Ante gore s ove 4 dionice poluvodiča

Dionice poluprovodnika bile su van naklonosti pojedinačnih investitora, dok su neke investicione firme povukle svoje čipove sa stola i smanjile rejting dionica u sektoru. Uz upozorenje da je sektor čipova posebno promjenjiv, nekoliko stručnjaka za dugoročni rast i doprinosi MoneyShow.com, vide prilike u prostoru za one koji su spremni da idu protiv negativnog konsenzusa.

Cody Willard, Trgovanje sa Codyjem

Šta ako vam kažem da kupujem dionice revolucionarne tehnološke kompanije, jedne od dvije ili tri najbolje kompanije u najvažnijoj svjetskoj tehnološkoj industriji.

To je kompanija koja će vjerovatno zauzeti tržišni udio po prvi put u najmanje pola decenije u industriji koja se suočava s potencijalnim decenijskim problemom ograničenja ponude koji bi ova kompanija mogla riješiti dajući joj potencijalno poslovanje od trilijuna dolara sa još jednim sporednim poslom koji je jedna od dvije ili tri vodeće kompanije koje rješavaju još jedan sporedni posao od triliona dolara. Jesam li spomenuo da se trguje po cijeni od 12 P/E sa dividendom od 3%?

Dionica je Intel (INTC). Hajde da odmotamo sve to jer pomenem da većina investitora misli da je Intel dosadan. Slagao sam se donedavno. Gledajte, INTC je godinama mrtav novac. U stvari, da li ste znali da je INTC još uvijek daleko ispod svog vrhunca iz 2000. kada je njegova cijena na zatvaranju bila 74.88 dolara 31. avgusta 2000.

Intelov dosadni stari CPU poluvodički posao gubi udio na tržištu; kompanija je prilično postala firma za finansijski inženjering slična IBM-u ili GE-u sa opadajućim poslovanjem sa anuitetima sa dosadnim izvršnim direktorima i bez preuzimanja rizika.

U međuvremenu, kratkoročno, sve ukazuje na to da je najnoviji čipset kompanije, Alder Lake, zapravo jeftiniji i bolji od konkurencije i to je vrsta stvari koja može promijeniti bruto marže, stope rasta i na kraju višestruke P/E.

Tu je i Sapphire Rapids čipset koji je četvrta generacija Intelovog Xeon Scalable Processor brenda data centar server CPU-a. Prema Intelu, to će "ponuditi najveći skok u CPU sposobnostima data centra za deceniju ili više." Ako se desi da zauzme bilo kakav tržišni udio, to bi također preokrenulo godine gubitka tržišnog udjela u drugom Intelovom većem postojećem poslu.

INTC-ove dionice bi se vjerovatno udvostručile ako kompanija preuzme bilo kakav značajan udio u ta dva poslovanja i vjerovatno bi barem malo porasle u odnosu na trenutne visoke nivoe od 40 dolara ako kompanija preuzme tržišni udio samo u poslovanju laptopa/desktopa.

Jedan od razloga zašto mi se toliko sviđa rizik/nagrada ove trgovine je taj što mislim da je loša strana vjerovatno ograničena na oko 20% ili tako nešto, jer mislim da je malo vjerovatno da ćemo ikada ući u jedan dan i vidjeti INTC je u padu od 50% (i to bi se moglo dogoditi) dok imate prilično dobre izglede da bi se dionica mogla udvostručiti na dobitku udjela na tržištu.

I što je najvažnije, to je opcija virtuelnog poziva u velikom biznisu, pravljenje čipova za druge kompanije, što čini Intel tako ubedljivim. Vidite, Taiwan Semiconductor i Samsung i Intel će pokušati da naprave nove fabrike poluprovodničkih čipova kako bi pokušali da zadovolje ogromnu potražnju za novim čipovima u svemu u fizičkom svetu, od automobila i kompjutera i telefona do košulja i nosivih uređaja.

Industrija poluprovodnika je upravo prešla pola triliona dolara godišnje prodaje u prvoj prošloj godini i taj broj će nastaviti da bude uglavnom sekularna priča o rastu u narednu deceniju ili dve.

Intel je naveo američku vladu i vlade država da ulože veliki dio novca kako bi im pomogao da plate za ono što će vjerovatno na kraju biti blizu 100 milijardi dolara uloženih u nove fabrike u narednih pet godina. Te fabrike bi mogle stvoriti procjenu od triliona dolara ako Intel to izvede, a potražnja za poluvodičkim čipovima i dalje raste koliko će vjerovatno biti.

Intel je konačno dobio neke stvarne, zapravo prilično nevjerovatne potencijalne katalizatore, zajedno s potencijalom da preuzme tržišni udio po prvi put u godinama, iako ga tržište mrzi. Intelova investicija koja je postavljena ovde me pomalo podseća na vreme kada sam pokušavao da kupim Tesla (TSLA) vratila se na 45 dolara po dionici s podjelom u 2019. jer su, poput Intela sada, Teslu mrzeli i sumnjali su investitori i analitičari.

Sa Intelom, moja računica je da ako kompanija ne zauzme nikakav tržišni udio i/ili izgubi tržišni udio, dionice će ostati na ovim nivoima ili će pasti bliže 40 dolara. U međuvremenu, potencijalni rast za INTC mogao bi biti 500%-1000% u narednih deset godina ako se kompanija povuče sa preuzimanjem tržišnog udjela plus neka vrsta pobjedničkog posla u samostalnoj vožnji, a posebno ako sjajan posao uspije.

Ova Intelova investicija, kao i svaka druga, ima svoje rizike. Ali potencijal i vjerovatnoća rasta čine da je ovo prvi put od Tesle 2019. da me vidite kako udaram o novoj ideji.

Ništa nije lako vani i Intel ima puno posla pred sobom da izvuče dio ovog potencijala, tako da ću ostati uravnotežen iako sam napravio INTC među 3 najveće pozicije na mom ličnom računu i u našem hedž fondu i planiram kupiti više na bilo kojoj slabosti na oba mjesta. Budite oprezni, kao i uvek.

Rich Moroney, Dow Theory Forecasts

Uprkos dvomjesečnoj rasprodaji dionica, poslovanje na Qualcomm (QCOM) izgleda da je ojačao. Kompanija je objavila optimistične rezultate u decembru - zarada po dionici i prihod porasli su za najmanje 30% šesti uzastopni kvartal. Izdao je smjernice za naredna dva kvartala koje su lako nadmašile očekivanja analitičara. I dalje zarađuje visoke ocjene u Quadrixu, bodujući u prvih 15% našeg istraživačkog univerzuma za procjenu zamaha, kvalitete i zarade.

Qualcomm prvenstveno razvija poluprovodnike i sistemski softver koji se povezuje na bežične mreže (81% prodaje za 12 mjeseci do kraja decembra i 61% operativnog profita). Qualcomm takođe licencira svoje patente drugim kompanijama (18%, 33%) i ima mali segment strateških investicija (manje od 1%, 6%).

Qualcomm vidi snagu na svojim krajnjim tržištima, uključujući mobilne uređaje, automobilsku industriju i sveobuhvatni internet stvari. Menadžment očekuje da će njegova adresana tržišta rasti sedam puta u narednoj deceniji i dostići 700 milijardi dolara. Značajno je da Qualcomm ima za cilj da se dalje probije na automobilsko tržište, istovremeno smanjujući svoje prisustvo u pametnim telefonima.

U protekloj godini, Qualcomm je najavio nekoliko ugovora o pružanju tehnologije za pomoć vozaču proizvođačima automobila, kao što su General Motors (GM) i BMW. Uprava kaže da bi prihod od proizvođača automobila trebao dostići 10 milijardi dolara za 10 godina, u odnosu na trenutnu milijardu dolara.

Štaviše, Qualcomm očekuje da će prodaja poluprovodnika za povezane uređaje (internet stvari) porasti za više od 75% na 9 milijardi dolara do fiskalne 2024. godine, koja se završava u septembru, što sugerira godišnji rast od 21%. Kompanija je također razvila novi poluprovodnik za ručne uređaje specifične za igranje koji se povezuju na 5G mreže.

Ovom strategijom Qualcomm će smanjiti svoju izloženost jabuka (AAPL), koji nastavlja da razvija više vlastitih komponenti za iPhone, iPad i Mac. Predviđa se da će Apple činiti samo 4% Qualcommovog prihoda do 2024. godine, u odnosu na više od 10% prošle godine.

Qualcomm ostaje optimističan u pogledu perspektiva industrije pametnih telefona. Menadžment očekuje da će prodaja poluprovodnika za pametne telefone porasti za najmanje 12% godišnje do 2024. Dionice se trguju 18 puta manje od zarade, ispod medijane od 21.5 za dionice poluprovodnika i vlastite petogodišnje norme od 28. Qualcomm je ocijenjen kao „dugačak -Kupiti na rok”.

Tony Daltorio, Market Mavens

Tajvanski poluvodič (TSM) je moja omiljena kompanija za proizvodnju poluprovodnika; to je najveći svjetski ugovorni proizvođač. U januaru je kompanija saopštila da će u 2022. potrošiti rekordan iznos — čak 44 milijarde dolara — na proširenje kapaciteta dok kompanija pokušava da pomogne u ublažavanju globalne nestašice čipova i da zadovolji rastuću potražnju za naprednim čipovima koji se koriste u AI i 5G pokretanim aplikacije za automobile, podatkovne centre i pametne telefone.

Kompanija, koja isporučuje čipove gotovo svim vodećim svjetskim proizvođačima čipova, ove je godine izdvojila između 40 milijardi i 44 milijarde dolara za kapitalne izdatke – što je veliki korak u odnosu na već rekordnih 30 milijardi dolara potrošnje u 2021. To stavlja TSM na ostvariti svoj cilj ulaganja od 100 milijardi dolara tokom tri godine zaključno sa 2023.

Izvršni direktor kompanije, CC Wei, rekao je da će ukupna industrija ljevaonice porasti za 20% u prihodima na godišnjoj razini. Ali to nije dovoljno dobro za Taiwan Semiconductor. Wei je dodao da će TSM nadmašiti tu stopu sa rastom u rasponu od srednjih do visokih 20%. On je takođe podigao prognozu za kombinovanu godišnju stopu rasta kompanije (CAGR) za “narednih nekoliko godina” na između 15% i 20% u američkim dolarima, više od prethodne prognoze od oko 10%.

I uprkos ovim ogromnim planovima potrošnje, Wei je uvjeravao investitore TSM-a da je stopa bruto marže od 53% u narednim godinama dostižna i da kompanija može ostvariti održivi povrat ulaganja od više od 25%.

Verovatno će se dokazati da je u pravu. Kompanija je rekla klijentima prošlog augusta da će povećati cijene do 20% za svoje različite proizvodne usluge. Najveće prilagođavanje cena TSM-a u deceniji počelo je da utiče u poslednjem kvartalu 2021. i bez sumnje će povećati profitnu maržu kompanije u 2022. godini.

Prihod Taiwan Semiconductor-a za cijelu 2022. vjerovatno će porasti za oko 25%, kao što se predviđa, kako povećanje cijena pomaže podizanju njegove prosječne prodajne cijene i kako kompanija ove godine dobije više narudžbi od Nvidije i Qualcomma, na račun Samsunga. TSM dionice su kupovina bilo koje prodaje dionica u tehnologiji.

Ben Reynolds, Sigurna dividenda

Skyworks Solutions (SWKS) je vodeća kompanija za proizvodnju poluprovodnika koja dizajnira, razvija i plasira na tržište vlasničke poluvodičke proizvode koji se koriste širom svijeta. Portfolio proizvoda kompanije uključuje pojačala, antenske tjunere, pretvarače, modulatore, prijemnike i prekidače.

Skyworksovi proizvodi se koriste u raznim industrijama, uključujući automobilsku, povezanu kuću, odbranu, industriju, medicinu i pametne telefone. Trenutna verzija kompanije rezultat je završenog spajanja prije skoro 20 godina. Tržišna kapitalizacija kompanije iznosi 23 milijarde dolara.

Skyworks je objavio rezultate za prvi kvartal fiskalne godine 1. 2022. februara 3. Prihod od 2022 milijardu dolara ostao je nepromijenjen u odnosu na prethodnu godinu, ali je 1.51 miliona dolara veći nego što su analitičari očekivali. Prilagođena zarada po dionici od 10 dolara bila je pad od 3.14 dolara, ili 0.22%, u odnosu na prethodnu godinu, ali je bila 6.5 dolara bolja od očekivanog.

Kompanija je takođe dala izglede za drugi kvartal fiskalne godine. Skyworks očekuje da će prihod i zarada po dionici rasti po dvocifrenim stopama u odnosu na prethodnu godinu.

Skyworks ima portfelj naprednih proizvoda koji pomažu kompaniji dati neke prednosti u odnosu na svoje kolege u oblasti bežične tehnologije. Kompanija je takođe imala koristi od sve veće važnosti pametnog telefona u životima potrošača. Ipak, Skyworks se u velikoj mjeri oslanja na ovo tržište za svoje poslovanje. Takođe veoma zavisi od jabuka (AAPL) za čak polovinu svog godišnjeg prihoda.

Tržište pametnih telefona postaje zasićeno, što je dovelo do toga da Skyworks traži dodatne puteve rasta, uključujući područja automobilske povezanosti i pametnih domova. Učinak Skyworksa tokom Velike recesije bio je solidan jer je kompanija ostvarila zaradu po dionici od 0.36 $, 0.72 $, 0.55 $, 0.75 $ i 1.19 $ za period od 2007. do 2011. godine.

Skyworks je povećao svoju zaradu po dionici po stopi od skoro 21% u protekloj deceniji, prvenstveno vođen proliferacijom pametnih telefona. Očekujemo da će Skyworks povećati zaradu po dionici za 10% godišnje u narednih pet godina, što je niža stopa od istorijskog prosjeka zbog zasićenosti pametnim telefonima, ali ono što smatramo odražava kvalitet firme.

Dionicama se trguje po 11.9 puta više od naše procjene zarade po dionici od 11.55 dolara za fiskalnu 2022. godinu. Naš petogodišnji ciljni omjer cijene i zarade je 15, što implicira potencijalni godišnji doprinos od višestruke ekspanzije od 4.8% u ovom periodu. Sve u svemu, naša očekivana stopa rasta zarade od 10%, prinos od 1.6% i srednje-jednocifreni doprinos višestruke ekspanzije rezultiraju projektovanim godišnjim povratom od 16.5% za pet godina.