Kako inflacija raste, potrošači s višim prihodima također se smanjuju

Sa čak 60% američkih potrošača koji žive od plate do plate, nije iznenađenje vidjeti da je smanjenje potrošnje počelo. Čak i sa snažnim tržištem rada i povećanjem plata, kao i uštedama stimulacijama Covida, skokovi cijena u osnovnim kategorijama potrošnje, uključujući hranu, plin i sklonište, navode da sve više Amerikanaca pomno vodi računa o svojim džeparcima.

Novo istraživanje CNBC-a i Momentivea otkriva rastuću zabrinutost u vezi s inflacijom i rizik od recesije, a Amerikanci kažu ne samo da imaju počeo da kupuje manje ali će kupovati manje u više kategorija ako inflacija potraje. Ali ove tačke finansijskog stresa nisu ograničene na potrošače sa nižim prihodima. Istraživanje je pokazalo da Amerikanci s prihodima od najmanje 100,000 dolara kažu da su smanjili potrošnju, ili bi to mogli uskoro učiniti, u brojevima koji nisu daleko od odluka koje donose grupe s nižim prihodima.

Demografija potrošača s visokim prihodima ključna je za ekonomiju. Iako predstavlja samo jednu trećinu potrošača, odgovoran je za do tri četvrtine potrošnje. Kao što napominje Mark Zandi, glavni ekonomista u Moody'su, "Ako potrošači s visokim prihodima kupuju, nećemo vidjeti veliki utjecaj na sirovu aktivnost potrošača."

Domaćinstva sa nižim prihodima su najviše izložena riziku, a oni su najvjerovatnije da će napraviti neželjene kompromise kako bi se njihov novac protegnuo koliko je to bio slučaj prije samo nekoliko mjeseci, prema rezultatima istraživanja. Oni također očito doživljavaju veću finansijsku anksioznost, prema istraživanju, pri čemu 57% Amerikanaca s prihodom manjim od 50,000 dolara kaže da su pod većim stresom nego prije godinu dana, naspram 45% onih sa prihodima od 100,000 dolara ili više. 68% potrošača s visokim prihodima koji su izjavili da su zabrinuti da će ih više cijene natjerati da preispitaju finansijske odluke znatno je niže od 82% Amerikanaca s prihodom od 50,000 dolara ili manje koji su to rekli u anketi, ali to je i dalje većina.

Više od polovine ljudi sa prihodima u domaćinstvima ispod 50,000 dolara kaže da su već smanjili višestruke troškove zbog cena, a za one sa prihodima od najmanje 100,000 dolara, nivoi smanjenja su već slični kada je u pitanju večera vani, odlazak na odmor i kupovina automobila.

"Ljudi koji zarađuju šestocifreni prihod su zabrinuti zbog inflacije gotovo jednako kao i ljudi koji zarađuju upola manje — i jednako je vjerovatno da će poduzeti korake da ublaže njen učinak na svoje živote", rekla je Laura Wronski, viši menadžer istraživačkih nauka u Momentiveu . „Inflacija je problem koji se vremenom povećava, pa čak ni pojedinci sa visokim prihodima neće biti izolovani od efekata drugog i trećeg reda povećanja cena“, rekla je ona.

Drugi nedavni podaci istraživanja potrošača daju slabu sliku.

Istraživanje potrošača Univerziteta u Mičigenu otkriva da više potrošača spominje smanjen životni standard zbog rastuće inflacije nego u bilo kom drugom trenutku u istoriji istraživanja osim tokom dve najgore recesije u poslednjih 50 godina: od marta 1979. do aprila 1981. i od maja do oktobra. 2008. Primjetno je da se jaz u povjerenju potrošača između niskog i visokog nivoa prihoda uvijek smanjuje na cikličnim padovima i uvijek je najveći na vrhuncu, a jaz se sada smanjuje, prema direktoru istraživanja Richardu Curtinu. 

U januaru je jaz u procentualnim poenima između grupe sa najnižim prihodima i najvišim prihodima u indeksu sentimenta ankete iznosio 13.2 poena. To je izbrisano u martu, pri čemu je sentiment grupe sa najvišim prihodima zapravo pao ispod najnižeg dohotka u ukupnom raspoloženju i budućim očekivanjima. Naime, u januaru su očekivanja veće prihodovne grupe bila viša za 18 procentnih poena.

Trenutno postoji jedinstven skup pitanja koji bi mogli pogoršati smanjenje ovog jaza, rekao je Curtin, uključujući potencijal da ruska invazija na Ukrajinu napravi više štete globalnoj ekonomiji nego što se predviđalo i činjenicu da većina stanovništva nije doživjela inflaciju od 10%+, ili 15% hipotekarnih stopa, kao što su imale prethodne generacije.

„Čak i pri nižim stopama mogu pokazati ponašanje povezano s ekstremnijim ekonomskim uslovima u prošlosti“, rekao je Curtin. „Motivi iz predostrožnosti igraju veliku ulogu u trendovima potrošnje za grupe sa višim dohotkom“, dodao je.

"Američki potrošač je mračno raspoložen", rekao je Zandi o podacima istraživanja CNBC. Više od dvije godine otkako je pandemija udarila, prvo s milionima izgubljenih poslova i visokom nezaposlenošću, a sada i visokom inflacijom, i “polomljenom politikom koja također teško opterećuje kolektivnu psihu”.

Sve dohodovne grupe u istraživanju podjednako će vjerovatno reći da će privreda ove godine ući u recesiju, sa preko 80%. Ali postoji ključno upozorenje: stvarna potrošnja iz ekonomije još ne ukazuje na to da će se ovo predviđanje ostvariti.

Unatoč lošim osjećajima o njihovoj finansijskoj situaciji i rezovima, Zandi je naglasio da potrošači i dalje snažno troše. Sada ima puno poslova, nezaposlenost je niska, dugovi su lagani, cijene imovine su visoke i ima mnogo viška štednje. Čak i ako ljudi smanjuju, troše manje na neke artikle, raspoloženje još nije preuzelo kontrolu nad motivacijom potrošnje do stepena koji predstavlja više od usporavanja ekonomskog rasta. "Sumnjam da će američki potrošač nastaviti da troši, bez obzira na raspoloženje, sve dok tržište rada ostane snažno", rekao je Zandi.

Konferencijski odbor najnoviji mjesečni indeks povjerenja čitanje je pokazalo sadašnje povjerenje (blago) po prvi put ove godine, ali je indeks očekivanja niži, pri čemu potrošači navode porast cijena, uključujući i plin.

Lynn Franco, direktorica ekonomskih pokazatelja i istraživanja u The Conference Boardu, rekla je da još uvijek postoji jaz u podacima o povjerenju između potrošača s nižim prihodima i višim prihodima i da je mnogo toga vođeno inflatornim okruženjem, a manjim uticajem koji će imućni imati od faktora uključujući cijene plina. Ona je rekla da se jaz uvijek smanjuje u periodu prije recesije - ali njeni podaci za sada ne ukazuju na recesiju.

Ono što njegovo istraživanje povjerenja predviđa je usporavanje rasta u narednih nekoliko kvartala podstaknuto višim cijenama, a sve više Amerikanaca troše manje na diskrecione artikle jer više njihovog novca odlazi na pokrivanje osnovnih stvari. To će najoštrije osjetiti potrošači s nižim primanjima, ali postoji široka zabrinutost zbog značajnog rasta cijena u narednim mjesecima — 6 od svakih 10 potrošača koje je anketirao The Conference Board misli da je rat Rusije i Ukrajine će uzrokovati značajan rast cijena.

„To je veoma široko zasnovano i to, zajedno sa rastućim kamatnim stopama, može učiniti da ljudi više oklijevaju da odlažu kupovinu velikih ulaznica, poput stanova, automobila i mašina za pranje veša“, rekao je Franko. “Vidjet ćemo malo usporavanja potrošačke potrošnje u narednih nekoliko kvartala, ali ne osjećamo da će nas to dovesti u recesiju.”

Ukupni nivo povjerenja Amerikanaca s prihodom od 125,000 dolara u njegovom istraživanju se vratio od sredine 2021. godine, ali Franco ih je opisao kao još uvijek „relativno samopouzdane uprkos svoj volatilnosti koju smo vidjeli. … Indikacije koje imamo u grupama prihoda govore više o ublažavanju potrošačke potrošnje, a ne o ozbiljnom povlačenju,” rekla je ona.

Podaci Conference Board-a, slično kao i drugi izgledi, su potkrijepljeni ključnom ulogom tržišta rada u podržavanju povjerenja i balansiranju negativnog utjecaja inflacije, a Amerikanci kažu da je radnih mjesta "u izobilju" na vrhuncu svih vremena. 

Članovi Vijeća financijskih direktora CNBC-a spomenuli su "priču o dva grada" među potrošačima, pri čemu potrošači s višim dohotkom nastavljaju biti jaki, dok potrošači s nižim primanjima počinju žvakati stimulans. Doći će do nove ravnotežne tačke, a inflacija neće rasti kao u protekloj godini, ali će ostati na višem nivou, a potrošačka potrošnja se mora postaviti u odnosu na ovu dinamiku koja će se odvijati do kalendarske 2022. , a očekuje se da će se oštrije osjetiti u drugoj polovini godine.

Ključni faktori koje finansijski direktori prate uključuju pad stope štednje potrošača; koliko je Fed uspješan u korištenju svojih alata za usporavanje ekonomije bez guranja u recesiju, uključujući podizanje stopa za hlađenje potrošnje i investicija; i veću stabilnost lanca snabdevanja.

Lanac snabdijevanja ostaje u toku s novim varijantama Covida, kao i ruskim ratom protiv Ukrajine koji pogađa cijene energije i hrane. Ali ako se pritisci u lancu snabdijevanja generalno smire, zalihe će se popunjavati brzinom koja bi mogla dovesti do većeg odbijanja trgovaca na malo u pogledu cijena, budući da potrošači također počinju usporavati potrošačke navike, trgujući određenim kategorijama kupovina ili odstupajući od njih.

Najnovije istraživanje izvršnih direktora Conference Board-a pokazalo je da kompanije relativno brzo prenose troškove inflacije na potrošače, a taj obrazac će se vjerovatno nastaviti i u narednim mjesecima, uz povećanje plata kao faktor koji doprinosi. "Ono što vidimo i čujemo od članova je da će ovi teški uslovi na tržištu rada trajati nekoliko mjeseci, tako da ćemo i dalje vidjeti pritisak na plate", rekao je Franko.

Kako zarada bude pristizala, tržište će tražiti znakove trajne potrošačke snage usred viših cijena. Ranije ove sedmice, rezultati Conagre pokazali su da ne može dovesti do povećanja cijena u odnosu na ulazne troškove, ali izvršni direktor Sean Connolly je u četvrtak rekao da je “potražnja potrošača ostala jaka u odnosu na naše dosadašnje cijene. ”

Conagra planira još povećanja cijena.