Dionice ASOS-a su porasle za 10% nakon cjelogodišnjeg ažuriranja. Vrijeme je za kupovinu?

Cijena dionica ASOS-a ostaje vrlo promjenjiva nakon objavljivanja financijskih izvještaja za cijelu godinu.

Prodavac brze mode bio je posljednjih 10% veći u poslovanju u srijedu, na 538 penija po dionici. Ovo je uslijedilo nakon velikih preokreta početkom sedmice.

Danas je ASOS prijavio gubitak prije oporezivanja od 31.9 miliona funti za 12 mjeseci do avgusta. Godinu ranije je prijavio odgovarajući profit od 177.1 milion funti.

Prihodi grupe porasli su 1% na godišnjem nivou na 3.94 milijarde funti. Međutim, ASOS je pretrpio veliki pad marže zbog rastućih troškova.

Bruto marže su pale za 180 baznih poena u finansijskoj 2022. godini, na 43.6%.

Volatilnost savjetuje da se nastavi

ASOS je saopštio da je trgovanje ostalo "nestabilno" od početka nove fiskalne godine u septembru.

Dalje se navodi da "značajna volatilnost u makroekonomskom okruženju" znači da je "teško predvidjeti obrasce potražnje potrošača za narednu godinu".

Poslovanje je ipak upozorilo da očekuje gubitak u prvom polugodištu. Rečeno je da će to biti uzrokovano "uobičajenim faziranjem profita", kao i "[povišenim] smanjenjem do čiste zalihe kao rezultat promjene komercijalnog modela."

ASOS očekuje otpis akcija između 100 i 130 miliona funti za finansijsku 2023.

Plan preokreta

Danas je izvršni direktor ASOS-a José Antonio Ramos Calamonte najavio planove za „jasan plan promjena kako bi se ojačao ASOS u narednih 12 mjeseci i preusmjerio naše poslovanje prema budućnosti“.

On je rekao da će planirane promjene u njegovom operativnom modelu uključivati ​​"brojne odlučne, kratkoročne operativne mjere za pojednostavljenje poslovanja".

To bi dolazilo uz korake za otključavanje dugoročnog održivog rasta poboljšanjem naše brzine izlaska na tržište, jačanjem našeg fokusa na modu, jačanjem našeg vrhunskog tima i korištenjem podataka i digitalnog razvoja kako bismo bolje angažirali kupce, dodao je.

Planovi uključuju usvajanje kraćeg ciklusa kupovine uz poboljšanu brzinu izlaska na tržište, korake za koje kaže da će omogućiti „relevantniju i bolje kuriranu ponudu kupaca“.

ASOS takođe planira da smanji i pojednostavi svoju bazu troškova, poboljša bilans stanja i poboljša svoje performanse na prekomorskim tržištima (a posebno u SAD).

Dopuna bilansa stanja

Cijena dionica ASOS-a pala je 78% u 2022. jer su prihodi pali, problemi u lancu nabavke pogoršani i troškovi porasli.

Prodaja u e-trgovcu je pogođena povećanom konkurencijom i uticajem krize troškova života. Zaista, nivo povrata je skočio jer su kupci čvrsto vezani za diskrecionu potrošnju.

Posao je takođe nagomilao ogroman iznos dugova. Prošlo je sa neto gotovine od 199.5 miliona funti u finansijskoj 2021. na neto dug od 152.9 miliona funti prošle godine.

Kao pozitivnije vijesti danas, ASOS je također najavio bankarski instrument od 650 miliona funti kako bi mu pružio „finansijsku fleksibilnost“ za snalaženje u neizvjesnoj ekonomskoj pozadini.

Dionice u poslovanju su pale u ponedjeljak nakon što je najavila razgovore sa zajmodavcima o izmjeni svoje revolving kreditne linije.

Evo šta sada radim

Skok cijene dionica u srijedu ukazuje na pozitivan prijem ASOS-ove strategije preokreta i vijesti o toj bankovnoj liniji vrijednoj 650 miliona funti.

Međutim, nisam spreman danas kupiti dionice pohabanog trgovca. Čini se da će rastući troškovi transporta, energije i proizvoda ostati veliki problem za kompaniju.

U isto vrijeme, izgledi kompanije o prihodima ostaju sumorni jer potrošačka moć pada.

U Velikoj Britaniji, najnoviji podaci o maloprodaji iz BDO-a pokazali su da je prodaja u istom periodu porasla za samo 2.2% u septembru. Ovo je bila najsporija stopa rasta od masovnog ponovnog otvaranja fizičke maloprodaje prošle godine.

ASOS će vjerovatno morati da nastavi agresivno snižavanje kako bi zaustavio pad prodaje sa litice, stavljajući dodatni pritisak na svoje problematične marže.

Zabrinut sam i zbog stanja bilansa kompanije koji naglo slabi.

Danas je objavio planove za smanjenje kapitalnih izdataka ove godine s obzirom na teško trgovinsko okruženje. ASOS sada planira potrošiti između 175 i 200 miliona funti, što je manje u odnosu na prethodni cilj od između 200 i 250 miliona funti.

Ali brinem se da ovi koraci – zajedno sa dodatnom bankarskom olakšom koju je danas najavljeno – ne predstavljaju ništa više od lepljivog maltera. Mislim da je ASOS sada previše rizičan za ulaganje.