AMD ga je slomio, Lisa Su ga je slomio: evo kako ga trgovati

Slomio ga! Ok, možda sam malo pristrasan. Možda sam dugo napredni mikro uređaji (AMD) . Možda je Lisa Su već bila moj omiljeni CEO svih vremena. Možda, samo možda, kada je Advanced Micro Devices u utorak uveče objavio finansijske rezultate kompanije za prvi kvartal, firma je jednostavno otkinula poklopac sa lopte. Možda.

Za tromjesečni period koji se završava 26. marta 2022., Advanced Micro Devices je objavio prilagođenu dobit po akciji od 1.13 USD (GAAP EPS: 0.56 USD) uz prihod od 5.9 milijardi USD. Oba ova gornja i donja linija lako su nadmašila Wall Street. To je rast zarade od 117% uz rast prodaje od 71.2% za one koji drže rezultat.

Gledajući brojke unutar brojeva… prilagođena bruto marža se poboljšala (zapanjujuće 660 bps) sa 46% prije godinu dana na 53%. Korigovani operativni prihodi porastao je za 141% uprkos rastu prilagođenih operativnih troškova od 62%. To rezultira prilagođenom operativnom maržom koja je porasla za devet cijelih procentnih poena na 31%. Isključujući Xilinx, prilagođeni prihod je porastao za 55%, prilagođena bruto marža se povećala sa 46% na 51%, dok je prilagođeni operativni prihod porastao za 110%, a prilagođena operativna marža porasla je na 30%. Korporativno izvođenje je bilo odlično. Brojke su zapanjujuće.

Performanse segmenta

Računarstvo i grafika

… uključuje desktop i notebook procesore i skupove čipova, diskretne i integrirane GPU-ove, podatkovne centre i profesionalne GPU-ove i razvojne usluge

Prihod je porastao 33% g/g i 8% uzastopno na 2.8 milijardi dolara (novi rekord) zahvaljujući prodaji Ryzen i Radeon procesora iz godine u godinu i prodaji Ryzen procesora u kvartalu u odnosu na kvartal.

– Rekordni operativni prihod od 723 miliona dolara u odnosu na 485 miliona dolara za period od pre godinu dana.

– Prosječne prodajne cijene porasle su i na godišnjoj i na kvartalnoj razini potaknute bogatijom mješavinom prodaje Ryzen procesora.

Enterprise, Embedded i Semi-Custom

… uključuje serverske i ugrađene procesore, polu-prilagođene, System-on-Chip (SoC) proizvode, razvojne usluge i tehnologiju za igraće konzole

Prihod je porastao 88% u odnosu na prethodnu godinu i 13% uzastopno na 2.5 milijardi dolara (novi rekord) zahvaljujući prodaji EPYC procesora, kao i prodaji u polu-prilagođenim i ugrađenim proizvodnim prostorima.

– Rekordni operativni prihod od 881 miliona dolara u odnosu na 277 miliona dolara za period od pre godinu dana.

– Operativni prihod je poboljšan zbog većeg prihoda i dobitka od licenciranja od 83 miliona dolara.

Xilinx

... uključuje polja programabilnih kapija (FPGA), adaptivne sisteme na čipovima (SoC) i adaptivne računarske akceleratorske platforme (ACAP) proizvode...

Djelomični kvartalni prihod iznosio je 559 miliona dolara uz operativni prihod od 233 miliona dolara. Na pro-forma osnovi za cijelo tromjesečje, Xilinx je ostvario preko 1 milijarde dolara prihoda (+22%) potaknut rastom u svim glavnim kategorijama krajnjeg tržišta. (Ovaj posao je zaključen sredinom februara.)

Na toj napomeni…

Tokom sinoćnjeg razgovora, izvršna direktorica Lisa Su je rekla da su Xilinx dogovor, kao i planirana akvizicija Pensanda, doveli AMD do “značajne prekretnice” u transformaciji firme. Su je dodao: „Strateški značaj akvizicije Xilinxa za naše dugoročne ciljeve ne može se precijeniti. Kao dobavljač broj jedan u industriji FPGA i adaptivnih računarskih rješenja. Xilinx značajno proširuje našu tehnologiju i portfelj proizvoda.”

izgledi

U tekućem tromjesečju, AMD očekuje da će ostvariti prihod od otprilike 6.5 milijardi dolara, što bi bilo dobro za rast od 69% na godišnjem nivou i uzastopni rast od 10%. Ovo je također iznad konsenzusa Wall Streeta od oko 6.4 milijarde dolara. Kompanija takođe očekuje da će bruto marža prilagođena Q2 iznositi blizu 54%, što je znatno iznad 51% koliko je Wall Street tražio.

Za cijelu 2022. godinu, AMD očekuje da će prihodi iznositi 26.3 milijarde dolara. Ako se realizuje, to bi bilo dobro za godišnji rast od 60% i srušene prethodne smjernice za rast od 31%. Ovo takođe nadmašuje konsenzus stav za 25.2 milijarde dolara. I ovdje, firma sada očekuje da će bruto marža na kraju biti oko 54%, u odnosu na prethodne smjernice od 51%.

Samo na stranu… AMD je otkupio 1.9 milijardi dolara običnih akcija tokom prvog kvartala, ostavljajući 8.3 milijarde dolara u trenutnoj (i nedavno pojačanoj) autorizaciji.

Vol Strit

Mogu pronaći devet analitičara sa strane prodaje koji su obojica ocijenjeni sa pet zvjezdica od strane TipRanks-a i koji su dali mišljenje o naprednim mikro uređajima otkako su ove zarade objavljene sinoć. Postoji sedam "kupi" ili "kupi" ekvivalentne ocjene i dvije "zadrži" ili zadrži ekvivalentne ocjene. Tako je ovih devet ušlo u utorak navečer. Došlo je do određenog pomaka na ciljnim cijenama u oba smjera.

Prosječna ciljna cijena za ovih devet analitičara je 141.67 dolara s najvišom od 200 dolara (Hans Mosesmann iz Rosenblatta) i najnižom od 98 dolara (Harsh Kumar iz Piper Sandler). Prosjek od sedam "kupovina" je 152.43 dolara, dok dva "držanja" u prosjeku 104 dolara.

Moje misli

AMD ga je slomio. Opet. Lisa Su ga je opet slomila. Okruženje za zalihe čipova je nesumnjivo teško. Ja sam čvrsto vjerovao u gotovo trajno stanje potražnje za svime što ova industrija radi. To neće nestati tako brzo. Kako zalihe sustižu potražnju i dok se globalne ekonomije bore, mislim da bi cijene čipova svih vrsta mogle biti sumnjive da se kreću naprijed. Kako se inflacija usporava (ako se usporava), čipovi i tehnologija općenito neće biti izuzeti.

Uz to, AMD, zajedno sa Nvidiom (NVDA) je vrhunac u stvaranju vrhunske oštrine u mnogim rastućim industrijama. NVDA i dalje trguje sa 35 puta većom zaradom, a AMD sa daleko razumnijim 22 puta. Da, prvo sam dodao, a zatim smanjio izloženost AMD-u. To je bilo upravljanje rizikom. Još uvijek vjerujem, a AMD je ušao u ovu zaradu kao treća najveća duga pozicija na mojoj knjizi.

Čitaoci mogu vidjeti da su posljednjih nekoliko dana bili ljubazni prema AMD-u nakon što je silazni trougao koji se protezao od januara do početka aprila oslobodio određeni pritisak na dionice. Relativna snaga, puni stohastički oscilator i dnevni MACD izgledaju bolje nego krajem aprila.

Trenutno, vidim 50-dnevni SMA dionice (105$) kao pivot. Ovo bi omogućilo, ako se uzme za ciljnu cijenu od 126 dolara konzervativno... mogao sam vidjeti 132 dolara. Dodati? Između 90 i 85 dolara. Panika? Vjerovatno ne. Novi najniži nivo iz 2022. prisilio bi na smanjenje izloženosti.

(AMD i NVDA su udjeli u Klub članova akcijskog upozorenja PLUS. Želite li biti upozoreni prije nego što AAP kupi ili proda ove dionice? Saznajte više sada.)