Kako Aston Martin utrostruči gubitak, preživljavanje bi moglo zahtijevati preuzimanje

Kao proizvođač problematičnih luksuznih sportskih automobila Aston Martin utrostručili gubitke u prvom poluvremenu, novčana injekcija je viđena kao neadekvatna i preuzimanje bi moglo biti potrebno za opstanak.

Aston Martin je izgubio 285.4 miliona funti pre oporezivanja (347 miliona dolara) u prvoj polovini 2022. godine, u poređenju sa gubitkom od 90.7 miliona funti (111 miliona dolara) u istom periodu prošle godine.

Dionice Aston Martina bile su nestalne na evropskom trgovanju u ponedjeljak, otvarajući pad od skoro 3%, a zatim su porasle na 2.8% rasta.

Predsjednik Lawrence Stroll, komentarišući finansijske rezultate prošlog mjeseca, rekao je da je kompanija hendikepirana nedostatkom čipova, zbog čega je 350 njenih skupih DBX SUV-ova ostalo nedovršeno i nasukano u limbu.

„Završili smo jun sa više od 350 DBX707 koje smo planirali da isporučimo u drugom kvartalu, koji još uvek čekaju finalne delove, trošeći desetine miliona u gotovini i privremeno ograničavajući našu sposobnost da zadovoljimo snažnu potražnju koju imamo“, rekao je Stroll.

„Sada smo počeli da isporučujemo ova vozila u julu i očekujemo dalja poboljšanja u lancu snabdevanja kako budemo prolazili (druga polovina), podržavajući isporuku naših celogodišnjih ciljeva“, rekao je Strol.

Aston Martin je prošlog mjeseca saopštio da planira prikupiti 653 miliona funti (744 miliona dolara) kroz investiciju od 78 miliona funti (93 miliona dolara) iz Fonda za javna ulaganja Saudijske Arabije i izdavanje prava od 575 miliona funti (681 milion dolara). Nakon izdavanja prava, Saudijci posjeduju 16.7% Aston Martina, Stroll's Yew Tree Consortium 18.3% i Mercedes-Benz nešto manje od 10%. Odbijena je kontra ponuda kineskog konglomerata Zhejiang Geely Holding Group.

Analitičari nisu uvjereni da je plan prikupljanja kapitala bio dovoljan.

Profesor David Bailey sa Birmingham Business School smatra da preuzimanje ima više smisla.

“Posljednji pokušaj Aston Martina da prikupi novac kupuje malo vremena, ali ne mijenja osnovne izazove s kojima se firma suočava. Teško je vidjeti kako može opstati kao neovisni igrač u industriji koja se brzo razvija s visokim troškovima razvoja novih EV (električnih vozila)”, rekao je Bailey.

“Odbijanje nedavne investicione ponude od strane Geelyja činilo se posebno lošim pozivom – to bi prikupilo više novca i otvorilo pristup dijeljenju platforme sa (britanskim proizvođačem sportskih automobila) Lotusom, također u vlasništvu Geelyja. Čini se da je preuzimanje sve vjerovatnije”, rekao je Bailey.

Drugi komentatori kažu da je potrebno više novca.

“Obim i smjer gubitaka sugeriraju da je potrebna veća novčana injekcija. Bez ozbiljnih ulaganja u preuređenje kako bi se sustigli rivali kao što je Ferrari, gubici će nastaviti da rastu”, navodi Reutersova kolumna Breaking Views.

Britanski automobilski analitičar Charles Tennant slaže se da bi mogle biti potrebne drastičnije mjere, uključujući preuzimanje.

„Osim ako se uskoro ne može povećati prodaja, bojim se da će biti potrebno još više novca – ili čak preuzimanje od strane kineskog giganta Geelyja – prije nego kasnije. Uz cijenu dionice koja je do sada ove godine pala za 66 posto, jasno je da Grad (investitori) ima tremu oko budućih izgleda, iako Stroll tvrdi da je Aston Martin u jakoj poziciji sa snažnom potražnjom”, rekao je Tennant.

Aston Martin je saopštio da je prodaja u prvom polugodištu pala na 2,676 sa 2,901 u istom periodu prošle godine i da očekuje da će prodati više od 6,660 vozila u cijeloj 2022. godini. Rečeno je da će do 2025. prodaja dostići 10,000 godišnje.

Tennant je rekao da nedavna injekcija novih sredstava možda neće biti dovoljna da se izbjegne 8 kompanija^th bankrot.

“Na kraju krajeva, polovina ovog novog novca će biti protraćena na otplatu dugova, koji trenutno iznose 1.27 milijardi funti (1.54 milijarde dolara) – brojka koja je ove godine zabrinjavajuće porasla za 40 posto. Dok se pozicija duga može delimično objasniti sa 80 miliona funti (97 miliona dolara) vezanih za kašnjenja u lancu snabdevanja, 134 miliona funti za revalorizaciju dugova denominiranih u dolarima i 46 miliona funti za servisiranje prekoračenja preduzeća; žalosno je da je samo 138 miliona funti bilo dostupno za razvoj novog modela. A sa samo 2,676 prodatih automobila do sada ove godine, u odnosu na planiranu poziciju od 6,600 za cijelu godinu, ima toliko toga da se uradi i sve će to koštati mnogo novca,” rekao je Tennant.

On je rekao da se Aston Martinov trošak novca povećava alarmantnom brzinom, uzrokujući da se gotovinski saldo smanji za 60% na 156 miliona funti.

„S obzirom da je skup prelazak na električne automobile sada prioritet, ozbiljno se pitam da li će Aston Martin to moći financirati iz vlastite zarade, čak i uz pomoć tehnologije Mercedes Benz-a i proizvođača električnih automobila kao što su Lucid i Rimac“, rekao je.

Aston Martin, iako je sportski automobil po izboru mitskog filmskog špijuna Jamesa Bonda, nažalost je na istom tržištu kao i talijanski Ferrari. Ferrari ostvaruje ogroman profit upravljajući snagom svog brenda kako bi maksimizirao svoje cijene i profitnu maržu. Aston Martin je rekao da želi da oponaša strategiju Ferrarija, koja uključuje izradu ograničenih izdanja automobila poput Valkyrie, trkačkog automobila prilagođenog za ceste i koji se prodaje za oko 2.5 miliona funti (3.1 milion dolara). Ferrarijev ekvivalent je Monza SP.

Investitori moraju odlučiti da li zaista postoji budućnost na ovom rijetkom tržištu za Aston Martin. Možda bi bilo najbolje dobiti zaštitu mnogo većeg partnera, poput kineskog Geelyja ili Mercedesa, koji već ima nešto manje od 10% udjela u Aston Martinu.