(Bloomberg) – Banke u SAD-u i Evropi sa oko 42 milijarde dolara duga za otkup koji je zaglavio u njihovim bilansima, maksimalno iskorištavaju svoju posljednju priliku da ga se riješe ove godine.
Najčitanije s Bloomberga
Stabilizacija na tržištima kredita i obveznica sa visokim prinosima dovela je do otvaranja poslova – uključujući obveznice i zajmove vezane za otkup TV rejtinga Nielsen Holdings Plc – dok banke pokušavaju da smanje dug u svojim bilansima prije praznika. Otpuštanje takozvanog okačenog duga, čak i uz velike popuste, ograničava gubitke na ovu finansijsku godinu, a istovremeno umiruje odjele za rizik i regulatore.
Možda će biti još toga za pratiti. Grupa zajmodavaca, uključujući Goldman Sachs Group Inc., bliži se sporazumu o prodaji 1.5 milijardi eura (1.56 milijardi dolara) nepoželjnog zajma kojim bi se podržao otkup Unileverovog poslovanja s čajem, dok bi drugi poslovi također mogli doći prije kraja godine.
“Ako je prozor otvoren za ove obješene poslove, vidjet ćete kako banke skaču kroz njega jer prozor nije otvoren za svaki posao”, rekao je Bill Zox, portfolio menadžer u Brandywine Global Investment Management. “I mogao bi se ponovo zatvoriti u bilo kojem trenutku.”
Dug je ove godine bio veliki problem za Wall Street. Banke su pretrpjele ogromne gubitke u odnosu na tržište na poslovima koje su sklopili prije nego što je brzi rast kamatnih stopa slomio tržišta finansiranja i prijetnja recesije ugušila potražnju investitora za rizičnijom imovinom. Uz tu pozadinu, stabilizacija cijena kredita sa zaduživanjem — koje su se nedavno oporavile na prosječnu vrijednost od blizu 93 centa za dolar u SAD-u, prema podacima indeksa — stvorila je plodno tlo za sklapanje poslova.
Ipak, dok se dio duga otplaćuje, noviji otkupi se povećavaju, uključujući oko 13 milijardi dolara financiranja u vezi s akvizicijom Twittera od strane Elona Muska i, u skorije vrijeme, otkupom većinskog udjela u Roper Technologies Inc.' s industrijskim operacijama.
Prema podacima koje je prikupio Bloomberg, ukupan iznos duga koji finansiraju banke za otkupe i akvizicije u SAD-u i Evropi iznosi oko 42 milijarde dolara.
Uprkos malo boljem tržišnom prozoru koji se sada otvara, neke nedavne ponude su došle sa velikim popustima. Nielsenova prodaja kredita sa zaduživanjem dovela je do velike potražnje od 89 centi po dolaru, dok se očekuje da će Unileverov poslovni zajam za čaj imati niskih do srednjih 80% nominalne vrijednosti, tvrde ljudi bliski ovoj stvari.
Ali za mnoge zajmodavce, otpuštanje komada okačenog duga — čak i uz popust — bolje je nego pustiti da čami u njihovim knjigama, vezujući kapital koji bi mogao biti raspoređen negdje drugdje. Pogodne cijene također pomažu u privlačenju novih kupaca, kao što je Apollo Global Management Inc., koji je prikupio 2.4 milijarde dolara fonda za preuzimanje takvih zajmova.
European Opportunity
U Evropi, gde je gomila dugova manja, cene kredita sa leveridžom porasle su sa najniže vrednosti u oktobru na prosečnih 91 cent za evro, prema S&P-ovom indeksu. Zajedno sa izdavanjem novih kreditnih obaveza sa kolateralom — najvećim kupcima kredita sa leveridžom — to je dovelo do nekih oportunističkih poslova.
Neke prodaje, kao što je osigurani zajam za francusku firmu za upravljanje imovinom Emeria, ranije poznatu kao Foncia, bile su na dnevnom redu neko vrijeme. Taj posao je dva puta povećan tokom sindikacije nakon što je dobio veću potražnju nego što se očekivalo. No, na tržište su izašli i drugi dogovori kako bi maksimalno iskoristili period na kraju godine, kao što su dodatni poslovi od strane hemijske firme Caldic i pružaoca sanitarnih usluga Toi Toi & Dixi Group.
Drugdje na kreditnim tržištima:
EMEA
Dvanaest zajmoprimaca iskoristilo je u utorak tržište investicionog ranga, prikupivši najmanje 5.2 milijarde eura u protuvrijednosti, pošto su emiteri i investitori pokušali poboljšati raspoloženje za posljednji pokušaj finansiranja uoči usporavanja u decembru.
Vodafone Grupa nudi najdužu korporativnu obveznicu u funti u godini jer obnovljeno povjerenje u valutu podstiče rast prodaje dugova u novembru
Investec i Segro su također ponudili poslove denominirane u sterlingima
Sa visokim prinosom, kockarska kompanija 888 Holdings razmatra mogućnost korištenja kreditnih tržišta u bliskoj budućnosti, nakon što je nedavna kupovina rivala omela njenu sposobnost da generiše dovoljno novca za investiranje u rast
Azija
Kineske vlasničke obveznice porasle su i na kopnu i na moru nakon što je Peking ukinuo zabranu prodaje lokalnih dionica od strane developera, u svom posljednjem koraku za ublažavanje krize gotovine u sektoru.
Državne obveznice bezvrijednih dolara, kojima dominiraju programeri, porasle su za najmanje 1 cent na dolar, prema trgovcima, a Seazen Group i Country Garden prednjače
Spreci na azijske dolarske obveznice bivšeg Japana su se u utorak ujutro pooštrili za najmanje 3bps, prema riječima trgovaca, odražavajući širi oporavak sklonosti riziku
Tokovi poslova su relativno slabi, sa samo dva emitenta koji žele da cijene novi dug
Americas
Investicioni fond za nekretnine AvalonBay je u ponedjeljak naslovio spisak četiri zajmoprimca po cijeni od 2.25 milijardi dolara, pošto su se tržišta dionica rasprodala nakon što su zvaničnici Federalnih rezervi naglasili da dolazi još povećanja kamatnih stopa.
Emitenti su platili oko 8 baznih poena u koncesijama za novu emisiju na poslove koji su pokriveni 3.5 puta
Emitenti od ponedjeljka bili su primorani da se kreću blažom pozadinom usred jastrebskih komentara predsjednika Fed-a New Yorka Johna Williamsa i predsjednika Fed-a St. Louisa Jamesa Bullarda
Za ažuriranja ponude, kliknite ovdje za New Issue Monitor
Za više, kliknite ovdje za Credit Daybook Americas
–Uz pomoć Adeole Eribake.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/banks-stuck-42-billion-debt-120521701.html