Banke su možda prošle sedmice dobile čist račun, ali mnoge sada pokazuju suzdržanost u pogledu dividendi i otkupa – a dioničari nisu zadovoljni.
Prošle sedmice, najveće banke u zemlji prošle su godišnji test stresa Federalnih rezervi, u kojem banke pokazuju svoju sposobnost da izdrže ekonomski pad.
Polaganje testa postavlja uslove za banke da objave planove za povraćaj kapitala akcionarima obliku dividendi i otkupa.
Očekivanja za povratne otkupe su ove godine već bila prigušena jer se očekuje da banke budu oprezne u pogledu povrata kapitala u uslovima izazovne ekonomske situacije. Ali izvan nekoliko banaka, nije bilo mnogo pozitivnih iznenađenja u pogledu dividendi.
U prosjeku, banke imaju podigli svoje dividende za 8% u odnosu na prošlu godinu, što dovodi do prosječnog prinosa od dividende od 3.5%, prema analizi iz
Goldman Sachs
.
Te brojke su, međutim, zamućene širokom disperzijom dividende se povećavaju sektoru.
Goldman Sachs (oznaka: GS)—koji nije bio uključen u pregled povećanja dividendi od strane investicione banke—i
Wells Fargo
(WFC) povećao svoje dividende za više od 20%.
Bank of America
podigla svoju dividendu za skromnijih 5%.
JPMorgan Chase
(JPM) i
Citigroup
(C) zadržale svoje dividende flat zbog povećanja kapitalnih zahtjeva nakon Fed-ovog testa.
Sve u svemu, ovo je investitorima dalo više razloga da nerado ulažu u ovaj sektor.
The
SPDR S&P banka ETF
(KBE) je u utorak pao za 0.5%, bolje od pada S&P 1.75 od 500%, ali još uvijek nije potez povezan s entuzijazmom dioničara.
„Mislimo da generalno [najave banaka] daju sliku težih izgleda povrata kapitala s kojima će investitori morati da se prilagode u doglednoj budućnosti“, napisao je Glenn Schorr, analitičar u EvercoreISI, u bilješci.
Ovo je već bila izazovna godina za banke.
Mnoge banke trguju po njihovoj knjigovodstvenoj vrijednosti ili blizu nje. U normalnijoj ekonomskoj klimi, ovo bi bilo pogodno vrijeme za dobro kapitalizirane banke da otkupe dionice uz diskont—da ne spominjemo, poticaj da dioničari ostanu uloženi.
Umjesto toga, nekoliko banaka je dalo nove informacije za svoje planove otkupa dionica izvan Morgan Stanleya (MS), koji je u ponedjeljak objavio odobrenje otkupa od 20 milijardi dolara uz povećanje dividende od 11%.
“Kao i u slučaju pandemije, nekoliko banaka sa smanjenim cijenama dionica nije u mogućnosti otkupiti onoliko dionica koliko žele i, još jednom, prognoziramo da će banke to moći više u godini kada njihove vrijednosti budu daleko veće. Nekim ulagačima u bankarski kapital ovo izgleda kao da život nije fer”, napisao je Mike Mayo, analitičar u Wells Fargou, u bilješci.
Za investitore, oni gledaju na zdrav, ali stagnirajući sektor, što bi moglo biti u redu za dioničare s dužim vremenskim horizontom.
Ali kratkoročno gledano, investitori banaka se nadaju da će im banke pružiti nešto zbog čega će biti uzbuđeni kada sektor počne da izveštava o zaradi u drugom kvartalu sledećeg meseca.
Pišite Carleton English na [email zaštićen]