Pojačavanje glasova očeva osnivača održivog ulaganja

Uobičajena mudrost u nekim dijelovima SAD-a je da održivo ulaganje miješa poslovanje s politikom na štetu dioničara. Ta konvencionalna mudrost je pogrešna: održivo ulaganje su osnovali investitori zasnovani na vjeri kako bi odražavali njihove vrijednosti, a pokazalo se da je uključivanje faktora materijalne održivosti u donošenje odluka o ulaganju poboljšalo dugoročno stvaranje vrijednosti. Vjera, ili vjerovanje u Boga, razlikuje se od politike, donošenja i provođenja kolektivnih odluka u društvu. Vjera i politika mogu postati isprepletene kada pojedinci slijede vjersko vodstvo, kao što je briga o ljudima u potrebi, u javnoj sferi, kada vjerski stavovi birača utiču na političke vođe i zakonodavce, ili kada ljudi pokušavaju pretvoriti vjerska uvjerenja u zakone koji utiču na svima.

S obzirom da 90% republikanaca i 76% demokrata vjeruje u Boga, razumno je postaviti pitanje kako investitori zasnovani na vjeri gledaju na odnos vrijednosti i vrijednosti kada je riječ o ulaganju, kao i na smjernice koje je postavila vlada o koji izbori bi im trebali biti dostupni. Glasovi koji su primjetno nedostajali u trenutnoj kontroverzi oko održivog ulaganja su glasovi investitora zasnovanih na vjeri, za koje ovi podaci sugeriraju da ih je većina. Ovaj članak je prvi u nizu koji nastoji da pojača perspektivu održivog ulaganja zasnovanu na vjeri.

Od očeva osnivača do sestara i braće osnivača

Postoje istorijske paralele između trenutnog stanja održivog ulaganja i političkog žara u Sjedinjenim Državama između kraja Ustavne konvencije u septembru 1787. i ratifikacije Ustava SAD u junu 1788.

Održivo ulaganje – niz praksi kroz koje investitori ciljaju financijske povrate uz promoviranje dugoročne društvene ili ekološke vrijednosti – nalazi se na prekretnici, baš kao što je prvih 13 država Sjedinjenih Država bilo uoči stvaranja savezne vlade pod kontrolom Ustav.

Nekada u domenu časnih sestara i drugih investitora zasnovanih na vjeri, koji su željeli da njihovi portfelji odražavaju njihove vrijednosti, održivo ulaganje postalo je mainstream jer su finansijski divovi vrijedni trilijun dolara poput JPMorgana i kapitalisti milijarderi poput Paula Tudora Jonesa postali pristalice, stvarajući niz proizvoda za održivo ulaganje. i povećanje sredstava za održivo ulaganje pod upravljanjem na 37.8 biliona dolara, prema studiji Bloomberga. Ova održiva imovina kojom se upravlja nije monolitna: ona se proteže od višeg duga do kapitala u strukturi kapitala, očekivanja prinosa se kreću od koncesione do tržišne stope, a strategije održivog ulaganja obuhvataju raspon od isključenja do strateškog angažmana.

Strategije održivog ulaganja

Na putu da postane standardna tržišna praksa, integrisanje održivosti u donošenje odluka o ulaganjima trenutno se suočava sa nazadovanjem, od nove uredbe Floride koja sprečava menadžere državnih fondova da uzmu u obzir ESG faktore prilikom ulaganja državnih sredstava do novog zakona Teksasa koji zabranjuje državi da posluje sa finansijskim institucije za koje država smatra da bojkotuju energetske kompanije. Ovo odbijanje spaja isključenja sa ESG integracijom. To također odražava ono što profesor s Oksforda Bob Eccles i profesorica Univerziteta Pennsylvania Jill Fisch opisuju kao srce trenutne kontroverze oko održivog ulaganja: „Pravi problem je što su vrijednosti očigledno u očima posmatrača, a šta je vrijedno ulaganje za jednog osoba može biti percipirana kao ulaganje zasnovano na vrijednostima od strane drugog.” Ovo potječe i do istinskih razlika u vrijednostima između prvobitnih 13 država i nevoljkosti nekih od tih država da federalnoj vladi ustupe aspekte svoje nezavisnosti prema članovima Konfederacije.

Unutar ulaganja eksplicitno zasnovanih na vrijednostima, postoje platforme kao što je Inspire, najveći svjetski provajder fondova kojima se trguje na vjeri (ETF). Nadalje, drugi investicijski proizvodi zasnovani na vrijednostima fokusirati se na pitanja koja sežu od veganstva, kao što je američki Vegan Climate ETF (VEGNVEGN
), kako bi se uskladili s republikanskim političkim uvjerenjima, kao što je Point Bridge America First ETF (MAGAMAGA
). Budući da bi u takvim platformama koje su eksplicitno zasnovane na vrijednostima, investitori trebali biti slobodni da ulažu svoj novac kako žele, čak i uz potencijalno niže prinose prilagođene riziku. Ovi fondovi koji su eksplicitno usklađeni sa vrijednostima imaju ograničenu imovinu pod upravljanjem.

Put do ratifikacije Ustava SAD, najduže preživjele pisane povelje o vladi, nije bio lak. Tokom debate o Ustavu, James Madison, Alexander Hamilton i John Jay su elokventna odbrana Ustava u nizu od 85 članaka pod nazivom Federalistički dokumenti odigrali ključnu ulogu u pomaganju javnosti da razumije mnoge prednosti Ustava.

Veliki američki investitori su mnogo govorili i pisali kako bi objasnili da je održivo ulaganje jednostavno strategija za optimizaciju prinosa prilagođenog riziku, sa State StreetaSTT
Izvršni direktor Ron O' Hanley objašnjava da je ulaganje u klimu "pitanje vrijednosti, a ne vrijednosti" izvršnoj direktorici sistema za penzionisanje javnih službenika Kalifornije Marcie Frost objašnjavajući da primjena ESG objektiva nije "potvrda političke pozicije ili ideologije". Osim toga, Jefferies Globalna voditeljica ESG strategije Aniket Shah pronicljivo je primijetila značajna područja dvostranačkog konsenzusa u održivom ulaganju: „tranzicija energije, uključujući hvatanje i skladištenje ugljika, nuklearnu energiju i vodonik; adaptacija i otpornost; značaj finansijske materijalnosti u donošenju investicionih odluka; i povećana pažnja prema radničkoj klasi.”

Iako su takva objašnjenja stručnjaka za investiranje i finansije važna, mediji također moraju podići glasove investitora zasnovanih na vjeri koji su bili pionirski održivi investitori. Zaista, očevi osnivači, majke, sestre i braća u zajednici investitora zasnovanoj na vjeri imaju vitalnu ulogu u objašnjavanju i odbrani održivog ulaganja.

Ne samo da ovi investitori zasnovani na vjeri imaju perspektivu o tome da li stanovnici država koje su uvele zakone protiv ESG ulaganja—Florida, Idaho, Indiana, Kentucky, Louisiana, Minnesota, Missouri, Oklahoma, Teksas, Utah i West Virginia— trebaju imati vjersku slobodu da ulažu svoju mirovinsku štednju u skladu s vrijednostima i principima zasnovanim na vjeri, ali također imaju jedinstvenu perspektivu da dodaju svaki od tipova ulaganja u održivost s obzirom na njihovo dugogodišnje iskustvo u korištenju i pionirstvu ovih pristupa.

Baš kao što su Federalistički dokumenti utrli put federalnim vlastima u mnogim pitanjima od nacionalnog značaja, istovremeno poštujući prava države, Federalistički dokumenti zasnovani na vjeri mogli bi zaštititi prava institucija da nude i ulažu u održive proizvode ili čak podskup vrijednosti zasnovanih na vrijednostima. proizvode, bez straha od državnih sankcija, bez prisiljavanja bilo koje državne agencije da ponudi ili investira u takve proizvode.

Pozivanje na međuvjerski dijalog o održivom ulaganju

Sljedeći članak u ovoj seriji o perspektivi održivog ulaganja zasnovanoj na vjeri će se fokusirati na dijalog investitora i korporacije, koji je najefikasniji oblik održivog ulaganja u smislu ostvarivanja utjecaja. Osnivač Međuvjerskog centra za korporativnu odgovornost (ICCR) Paul Neuhauser podnio je prvu pojedinačnu rezoluciju dioničara u ime Episkopalne crkve u General MotorsuGM
(GM) u martu 1971. da zatraži da GM povuče svoje poslovanje iz Južne Afrike iz doba aparthejda. Ovo je prvo pokrenulo pokret za zagovaranje dioničara, a zatim i integraciju angažmana dioničara, s velikim timovima za upravljanje imovinom u najvećim kompanijama za upravljanje investicijama i rekordom od 941 podnesenih prijedloga dioničara tokom sezone zamjene 2022. godine. Također je pokrenuo ICCR, međuvjersku organizaciju fokusiranu na strateški angažman sa preko 300 članova sa imovinom od preko 100 milijardi dolara.

Naredni članci u ovoj seriji će se fokusirati na perspektivu zasnovanu na vjeri o alatima za održivo ulaganje u rasponu od negativnih ekrana do ESG integracije.