AT&T je objavio da je njegov odbor odlučio da izdvoji udio telekoma u WarnerMedia - umjesto da strukturira prodaju medijskog kongloma kao razdvajanje.
Transakcija će prenijeti 100% AT&T-ovog interesa u WarnerMedia postojećim dioničarima AT&T-a u pro-rata distribuciji, nakon čega slijedi spajanje WarnerMedia sa Discoveryjem kako bi se formirala nova kompanija, “Warner Bros. Discovery”. Očekuje se da će posao biti zatvoren u drugom kvartalu 2022. godine; ranije, AT&T je ciljao na „sredinu 2022.″ za zatvaranje.
Prošle sedmice, na AT&T-ovom Q4 pozivanju o zaradi, izvršni direktor John Stankey je otišao i rekao da je odbor još uvijek na ogradi oko toga da li da odvoji WarnerMedia (i da dioničarima AT&T pro-rata dionice u novom Warner Bros. Discovery) ili izvrši podjelu- isključeno (u kojem bi imali mogućnost zamjene dionica AT&T-a za dionice u WarnerMedia-Discovery). Stankey je rekao analitičarima u izvještaju o zaradama u četvrtom kvartalu da su "za i protiv odlaska ili sa spinom ili podjelom". Odvajanje bi u suštini predstavljalo veliki otkup dionica od strane AT&T-a.
Na kraju, AT&T je odlučio da je spin-off najbolji put. Analitičari su primijetili da bi rizik odvajanja bio da AT&T-ova baza investitora s velikim maloprodajama ne bi željela posjedovati dio WarnerMedia-Discoveryja.
"U procjeni oblika distribucije, vodili smo se jednim ciljem - izvršenjem transakcije na najbeštniji mogući način kako bismo podržali stvaranje dugoročne vrijednosti", rekao je Stankey u izjavi od utorka. „Uvjereni smo da se spin-offom postiže taj cilj jer je jednostavan, efikasan i rezultira time da dioničari AT&T-a posjeduju dionice obje kompanije, od kojih će svaka imati mogućnost ostvarivanja boljih prinosa na način u skladu sa njihovim tržišnim prilikama.”
Stankey je nastavio: „Vjerujemo da su preostali AT&T i novi WBD dvije dionice koje će tržište htjeti posjedovati i da će se tržišta koja podržavaju te dionice razvijati. Umjesto da pokušate da uzmete u obzir nestabilnost tržišta u kratkoročnom periodu i odlučite gdje će podijeliti vrijednost u procesu razmjene dionica, spin-off distribucija će omogućiti tržištu da radi ono što tržišta rade najbolje. Uvjereni smo da će obje dionice uskoro biti procijenjene na osnovu solidnih osnova i atraktivnih izgleda koje predstavljaju.”
Pored toga, AT&T-ov odbor je odobrio očekivanu godišnju dividendu nakon zatvaranja od 1.11 dolara po dionici AT&T-a, kako bi se obračunala distribucija WarnerMedia dioničarima AT&T-a i da bi se godišnja isplata dividende povećala na približno 40% projektovanog slobodnog novčanog toka. To će, kaže kompanija, omogućiti AT&T-u "ulaganje u atraktivne mogućnosti rasta" kao što su 5G i vlakna.
Kao što je ranije otkriveno, prema uslovima transakcije, koja je strukturirana kao transakcija sa svim dionicama, Reverse Morris Trust transakcija, AT&T će dobiti 43 milijarde dolara, a dioničari AT&T-a će dobiti dionice koje predstavljaju približno 71% novog Warner Bros. Discoveryja. Postojeći dioničari Discoveryja posjedovat će otprilike 29% nove kompanije na potpuno razvodnjenoj osnovi.
Na dan zatvaranja transakcije, svaki dioničar AT&T-a će dobiti (na osnovi oslobođenja od poreza) procijenjenih 0.24 dionice nove obične dionice WBD-a za svaku dionicu običnih dionica AT&T-a u posjedu na datum evidencije za pro rata raspodjelu. Trenutno, AT&T ima oko 7.2 milijarde potpuno razvodnjenih dionica.
Zatvaranje transakcije ostaje podložno ispunjenju određenih uslova, uključujući odobrenje Ministarstva pravde.
Nakon zatvaranja transakcije, očekuje se da će obične dionice WBD biti kotirane na Nasdaq Global Select Marketu pod oznakom "WBD". U vezi sa transakcijom, sve klase dionica Discovery kapitala će biti konvertovane i reklasifikovane u obične dionice WBD sa jednim glasom po dionici. AT&T će nastaviti da trguje na NYSE pod oznakom "T."
WBD očekuje da će ostvariti sinergiju troškova od više od 3.0 milijardi dolara na godišnjoj osnovi do kraja druge pune godine nakon zatvaranja ugovora, zbog “efikasnosti tehnologije, marketinga i platforme”.
Upravni odbor nove kompanije će se sastojati od 13 članova, sedam koje je prvobitno imenovao AT&T, uključujući i predsjednika odbora. Discovery je odredio šest članova, uključujući Zaslava.
AT&T je rekao da će biti domaćin virtuelne investitorske konferencije 11. marta, na kojoj je kompanija rekla da će pružiti „dodatni uvid i očekivanja za finansijske i operativne performanse AT&T-ovog komunikacijskog segmenta“ nakon zatvaranja WarnerMedia transakcije.
Najbolje od sorte
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/t-sets-plan-spin-off-115957339.html