Amazon dionica podjela krade show od Apple. Da li je AMZN spreman da postane najveća trgovina opcijama za jednu dionicu?

Amazonova podjela dionica 20-za-1 izvršena je 6. juna, a dionice se kao rezultat toga trguju više. Ali zašto? Zar podjele dionica nisu besmislene?

Odgovor je komplikovaniji nego što mislite - posebno ako ste trgovac opcijama.

Pogledajmo različite načine na koje će Amazonova podjela utjecati na tržište opcija.

Jeftinije zaštititi investiciju

Kad Amazon (AMZN) - Preuzmite izvještaj Amazon.com, Inc prvi otkrio da dijele svoje dionice, suosnivač Market Rebelliona Pete Najarian istakao je neke od prednosti koji bi ovaj potez mogao imati za trgovce i investitore koji žele zaštititi svoje pozicije.

“[Podjele dionica] otvaraju tržišta derivata. Nešto što je bila opcija od 50 dolara čime neko vjerovatno nije mogao trgovati, sada se može kupiti po mnogo nižoj cijeni. I usput se možete zaštititi od loših strana, ili možete učiniti nešto za gore.”

To znači da će trgovci koji imaju duge Amazonove dionice imati mnogo lakše korištenje opcija za ublažavanje rizika na svojoj poziciji. Opcije nude brojne načine za to.

Najčešće, trgovci mogu koristiti pokrivene pozive kako bi prikupili premiju za opcije na dionici čiji posjed imaju najmanje 100 dionica. U petak prije podjele, 100 dionica koštalo bi 244,700 dolara. Sada, uporedite tu investiciju od četvrt miliona dolara sa podjelom prilagođenim 12,235 dolara!

Pokriveni pozivi nisu jedina strategija hedžinga koja ima koristi od podjele. Kao što je Pete rekao u gornjem klipu, same opcije su mnogo pristupačnije – što znači da će investitorima biti mnogo lakše koristiti duge putove i kratke raširevine kako bi zaštitili svoju investiciju.

Pete Najarian koristi pokrivene pozive kako bi zaštitio svoja ulaganja. Otkrijte kako sa Peteovi pokriveni pozivi i naučite strategiju koju profesionalni trgovci koriste za odbranu svog dugoročnog portfelja dionica.

Lakše je postati agresivan

U gornjem odjeljku govorimo o tome kako Amazonova podjela dionica to olakšava investitora igrati se odbrana sa opcijama. Ali taj novčić ima i drugu stranu - trgovci koriste ove opcije po razumnoj cijeni za igru uvreda. A u ponedjeljak, Market Rebellion-ov Heat Seeker algoritam uočio je jednog trgovca koji to radi na VELIKI način.

Izvor: Market Rebellion's Unusual Option Activity

Jon Najarian je govorio o ovoj masovnoj trgovini pozivima u današnjem izdanju CNBC-a Izvještaj o poluvremenu.

“Jutros je 35,000 nedjeljnih poziva od 130 dolara kupljeno u ogromnom bloku. Dakle, to je 3.5 miliona dionica ekvivalentno. Ne radi se samo o tome da ljudi imaju veći pristup dionicama, već i o tim opcijama, koje samo eksplodiraju. Tamošnje količine će biti prilično govori o tome gdje će ove dionice ići u budućnosti.”

Ovi pozivi bi bili na štrajku od 2,600 dolara, i bi koštaju između 22.00 i 38.80 dolara po ugovoru. Ova kupovina vrijedna više miliona dolara stavlja u krevet narativ da je podjela dionica Amazona “važno samo za trgovce na malo".

Amazon krade šou od Applea

Nije samo cijena opcija na koje direktno utječe podjela. Takođe se radi o likvidnost. Prije podjele Amazona, vladajući kralj obima opcija bio je Apple (AAPL) - Preuzmite izvještaj Apple Inc. Ali sada je otvoren interes Amazona pomnoženo sa faktorom od 20, gigant e-trgovine je spreman da izazove aktuelnog šampiona Apple za titulu najveće količine opcija u jednoj dionici.

To je evidentno kada pogledate ogromnu neusklađenost od ponedjeljka u obimu opcija – 2.611 miliona ugovora kojima se trguje na Amazonu, što je manje od Appleovih 959 hiljada.

Skrolujte do Nastavi

Povećani obim ima niz kaskadnih efekata na tržište opcija, kao što su čvršći rasponi bid/ask koji trgovcima nude bolje izvršenje naloga. Ali što je još važnije, kada obim opcija počne da raste, implicitna volatilnost često raste zajedno sa njom, što dovodi do veće ekstrinzične vrednosti koja se uračunava u ugovor.

Ukratko: veliki obim je još jedan faktor sa potencijalom da poveća cijene opcija.

Kako podjele dionica utječu na Delta i Gama

Pokrivali smo kako Amazonova podjela ima potencijal za povećanje obima i naknadno impliciranu volatilnost — ali postoje još dvije metrike opcija na koje podjele dionica imaju važan utjecaj: delta i gama.

Grčke opcije su metrika koja određuje koliko opcija vrijedi. Ne ulazeći previše u korov, hajde da brzo definišemo ova dva Grka.

DELTA: Stopa promjene premije opcije po promjeni od 1 USD u osnovnoj imovini. Pozivi imaju pozitivnu deltu, putevi imaju negativnu deltu.
GAMMA: Stopa promjene delte opcije prema svakom pomaku od 1 dolara u cijeni osnovne imovine.

Drugim rečima, delta je kao brzina promjene cijene opcije, a gama je kao ubrzanje promjene cijene opcije.

Ali kako podjele dionica zapravo utiču na te metrike i šta to znači za vlasnike opcija? Upotrijebimo primjer da saznamo.

delta

Zamislite da imate jednu call opciju u iznosu od $AMZN za novac na štrajku od $2500, prije podjele 20:1, sa deltom od 0.50.

Šta se dešava sa deltom kada izdržite 20:1 podjelu? Sada posjedujete dvadeset $125 štrajk poziva, svi sa 0.50 delta. Dakle, iako se pojedinačne delte nisu promijenile, vaša ukupna delta je porasla za faktor od dvadeset, sa samo 0.50 pa sve do 1,000! To znači da nakon podjele dotične opcije reaguju dvadeset puta više na promjenu cijene dionice od 1 dolara.

Naravno, postoji protivteža ovom efektu — cijena dionica je smanjena za dvadeset puta! Uprkos činjenici da je a dolar promjena znači mnogo više za dotičnu opciju, i dalje je isto od a procenat osnovi.

Ipak, ova značajna promjena u ukupnoj delti može napraviti ogromnu razliku za nosioce opcija, i to je važan pokazatelj na koji treba obratiti pažnju.

gama

Efekti podjele dionica na gama opcija su još izraženiji. Hajde da se vratimo na gornji primjer: našu opciju poziva za $AMZN za novac, da saznamo zašto.

U primjeru, zamislite da opcija štrajka od 2500 dolara za novac ima gamu od 0.002. To znači da ako imate deltu od 0.50, a dionica poraste za 10 dolara, vaša opcija će dobiti dvije delte, podižući vašu ukupnu deltu na 0.52! Isto je i obrnuto. Ako dionica padne za 1 dolar, izgubili ste dvije delta, i sada imate 0.48 delta opciju!

Ali sada, imate podjelu 20:1 da uzmete u obzir: šta se dešava sa vašom opcijom gama?

Imate dvadeset opcija poziva, na udaru od 125 dolara, a gama se množi sa dvadeset, što znači da je gama sada 0.04 za svaku opciju. Dakle, sada imate dvadeset puta više opcija i dvadeset puta više gama (sa 0.002 pre-split-a na 0.8 nakon podele), što dovodi do ukupnog povećanja gama-e od 40x!

Ukratko, to znači da su opcije koje se drže kroz podjelu na kraju osjetljivije na promjene u cijeni dionica zbog efekata uzrokovanih gama uvećanjem.

The Bottom Line

Amazonova podjela dionica predstavlja povećanu priliku za trgovce opcijama. Jeftinije opcije znače više mogućnosti za trgovce da postanu bikovski i medvjedast izloženost Amazonu. Više mogućnosti za investitore da zaštite svoje pozicije. Uz to, veća likvidnost i potencijalno veća implicirana volatilnost.

Izvor: https://www.thestreet.com/investing/options/is-amzn-primed-to-become-the-largest-single-stock-option-trade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo