Amazon vs. Exxon: Evo pobjednika (za investitore)

U jednom trenutku, samo treba pustiti brojke da govore same za sebe. Dakle, ovdje je brzi okvir sa činjenicama o Exxonu (XOM) i Amazon (AMZN) zarada.

2Q22 (vrijednost u milionima)

XOM

Zarada prije kamata, poreza: $25,127

Avg. Imovina: 353,348 dolara

Povrat na prosječnu imovinu: 7.11%

AMZN

EBIT: 3,317 dolara

Avg. Imovina: 420,158 dolara

ROAA: 0.79%

Ove brojke nisu na godišnjem nivou (pretpostavljam da možete pomnožiti sa četiri), ali, da, Exxon je zaradio skoro 8 puta više od Amazona u drugom tromjesečju na mnogo manjoj bazi sredstava. Ima li pitanja? Ipak, prema Google Finance-u, AMZN vrijedi 1.38 biliona dolara, dok XOM vrijedi 405 milijardi dolara. Kako te brojke imaju smisla?

Takođe, kao što je Džon Don tako značajno rekao, nijedan čovek nije ostrvo. Exxonov glavni konkurent, Chevron (CVX) , ispustio je tromjesečni izvještaj koji je bio čak impresivniji od XOM-a. Amazonov glavni konkurent je Walmart (WMT) — nemojte se zbuniti oko ovoga — koji se osjećao primoran da izda brutalno upozorenje o profitu manje od jedne sedmice prije kraja kvartala. Dakle, “comps” su važni, a kompanije energetskog sektora lete, a američke maloprodajne kompanije umiru.

Dakle, to je to. Razred je otpušten.

As Spomenuo sam četvrtak, moju firmu prakticira novu vrstu ESG-a: ulažemo u energiju, nestašice (robe u kojima postoji globalni deficit) i izbjegavamo smeće. E, S, G.

Apple (AAPL) i Amazon nisu smeće, a ja to ne govorim samo zato što dionice skaču ovog petka ujutro. Ali oboje su jako izloženi diskrecionoj kupovini američkih potrošača. Ne mislim da je benzin diskreciona kupovina. Nikad neću. Možete uštedjeti svoje dolare koji se brzo erodiraju i nastaviti s korištenjem iPhonea 10 umjesto nadogradnje i, u tom procesu, primiti prezir od svojih prijatelja. Ali ako pokušate da pređete dodatnih 20 milja u svom F-150 kada merač gasa lupa o iglu… dobićete mnogo više od prezira.

Dakle, AMZN ima AWS posao, a AAPL radi i neke poslovne poslove, a oba su još uvijek jaka. Ali nemojmo propustiti šumu fokusirajući se na najatraktivnija stabla. Ako ljudi kupe manje telefona, AAPL-ove marže će pasti, a ako ljudi kupuju manje "drugih stvari", AMZN, koji je u drugom tromjesečju ponovo bio trošak novca i neprofitabilan u svom osnovnom maloprodajnom poslovanju u SAD-u i međunarodnom tržištu, samo će nastaviti da spaljuje gotovina.

To je rizik. Nije me briga šta nam govore profesionalni obfuskatori u Bajdenskoj administraciji. Sada smo u recesiji u SAD. Kompanije ili moraju pravilno odrediti svoju strukturu troškova ili će prijaviti niže profite, uz jedan značajan izuzetak. Energija. Kombinacija visokih cijena i negativnog rasta je, kao što sam više puta primijetio u svom Real Money kolone, stagflacija, situacija kakva u američkoj ekonomiji nije viđena 40 godina.

Dakle, možete odbaciti tehnološku opsesiju protekle decenije i zamijeniti nevjerovatno nepromišljen ESG moral novom verzijom ESG-a moje firme. Ili možete vjerovati predsjedniku Fed-a Jeromeu Powellu i Janet Yellen – i slušati našeg vrhovnog komandanta koji nastavlja da razbija industriju koja prenosi milijarde dolara u američko ministarstvo finansija.

Ja sam napravio svoj izbor.