Aprilski izvještaj o indeksu potrošačkih cijena za koji se očekuje da će pokazati da je inflacija već dostigla vrhunac

Očekuje se da će aprilski izvještaj o indeksu potrošačkih cijena pokazati da je inflacija već dostigla vrhunac - razvoj za koji neki investitori kažu da bi mogao privremeno smiriti tržišta.

No, ekonomisti kažu, čak i uz odgodu glavne inflacije, bazna inflacija bi mogla rasti na mjesečnoj bazi i ostati na povišenom u narednim mjesecima. Osnovna inflacija isključuje troškove hrane i energije.

Očekuje se da će CPI izvještaj pokazati da je glavna inflacija porasla za 0.2% u aprilu, ili 8.1% u odnosu na prethodnu godinu, prema Dow Jonesu. To se poredi sa ogromnim Povećanje od 1.2% u martu ili povećanje od 8.5%. godine u odnosu na prethodnu godinu. Podaci za april se očekuju u srijedu u 8:30 ujutro po istočnom vremenu.

Očekuje se da će osnovni CPI porasti za 0.4% ili 6% u odnosu na prethodnu godinu. To je u poređenju sa 0.3% u martu, ili 6.5% na godišnjem nivou.

Dionice su u utorak kretale ispred dugo očekivanih podataka. The S&P 500 završio dan sa porastom od 0.25%, a Nasdaq dodao 0.98%. The Dow Jones Industrial Average izgubio 84.96 bodova.

Pomno praćeni referentni prinos 10-godišnjeg trezora povukao se na oko 2.99% u utorak nakon oštrog skoka na 3.20% u ponedjeljak. Prinosi na obveznice — koji se kreću suprotno cijeni — rastu brzim tempom zbog očekivanja agresivnog povećanja kamatnih stopa Federalnih rezervi.

„Ne bih rekao da je sutrašnji CPI bitan sam po sebi. Mislim da će kombinacija martovskih, sutrašnjih i majskih podataka na neki način biti velika tačka preokreta,” rekao je Ben Jeffery, strateg za fiksni prihod u BMO.

Ali Jeffery je rekao da izvještaj ima dobre šanse da bude pokretač tržišta, bez obzira na sve.

„Mislim da će to ili ponovo potvrditi prodajni pritisak koji smo videli, a koji je trajao od 10 do 3.20%... Ili mislim da će inspirisati veći interes za kupovinu kod investitora koji su čekali znake da inflacija počinje da dostiže vrhunac“, rekao je on.

Na berzi, neki investitori kažu da bi podaci mogli signalizirati prekretnicu ako inflacija u aprilu dođe kako se očekivalo ili bude čak i slabija.

„Mislim da je tržište, sa tehničkog stanovišta, veoma fokusirano na pokušaj da predvidi koliko će se Fed pomaknuti,“ rekao je Tony Roth, glavni investicijski direktor u Wilmington Trust Investment Advisors.

Vrući izvještaj bio bi negativan jer bi mogao značiti da će Fed zauzeti još oštriji stav po pitanju kamatnih stopa. Prošle sedmice je signalizirao predsjednik Fed-a Jerome Powell centralna banka bi mogla povećati stope za 50 baznih poena, ili pola procenta, na svakom od narednih nekoliko sastanaka.

Tržište je bilo nervozno zbog inflacije i da bi odgovor Fed-a na nju mogao izazvati recesiju.

“Ne mislim da je ovo kraj povlačenja na tržištu… Tržište treba da padne najmanje 20%. Ako dobijemo niz boljih podataka o inflaciji, onda mislim da bi 20% moglo biti dno”, rekao je Roth. S&P 500 je pao za skoro 17% od svog maksimuma.

„Ako podaci o inflaciji ne budu tako dobri kao što mislimo da će biti, ne samo ovog mjeseca, već uzastopnih mjeseci, onda mislim da su tržišne cijene za recesiju, a onda će pasti za 25% do 40%“, rekao je Roth.

Roth je rekao da postoje dva potencijalna egzogena rizika u podacima o inflaciji, a svaki bi se mogao pokazati kao problem za tržišta. Jedno su nepoznanice oko naprezanja u opskrbi naftom i plinom i šokova cijena uzrokovanih ruskom invazijom na Ukrajinu, a drugo su posljednja kineska obustava vezana za Covid i utjecaj na lance opskrbe.

“Niko ne zna kako će se oni odigrati… Bilo jedno od ovih bi moglo biti veći problem nego što tržište trenutno predviđa,” rekao je Roth.

Aneta Markowska, glavni finansijski ekonomista u Jefferiesu, rekla je da očekuje izvještaj koji je topliji od konsenzusa, sa povećanjem od 0.3% u glavnom CPI-u i skokom u jezgru od 0.5%. Ona smatra da je fokus tržišta pogrešan i da bi investitore trebalo više brinuti koliko inflacija može da se smanji.

"Mislim da se mnogi ljudi fokusiraju na usporavanje stope iz godine u godinu, i mislim da to pomaže potrošačima jer izgleda da će stvarne plate zapravo biti pozitivne za promjenu u aprilu na mjesečnoj bazi," ona je rekla. “Ali ako vratimo to ubrzanje u jezgru na 0.5% koliko predviđamo, to je problem za Fed. Ako to na godišnjoj razini, radite na 6%, a to bi zaista značilo da nema usporavanja.”

Markowska je istakla da centralna banka pretpostavlja da će inflacija usporiti na 4% ove godine i 2.5% sledeće godine. “Pitanje koje moramo postaviti je da li smo na pravom putu da postignemo tu prognozu i ako ne, Fed bi mogao imati veći prekoračenje politike nego što su zamislili”, rekla je ona.

Percepcija je da su problemi s inflacijom vođeni lancem nabavke, ali ti problemi nestaju, dodala je Markowska.

“Mislim da je taj brod isplovio. Mi smo prošli lance nabavke. Ovo je sektor usluga. Ovo je tržište rada”, rekla je ona. „Samo zato što smo na vrhuncu, a osnovna inflacija se smanjuje, to ne rješava problem. Problem je sada svuda. To je u uslugama. To je na tržištu rada, i to neće nestati samo od sebe… Treba nam bazna inflacija da se spusti na 0.2%, 0.3% mjesečno, i potrebno nam je da ostane tamo neko vrijeme.”

Američka ekonomistkinja Barclaysa Pooja Sriram rekla je da ne misli da bi investitori trebali biti previše uzbuđeni zbog vrhunca inflacije, budući da će ono što će biti važno jeste koliko brzo se nivo spušta.

„Da bi Fed smirio da se inflacija smanjuje, moramo dobiti stvarno slab osnovni indeks potrošačkih cijena“, rekla je ona. “Teško će se smanjiti glavni CPI jer se energetska komponenta mijenja.”

Energetski indeks je u martu porastao za 11 posto, a možda i manje doprinosi ukupnoj inflaciji u aprilu jer su cijene benzina pale. Ekonomisti kažu da će energija biti veći problem u podacima za maj, budući da benzin ponovo raste na rekordne nivoe.

Neki ekonomisti očekuju da će cijene polovnih automobila pasti u aprilu, ali Markowska je rekla da podaci koje prati pokazuju porast na maloprodajnom nivou.