(Bloomberg) — Greška Barclays Plc-a u strukturi vrijedna 600 miliona dolara ima malo presedana na Wall Streetu. Ali loše ponašanje banke u prošlosti možda je postavilo teren za neuspjeh papirologije koju je otkrio ove sedmice.
Najčitanije s Bloomberga
Čini se da je ključno pitanje u srcu kršenja regulative njegov gubitak takozvanog statusa dobro poznatog iskusnog emitenta 2017. godine, prava koje je dodijelila Komisija za vrijednosne papire i berze SAD-a koje omogućava bankama da prodaju novčanice u SAD-u sa manje zahtjevi za podnošenje.
Od 2007. godine, Barclays se suočio s rizikom da izgubi ovo pravo najmanje pet puta nakon problema od otkrivanja mračnih izvora do manipulacije deviznom valutom, pokazuje analiza Bloomberg Newsa. Banka je morala u više navrata kontaktirati SEC oko toga i podnijeti zahtjev za izuzeće kako ne bi izgubila ovu klasifikaciju.
Barclays nije jedina banka koja se upuštala u takvu vezu s regulatorima, a gubitak WKSI odobrenja objašnjava kako bi se moglo dogoditi kršenje limita. Ali višegodišnja borba za zadržavanje tog statusa postavlja sve više pitanja o tome kako je mogla previdjeti jednu od najskupljih administrativnih grešaka ikada.
Taj previd donosi banku oko 450 miliona funti (600 miliona dolara) očekivanih troškova otkupa neregistrovanih vrijednosnih papira koje je banka prodala, zaustavljanje poslovanja u SAD-u u procvatu, moguće regulatorne kazne koje će produbiti bol i odgađanje visokog očekivani otkup dionica.
Pročitajte više o Barclaysovoj grešci
U 2019. godini, banka se registrovala za prodaju 20.8 milijardi dolara berzanskih novčanica i strukturiranih novčanica, na kraju je prodala daleko više: 15.2 milijarde dolara više. Budući da to nije bio WKSI, nije trebao ići iznad tog iznosa bez podnošenja novih prijava SEC-u. Grešku su analitičari nazvali “osnovnom”, “bizarnom” i “sramotnom”.
“Barclays je nekako uspio da izgubi pojam koliko je vrijednosnih papira izdao”, rekla je analitičarka Gimme Credita Kathleen Shanley u bilješci od srijede. “Velike banke nastavljaju smišljati nove i kreativne načine za gubitak novca.”
Portparol Barclaysa je odbio da komentariše.
SEC Status
Banke i druge firme trebaju WKSI da izdaju dužničke i vlasničke hartije od vrijednosti za klijente bez potrebe da skaču kroz mnogo regulatornih obruča. Oni kojima nedostaje klasifikacija i dalje mogu prodavati proizvode pod ograničenijim odobrenjima, ali je to skuplje i glomaznije.
Mnoge banke su privremeno izgubile odobrenje za WKSI ili su se suočile s prijetnjom njegovog uklanjanja u proteklih 15 godina zbog niza skandala, a odobravanje izuzeća nije neuobičajeno za američke regulatore.
U pismu iz 2015. godine, povjerenik SEC-a kritizirao je regulatorno tijelo što je odobrilo najmanje 23 izuzeća za pet institucija — Barclays, Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co., Royal Bank of Scotland Group Plc i UBS Group AG — u devet godina do 2015. .
“Ova vrsta recidiva i ponovljenih krivičnih djela trebali bi dovesti do opoziva ranijih odricanja, a ne do odobravanja potpuno novog skupa odricanja.” Kara M. Stein je napisala u suprotnoj izjavi.
Stein je u svom pismu navela da je Barclays po trećem izuzeću od 2007. Banka je također apelirala na izuzeće nakon problema u vezi s manipulacijom devizama u 2015. i dovođenjem investitora u zabludu u vezi s trgovanjem u mračnim fondovima u 2016., prema regulatornim dokumentima.
Za investitore i regulatore, pogrešan korak postavlja neugodna pitanja za novog glavnog izvršnog direktora Barclaysa, CS Venkatakrishnana, koji je bio glavni direktor za rizik grupe prije nego što je vodio odjel za tržišta banke.
„U široj shemi stvari, gubitak sam po sebi nije posebno značajan“, kaže Alan Beaney, izvršni direktor RC Brown Investment Management, koji drži dionice Barclaysa od 2012. „Ali činjenica da je to bilo dopušteno izaziva ozbiljne zabrinutosti nad kontrolom banke.”
Clerical Error
Unutar firme, bankari naglašavaju da je problem bila činovnička greška i pokušavaju nastaviti dalje iako Barclays pokreće internu istragu uz pomoć vanjskog savjetnika. Banka se do sada suzdržavala od otpuštanja osoblja dok sprovodi istragu, kažu ljudi.
Strukturirani proizvodi koje banka prodaje su složene hartije od vrijednosti koje su obično povezane s performansama dionice ili indeksa dionica. Proizvodi su popularni među bogatim klijentima i specijalizovanim firmama kojima su potrebne ivice po meri.
Barclays je ključni izdavalac strukturiranih novčanica. Od više od 120 milijardi dolara novčanica registrovanih kod SEC-a 2021. godine, Barclays je prodao 11.6 milijardi dolara - što ga čini četvrtim najvećim emitentom. Prethodnih godina redovno se pojavljivao među prva tri.
Greška će zahtijevati od firme da otkupi pogođene vrijednosne papire - takozvana ponuda za poništenje - po njihovoj originalnoj cijeni. Takođe je standardna praksa da emitent plaća kamatu na strukturirane zapise.
Također odgađa planirani otkup dionica od jedne milijarde funti iz prvog u drugi kvartal.
Bad Week
„Uticaj recisije strukturiranih proizvoda drugog reda mogla bi biti potreba za jačanjem procesa usklađenosti i kontrole. To smo vidjeli u drugim evropskim bankama koje su imale problema s usklađenošću”, rekao je Fahed Kunwar, analitičar u Redburnu. „Najmanje plaćanje od 450 miliona funti smanjilo je kapacitet za otkup tokom 2022.
Takvi strahovi su u ponedjeljak gurnuli dionice za 4% niže. Oni su ponovo pali u utorak, dok su investitori probavili vijest da je jedan od najvećih dioničara prodao oko 900 miliona funti (1.2 milijarde dolara) dionica u blok trgovini, što je posljednja promjena među investitorima banke. Zatim su u srijedu u kancelarijama banke u Frankfurtu izvršena racija u sklopu njemačke istrage o poreznoj trgovini.
Ima razloga za optimizam uoči rezultata banke za prvi kvartal krajem aprila. Analitičari su istakli da neočekivane optužbe za poništenje nisu previše umanjile CET1 koeficijent banke, mjeru snage kapitala.
Za Josepha Dickersona, analitičara Jefferiesa u Londonu, to ukazuje na “da je Barclays imao relativno solidnu prvu četvrtinu”. Bankin koeficijent CET1 „stoji na oko 13.8% prije troškova povezanih s novčanicama, što je na višem kraju njenog ciljanog raspona od 13-14%.
Future Pain
Očekuje se da će britanski zajmodavac, koji je u ponedjeljak izjavio da ostaje privržen svom poslovanju sa strukturiranim proizvodima u SAD, nastaviti s izdavanjem novčanica u SAD-u u narednim sedmicama. Ali malo je vjerovatno da će to biti kraj epizode.
U SAD-u su regulatori započeli zvaničnu istragu o ovom pitanju, tvrde ljudi koji su upoznati s tim pitanjem. U Velikoj Britaniji regulatori postavljaju pitanja da li je banka pogrešno prodala novčanice klijentima, rekla je druga osoba. Razne američke advokatske firme pokrenule su istragu u ime investitora. Advokati očekuju da će SEC zauzeti oštar stav jer prethodne novčane kazne za kršenje usklađenosti nisu imale dovoljno veliki efekat odvraćanja.
Te istrage, prema investitoru Beaneyju, "mogu rezultirati daljnjom kaznom."
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/barclays-600-million-blunder-follows-164405039.html