. U suštini, kada volatilnost skoči, nalozi za kupovinu mogu znatno nadmašiti naloge za prodaju. Zauzvrat, brokerska kuća možda neće biti u mogućnosti da plati svojoj klirinškoj kući da izvrši trgovinu, što će dovesti do zaustavljanja trgovanja.

Međutim, zaustavljanja brokerske trgovine su pomalo legalna siva zona. Uzmimo Robinhood: nakon što je obustavio trgovanje za vrijeme ludila za dionicama meme-a 2021., investitori i grupe aktivista podnijeli su tužbe uzvikujući lažnu igru, manipulaciju tržištem i izgubljenu dobit.

Zašto se akcije zaustavljaju: meme-y istorija

Zastoji zaliha se zapravo dešavaju redovno, čak i svakodnevno. Berze često privremeno obustavljaju trgovanje za dionice koje naglo rastu, od kojih se očekuje da dostave velike vijesti ili još uvijek nisu dostavile informacije koje bi objasnile iznenadnu tržišnu aktivnost.

Ali 2021. godine, posebno je jedna dionica više puta naišla na zastoje trgovanja: GameStop.

U januaru 2021. GME je pokrenuo nekoliko zaustavljanja prekidača na osnovu volatilnosti kako bi obuzdao špekulacije i paničnu prodaju. Dana 25. januara, dionice su se zaustavljale devet puta dnevno, prije nego što su se ponovo zaustavile 28. januara zajedno sa AMC-om i drugim “meme dionice. "

Kompanija je doživjela dodatne zastoje u martu 2021. i ponovo u avgustu 2022. nakon što je najavila nadolazeće podjela dionica. Svaki put su se dionice GME zaustavile iz istog razloga: iznenadna, često bez presedana (i općenito neopravdana) volatilnost cijena.

Meme dionice nisu jedine dionice koje se zaustavljaju

Ali to nisu samo dionice mema.

Berze su zaustavljale akcije više od 150 godina kako bi obuzdale paniku, bujnost i nedozvoljene aktivnosti. Nekoliko zapaženih datuma strši u sali zaustavljanja:

• Linkolnov atentat. NYSE je zatvoren na cijelu sedmicu jer je zemlja u panici nakon ubistva predsjednika Abrahama Linkolna.
• Prvi svjetski rat NYSE je slavno zaustavio trgovanje za četiri meseca nakon izbijanja Prvog svetskog rata. Mnogi stručnjaci vjeruju da je zastoj spriječio strane investitore da prodaju domaću imovinu kako bi finansirali ratne napore.
• 17 oktobar 1997. Prekid na cijelom tržištu zatvorio je Nasdaq i NYSE na dan kada je Dow pao preko 550 poena. Prag za isključenje prekidača je kasnije ponovo procijenjen.
• 9 / 11. Tragični događaji ovog dana naveli su NYSE da zatvori tržišta na nedelju dana kako bi sprečila paničnu prodaju.
• 1 decembar 2008. Ovaj datum označava posljednji put (prije pandemije) da se NYSE zaustavio kako bi spriječio veliku rasprodaju.
• Mart 2020. Tržišta su povremeno zaustavljala trgovanje tokom prvih mjeseci pandemije kako bi obuzdala najgore rasprodaje. Ipak, svaki glavni indeks našao se u zemlji medvjeda u roku od mjesec dana.

Bed Bath & Beyond the grave

Bed Bath & Beyond je meme dionica s razlogom.

Opaženi trgovac kućnom potrepštinom lutao je kroz veći dio posljednjih pet godina, polako krvarivši promet, prihode i profite. Nakon neuspjelog pokušaja da se nakon pandemije uvede nova roba privatnih robnih marki, kompanija je zatvorila trgovine i otpustila radnike. Između 2014. i 2020., cijena dionice je pala sa 80 dolara na samo 4 dolara.

RC Ventures Ryana Cohena prvi put je uskočio u martu, kupivši udio od 9.8% i predloživši strateške alternative za preokret upravnog odbora. U narednim mjesecima, kompanija je dodala tri nova člana odbora i smijenila bivšeg TargetaTGT
izvršni Mark Tritton kao izvršni direktor.

Uprkos Cohenovom uticaju, BBBY se borio da ispravi brod.

U posljednjem kvartalu zabilježen je gubitak od 358 miliona dolara i 3.3 milijarde dolara duga u poređenju sa samo 108 miliona dolara u gotovini. Prodaja u istoj radnji pala je za 27% jer je prihod pao ispod 1.5 milijardi dolara. Sada analitičari postavljaju pitanje da li će Bed Bath & Beyond moći nabaviti robu za odmor na vrijeme za nadolazeću sezonu.

Drugim riječima, BBBY je posrtao godinama – a nedavni učinak dionica je u direktnoj suprotnosti s njegovim osnovama.

Ryan Cohen: spasonosna milost i izlaz bez milosti

Najveći pomaci dionica ove sedmice dogodili su se nakon što je Ryan Cohen – poznati investitor RC Ventures aktivista, suosnivač Chewyja i trenutni predsjednik GameStopa – objavio dvije regulatorne prijave u razmaku od samo jednog dana.

Prvi, objavljen u ponedjeljak, pokazao je da je Cohen kupio preko 9.4 miliona dionica BBBY-ja preko RC Venturesa. 1.67 miliona od njih je uključivalo van-novčane call opcije sa štrajkačkim cijenama od 60, 75 i 80 dolara po dionici. (Call opcije daju kupcima pravo, ali ne i obavezu, da kupuju dionice po utvrđenim (strajkačkim) cijenama.)

Dospijevaju u januaru 2023. i sa štrajkačkim cijenama 4-5 puta višim od trenutne cijene, Cohenova prijava sugerira da se kladio da bi dionice mogle vrlo brzo ostvariti ogroman porast. To je bilo sve što je bilo potrebno da meme berzanski trgovci i BBBY bikovi nagomilaju dionice, podižući cijenu sa 16 na preko 20 dolara po dionici u satima.

Nažalost, te nade su propale već sljedećeg dana kada je objavljen Cohenov obrazac 144.

Podnošenje obrasca 144 pokazalo je da Cohen's RC Ventures planira prodati cijeli svoj udio u dionicama BBBY-a – što predstavlja 11.8% otvorenih dionica Bed Bath & Beyond – u narednih 90 dana.

Volatilnost BBBY dionica (i drugih)

Podnošenje zahtjeva uslijedilo je nakon izvještaja od ponedjeljka o znacima finansijskog stresa koji muči poslovanje maloprodaje kućne robe. U utorak je B. Riley snizio rejting Bed Bath & Beyond za prodaju, navodeći “nerealne procjene”.

Kao rezultat toga, dionice BBBY-ja su uzele maha – i možda još nije gotovo.

U utorak su dionice BBBY-a porasle za skoro 80% u trgovanju unutar dana prije nego što su se zatvorile za preko 30%. Zalihe su bile opsežne van radnog vremena i pretprodajna aktivnost, sa početkom u srijedu za 6 dolara više od cijene zatvaranja u utorak. Do zatvaranja u srijedu, dionice su porasle za skoro 12% više… sve dok ih nesretne vijesti o naknadnom tržištu nisu povukle za 18%.

Od zatvaranja u srijedu, dionice BBBY-a rastu za 58% iz dana u dan, nadmašujući rast šireg tržišta. Samo u avgustu dionice su porasle za preko 300%

U međuvremenu, obim trgovanja je u više navrata nadmašio dionice. BBBY je promijenio vlasnika skoro 400 miliona puta u utorak i još 249 miliona u srijedu – uprkos samo 80 miliona dionica u opticaju. (I preko 9 miliona onih koji su zatvoreni u RC Ventures.)

BBBY takođe ima sumnjivu čast da bude najviše spominjana akcija na r/wallstreetbets ove nedelje, Reddit forum je delimično zaslužan za izazivanje ludila za mem akcijama. Nakon što se pojavila Cohenova prijava, BBBY bikovi su preplavili forum kako bi naglasili da obrazac 144 daje samo prijedlog – ne obećanje – za prodaju. (Nema veze što SEC kaže da podnosilac zahtjeva mora imati “bona fide namjeru da proda...u razumnom roku.”)

Pomama zbog kratkog stiskanja također se prelila i na nekoliko drugih miljenika memova, uključujući web lokaciju za striming sporta FuboTV, proizvođača pribora za jelo Blue Apron i proizvođača roštilja za roštilj Weber. GME je također skočio za oko 5%.

Ne dozvolite da tržišni pokreti zaustave vašu strategiju trgovanja

Za dugoročne investitore, zastoji u trgovini ne moraju nužno uticati na vašu strategiju – ali zašto riskirati?

Uz Q.ai, korisnici ne moraju da prate zastoje ili tržišne poteze (ili nedostatak istih). Naša umjetna inteligencija preuzima kontrolu nad vašim portfeljem od početka do kraja, odabirom sredstava i dodjeljivanjem u skladu s tim.

Krajnji rezultat: portfelj koji radi za vaše želje, potrebe i toleranciju na rizik, bez potrebe da nadgledate svakodnevne detalje vašeg kretanja novca.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada uplatite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 50 USD.