Banka Japana šokirala tržište promjenom politike obveznica

Key Takeaways

• Banka Japana najavila je promjenu politike kamatnih stopa, omogućavajući porast prinosa na desetogodišnje obveznice.
• Također je najavio povećanje svog programa otkupa obveznica.
• Sve u svemu, dionice su pale na vijestima, a jen je skočio u vrijednosti dok su investitori širom svijeta izražavali strah od kraja politike lakog novca širom svijeta.

Investitori pažljivo prate centralne banke i njihove političke odluke zbog uticaja koje te odluke mogu imati i na berzu i na ekonomiju u cjelini. Sve neočekivane promjene mogu izazvati šokove na lokalnom tržištu. Promjene u velikim ekonomijama mogu dovesti do velikih talasa širom svijeta.

Upravo to se dogodilo prošle sedmice kada je Banka Japana objavila da će povećati stope na desetogodišnje obveznice na čak 0.5% sa 0.25%.

pozadina

Japan je trenutno treća po veličini ekonomija na svijetu i druga najveća ekonomija u Aziji, iza Kine. Jen je jedna od valuta kojima se najpopularnije trguje i kojima se najviše drži, a MMF procjenjuje da je to treća rezervna valuta koja se najčešće drži u svijetu.

Veliki dio te ekonomske snage došao je kao rezultat ekonomskog procvata u zemlji nakon Drugog svjetskog rata. Japan se relativno brzo oporavio od ratnih razaranja, ulažući velika ulaganja u električnu energiju, ugalj, čelik i hemijsku industriju. Do sredine 1950-ih, otprilike deset godina nakon rata, japanska ekonomska proizvodnja je odgovarala predratnim nivoima.

Između 1953. i 1965. godine, japanski BDP se povećavao za više od 9% godišnje. Mnogi pripisuju ogroman rast snažnom obrazovnom sistemu zemlje, ključnom dijelu izgradnje tehnološki napredne ekonomije.

Rast se nastavio snažnim tempom tokom 1970-ih i 1980-ih. Međutim, početkom 1990-ih Japan je ušao u svoju "izgubljenu deceniju". Podstaknuta balonom akcija i nekretnina koji je dostigao vrhunac 1989. godine, privreda je ušla u period deflacije.

TryqO Q.ai-ovom kompletu za investiranje Global Trends | Q.ai – Forbesova kompanija

Banka Japana je odgovorila ogromnim stimulansom, koji nije učinio mnogo. Između 1991. i 2003. realni rast BDP-a u Japanu je iznosio samo 1% godišnje, znatno ispod tipičnih stopa. Istovremeno, nivo duga je nastavio da raste.

Od tada, Japan je bio nešto što se tiče ekonomske politike i rezultata među razvijenim zemljama. Doživjela je veće kontrakcije u svojoj ekonomiji tokom recesije 2008. i nastavila je sa labavom monetarnom politikom duže i u većoj mjeri nego mnoge druge nacije. Na primjer, ciljna kratkoročna kamatna stopa Banke Japana negativna je od 2016.

Šta se desilo?

Banka Japana je 20. decembra objavila promjene u načinu na koji namjerava kontrolirati prinose obveznica. Ranije je BoJ imao cilj od 0% za svoje desetogodišnje obveznice ali je dozvoljeno kretanje stopa za čak 0.25% od cilja. Iako cilj od 0% ostaje isti, BoJ će sada olabaviti tu gore spomenutu granicu, dozvoljavajući stopama da variraju za čak 0.5% od cilja.

U stvari, ovo omogućava povećanje kamatne stope na ove obveznice, što je blago zaoštravanje ponude novca u zemlji.

Istovremeno, BoJ je najavio da će pojačati kupovinu obveznica, labaveći fiskalnu politiku. Mnogi vjeruju da ova kombinacija viših stopa ali više kupovine obveznica ukazuje na to da Banka Japana jednostavno prilagođava svoju monetarnu politiku umjesto da je striktno pooštrava.

Na konferenciji za novinare, guverner Banke Japana, Haruhiko Kuroda, rekao je: „Ova promjena će poboljšati održivost okvira naše monetarne politike. To apsolutno nije pregled koji će dovesti do napuštanja YCC (kontrole krive prinosa) ili izlaska iz lake politike.”

Objašnjavajući razloge za promjenu, Kuroda je nastavio: „Vatilnost na inostranim tržištima je porasla od proljeća... Iako smo očuvali da prinos na 10-godišnje obveznice ne premaši gornju granicu od 0.25%, to je izazvalo određena izobličenja u obliku krive prinosa. Stoga smo odlučili da je sada pravi trenutak da ispravimo takve distorzije i poboljšamo funkcije tržišta.”

Kao odgovor na vijesti, jen je skočio u vrijednosti, a japanske akcije su pale zbog straha investitora da je ovo samo početak povećanja stope.

Šta to znači za investitore

Jedna od realnosti današnje međusobno povezane globalne ekonomije je da promjene politike na drugoj strani svijeta mogu imati velike posljedice kod kuće.

inflacija u Japanu ostaje iznad cilja od 2% koji je postavila Banka Japana, pa se mnogi pitaju da li je to uvod u dalje pooštravanje u borbi protiv inflacije. Dionice japanskih banaka također su porasle za više od 5% nakon objave, što ukazuje na široko raspoloženje da se vrijeme niskih kamata možda završava.

TryqO Q.ai-ovom kompletu za investiranje Global Trends | Q.ai – Forbesova kompanija

Japan je najveći svjetski kreditor. Pooštravanje njene fiskalne politike može dovesti do toga da strani investitori uzmu svoj novac iz Japana i ulože ga kod kuće ili negdje drugdje. Taj priliv gotovine mogao bi dovesti do pada cijena imovine i rasta stopa u drugim globalnim ekonomijama, čak i kada se ljudi plaše nadolazeće recesije.

Investitori će pomno pratiti Banku Japana kako bi vidjeli kako ona dalje postupa. S obzirom na veliku reakciju na ovu promjenu, buduća prilagođavanja politike Banke Japana mogu biti odložena. Japan bi također mogao nastaviti svojim putem da pokuša i držite inflaciju pod kontrolom.

Stvari dodatno komplikuje činjenica da Kurodin mandat guvernera Banke Japana prestaje u prvoj polovini sljedeće godine. Novi guverner bi mogao značiti reviziju ekonomske politike zemlje.

Bottom Line

Najava Banke Japana da će omogućiti povećanje prinosa na desetogodišnje obveznice do 0.5% izazvala je šok na tržištu. Japan je dugo imao jednu od najlabavijih monetarnih politika među razvijenim nacijama, tako da ovo lagano zatezanje njegovih novčanica najavljuje, za neke, kraj lakog novca širom svijeta.

Ulaganje u turbulentna vremena može biti teško, ali Q.ai je tu da pomogne. Naša umjetna inteligencija pretražuje tržišta u potrazi za najboljim ulaganjima za sve vrste tolerancije rizika i ekonomske situacije. Zatim ih spaja u zgodne investicione komplete koji ulaganje čine jednostavnim i strateškim, poput Global Trends Kit.

Najbolje od svega, možete aktivirati Zaštita portfelja u bilo koje vrijeme da zaštitite svoje dobitke i smanjite gubitke, bez obzira u koju industriju investirate.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada uplatite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 100 USD.