Hitna akcija Bank of England, šta to znači

Centralne banke više intervenišu na tržištima. Ne želim da ponavljam ono što mi učesnici na tržištu govore o potezu Banke Engleske (BoE) da spasi penzione fondove od navodnog nestanka. Kupili su neograničenu količinu državnih obveznica kako bi smanjili prinose i ponovo podigli cijene obveznica. Navodno su se plašili talasa nelikvidnosti. To je riječ na ulicama Londona.

„Banka Engleske je na neki način odgovorna za ovo jer su upravo sada skočili na ovu oholost centralnih bankara, a to je da priguše potražnju za zaustavljanjem inflacije“, kaže Vladimir Signorelli, šef istraživanja Bretton Woods. “Vjerujem da to znači da će preplaviti monetarni sistem Velike Britanije likvidnošću. Kada Banka Engleske kupuje obveznice, ona stavlja više likvidnosti u ekonomiju, ali kada imate više (britanskih) funti u ekonomiji nego što je potrebno, onda imate funtu koja postaje sve slabija. To je štampanje novca. To je njihov odgovor. Njihov odgovor na kontrakciju je štampanje novca.”

Tržišta su nestabilna, ekonomska situacija užasna, a reputacija zakonodavaca raskomadana je na komadiće. Ovo je stav među trejderima koji gledaju na britanska tržišta fiksnog prihoda i forex tržišta, kaže Naeem Aslam, glavni tržišni strateg za AvaTrade u Londonu.

“Objava BOE-a je pokazala da im je voda sada iznad glava. Oni moraju učiniti sve što je potrebno da smanje troškove pozajmljivanja“, kaže Aslam. Prvobitna najava donela je izvesno olakšanje na tržištu obveznica u Velikoj Britaniji, ali funta je postala još nestabilnija”, kaže on, dodajući da trenutni potez BoE neće uticati na inflaciju. “Sljedeći korak će biti neplanirana najava povećanja kamata”, kaže Aslam.

Pokreti na tržištu obveznica od strane centralne banke UK prate prošlosedmični mini-budžet novog kancelara Kwasija Kvartenga. Finansijski analitičar i komentator sa sjedištem u Velikoj Britaniji, Giles Coghlan, rekao je da su problemi s britanskom funtom počeli na pozlaćenom tržištu — britanskom tržištu suverenog duga — kada se o ekonomskoj politici premijerke Liz Truss u borbi protiv inflacije „govorilo u zlokobnom znaku šta je trebalo da dođe”, kaže on. Investitori su postali okrutni.

“Banka Engleske je djelovala kako bi smirila tržište obveznica i to bi za sada trebalo da podrži funtu,” kaže on, i traje dok se BoE ne sazove na svom sljedećem zakazanom sastanku o monetarnoj politici u novembru.

Osim prilično pristojne baze rezervi prirodnog gasa sada u Evropi, ništa ne ide kako treba. Cijene prirodnog plina i nafte su prestale da padaju i mogle bi ponovo porasti u bliskoj budućnosti. Vanguard očekuje recesiju u Evropi koja će početi prije kraja godine.

Najnoviji kvartalni makroekonomski izgledi S&P Global Ratings kažu da rastuće kamatne stope, povećana evropska energetska nesigurnost i dugotrajni efekti stimulansa Covid-a nanose udar na zapadne ekonomije, pri čemu je Evropa u najgorem stanju.

„Naše samopouzdanje opada“, kaže glavni ekonomista S&P-a Paul Gruenwald.

BoE je zatreptao suočen sa finansijskom krizom na čekanju. I usred svega ovoga, sa inflacijom blizu rekordnih, na nivoima koji se mogu vidjeti na tržištima u razvoju, stope će rasti, rast će se usporiti, otpuštanja će se dogoditi. Hoće li se cijene energije i hrane smanjiti kako bi se pomoglo onima koji izgube posao u narednim mjesecima u Velikoj Britaniji, Evropi i, vjerovatno, SAD-u?

„Svi su pakleno skloni podizanju kamatnih stopa“, kaže Signorelli. „Banka Engleske je spremna da kupi onoliko nazimica koliko je potrebno da bi penzije bile solventne. Kažu da je to privremeno, ali će se ta politika vjerovatno održati sve dok centralna banka želi da smanji ekonomski rast kroz kamatne stope. Ukoliko se ova politika ne preispita, to će dovesti do veće likvidnosti u Velikoj Britaniji i veće ukupne inflacije.”