Aston Martin je izgubio plan, ali nade investitora su u brzoj traci

Proizvođač luksuznih sportskih automobila u finansijskim problemima Aston Martin više nego udvostručio svoje gubitke prošle godine nakon još jednog poziva investitorima za gotovinom, ali analitičari vide znakove napretka.

Investicioni istraživač Jefferies rekao je da je menadžment Aston Martina izgledao sigurnije u budućnost, iako je bujnost dioničara vjerovatno bila pretjerana.

„Iako priznajemo napredak u pogledu proizvoda i cijena, put do organskog razduživanja je nejasan. Mislimo da su dionice pobjegle ispred sebe i da bismo tražili bolje ulazne tačke”, rekao je analitičar Jefferiesa Philippe Houchois u izvještaju.

Dionice su porasle za 135% sa najniže cijene od 89 penija u novembru. Miting se nastavio ove sedmice i zabilježio je 295 penija. Prošlog septembra, kompanija je prikupila 576 miliona funti (692 miliona dolara) od izdavanja prava nakon čega je Javni investicioni fond Saudijske Arabije postao njen 2^nd najveći dioničar.

Gubici Aston Martina u 2022. porasli su na 495 miliona funti (595 miliona dolara) sa 213.8 ​​miliona funti (257 miliona dolara) prethodne godine, ali kompanija je rekla da se nada da će ove godine početi stvarati gotovinu. U posljednjem tromjesečju 2022. godine kompanija je ostvarila operativni profit od 6.6 miliona funti. Predsjednik Lawrence Stroll rekao je nakon rezultata da će otkriti nove modele ovog ljeta, uključujući električne. Oporavak Aston Martina potkopan je problemima u opskrbi i proizvodnji. Zbog toga je prodaja DBX SUV-a 707 visokih performansi bila sporija od planirane. Aston Martin je rekao da će uvođenje novih modela biti poboljšano.

Bernstein Research je također vidio zasluge u finansijskim podacima.

“Kepa kompanije bi trebala biti dovoljna. Sve u svemu, kompanija danas više kontroliše svoju sudbinu nego prije dugo vremena. Kontinuirana potražnja potrošača i stabilno izvršenje ih približavaju slobodnom novčanom toku u 24. godini,” rekao je analitičar Bernstein Daniel Roeska.

Britanski automobilski analitičar dr Charles Tennant ističe neke probleme s posljednjim profitabilnim kvartalom.

“Prije nego što se zanesemo ovim naizgled izvanrednim zaokretom, treba napomenuti da je 40% od 6,412 automobila prodanih 2022. (4% više u odnosu na 2021.) isporučeno u tom posljednjem profitabilnom tromjesečju, što uključuje i 36 hiperautomobila Valkyrie po cijeni od 2.5 funti miliona (3 miliona dolara) svaki. Ali tokom cijele godine, iako su prihodi skočili 26% na 1.38 milijardi funti (1.66 milijardi dolara) – polovina prodaje vozila bila je iz DBX 4×4 i prosječne prodajne cijene su porasle za 18% na 177,000 funti (212,000 dolara) – gubici su i dalje veliki do sumornog rekorda od 495 miliona funti”, rekao je Tennant u razmjeni e-pošte.

„Kompanija pokušava da to zavrti tvrdnjom da bi, ako bi se uklonili troškovi servisiranja gomile duga od 765 miliona funti (920 miliona dolara) i troškovi razvoja proizvoda, rezultat bio profit od 13% ili 190 miliona funti (220 dolara miliona). Nadalje, kaže se da ako uspiju povećati prodaju u 2023. za 10 posto na 7,000 vozila, onda će profitna marža porasti na 20 posto”, rekao je Tennant.

Aston Martin je rekao jer je poboljšao profitabilnost po automobilu, a ako se ne postigne prethodni godišnji cilj prodaje od 10,000, ciljevi profita su i dalje na pravom putu. Kompanija očekuje prodaju od oko 7,000 vozila u 2023.

"Problemi ostaju, dug je i dalje prisutan, a potreba za ulaganjem u razvoj proizvoda neće nestati ni skupim prelaskom na električne automobile koji su već u pripremi", kaže Tennant.

Bernsteinova Roeska čeka najave novog modela za ljeto.

“Aston Martin bi trebao detaljno navesti svoj plan proizvoda i strategiju elektrifikacije. Posljednji kvartal 2022. pokazao je da menadžment ima mnogo veću kontrolu nad svojim poslovanjem. Da bi pružili uvjerljivu (novi model strategije), moraju pokazati da mogu zadržati ovu kontrolu. Knjige narudžbi moraju izdržati, a luksuzni vučni model mora biti održan”, rekao je Roeska.

U kasnijem izvještaju, Roeska je rekao da očekuje da će novi modeli povećati profitne marže.

“Očekujemo da će Aston isporučiti niz 'swansong' specijalnih ponuda visoke marže krajem 2023. i 2024. godine, povećavajući marže. Bez novog hiperautomobila ili specijalnih ponuda ovo nestaje do 2025. Više detalja o liniji proizvoda iz sredine decenije poslužilo bi kao prednost našem trenutnom pogledu,” rekao je Roeska.

Učešće Aston Martina u Formuli 1, moglo bi podići njegov profil.

“Aston nije cijenjen kao kompanija za luksuzne automobile (kao rival Ferrari) s obzirom na dugotrajnu neizvjesnost oko njegove priče o preokretu. Mislimo da je nedavna zarada efektivno uništila dobro utabanu kratku priču o Astonu, dok nedavni uspjesi na stazi F1, iako tehnički nepovezani, također mogu potaknuti maloprodajne i institucionalne investitore da iznova pogledaju kompaniju,” rekao je.

Aston Martin je došao na 3^rd na Grand Prixu Bahreina 5. marta, prvoj trci sezone.

I Tennant očekuje oporavak Aston Martina podstaknut novim modelima.

„Cilj je pokazati da je Aston Martin skrenuo iza ugla s nizom profitabilnih novih automobila u pripremi, uključujući prijeko potrebne hibridne i električne automobile na baterije. 2023. bi mogla biti godina u kojoj će Aston Martin opovrgnuti svoje protivnike vraćajući se u profit od svog salona posljednje prilike, pokazujući da sa svojom Mercedes-Benz tehnologijom, saradnjom zaista može ostati nezavisan“, rekao je Tennant.

Mercedes ima blizu 10% udjela u Aston Martinu i isporučuje motore i tehnologiju električnih automobila. Saudijski udio i Stroll's Yew Tree posjeduju blizu 19% i Geely Kine 7.6%.

Najnovije finansijske informacije mogle bi, za sada, prekinuti spekulacije da su dani Aston Martina kao samostalnog proizvođača odbrojani. Neki analitičari smatraju da je teško vidjeti kako može opstati kao neovisni igrač u industriji koja se brzo razvija s predstojećim visokim troškovima razvoja novih električnih vozila. Smatraju da bi prijavljena ponuda Geely-a omogućila pristup većem finansiranju i otvorila pristup dijeljenju platformi sa britanskim proizvođačem sportskih automobila Lotusom.