Duvanske kompanije se godinama više bore protiv regulatora. To će se možda promijeniti, i
posebno treba plan igre.
If
Ponuda od 16 milijardi dolara za proizvođača oralnih nikotinskih vrećica
Ako je prihvaćeno, američki proizvođači cigareta će iznenada imati novog konkurenta. Ubrzo nakon što je 2008. godine izdvojen iz Marlboro suvlasnika Altrie kako bi se fokusirao na prekomorska tržišta, usporavanje međunarodne količine cigareta primoralo je Philip Morris na inovacije u proizvodima bez dima. Od 2014. godine, kompanija je izgradila IQOS od nule — brend nezapaljivog grijanog duhana koji sada ostvaruje godišnji prihod od 9 milijardi dolara.
Na osnovu vlastite procjene, Philip Morris je zauzeo 59% globalnog tržišta bezdimnih proizvoda, isključujući SAD i Kinu. Sada gleda Ameriku. A preuzimanje Swedish Match-a daje Philip Morrisu američku distribucijsku mrežu i vodeću poziciju u oralnim nikotinskim vrećicama.
Dogovor je poziv na buđenje za Altriju, koja ima slabiji portfelj bez pušenja. Marlboro je imao 43% maloprodajnog tržišta cigareta u SAD-u 2021. godine, ali kompanija ima niži dio tržišta za takozvane proizvode smanjenog rizika. Njegovi glavni interesi uključuju 35% udjela u kontroverznoj vape kompaniji JUUL Labs, kao i njeno poslovanje! oralne nikotinske vrećice. Osim toga, broj tradicionalnih prodanih cigareta je pod pritiskom u SAD-u, as veće cijene benzina natjerati neke pušače da smanje.
Altria bi mogla prodati svoj udio od otprilike 10 milijardi dolara u Budweiser breweru
i iskoristite gotovinu da kupite ostatak JUUL-a. Prvo, međutim, marka za vaping treba da dobije odobrenje američke Uprave za hranu i lijekove da ostane na tržištu. Regulator trenutno pregleda sve brendove e-cigareta nakon zdravstvenog straha od e-cigareta.
Uvjeriti investitore da je potpuno preuzimanje JUUL-a dobra ideja bio bi još jedan izazov. Altria je preplatila početni udio i procjenjuje ga na samo 1.7 milijardi dolara, što je manje u odnosu na kupovnu cijenu od 12.8 milijardi dolara krajem 2018. Interna vrijednost JUUL-a je mnogo veća. Da bi stekla potpunu kontrolu, Altria bi vjerovatno morala platiti još 7.5 milijardi dolara, procjenjuje Jefferies.
Altria bi također mogla stvoriti vlastite proizvode bez dima, ali njeni rezultati su slabi. Ranije ove godine, menadžment je rekao da kompanija radi na novim internim brendovima. Nedavno je platio oko 100 miliona dolara za intelektualno vlasništvo kompanije za grijani duhan PODA.
Usporavanje Philip Morrisa moglo bi Altriji kupiti neko vrijeme. Američka kompanija ima ekskluzivni ugovor o licenciranju sa svojom starom podružnicom za distribuciju IQOS-a na američkom tržištu. Ugovor važi do aprila 2024. godine, kada se automatski produžava na još pet godina ako se ispune određene prekretnice. Ako Altria može zadržati ugovor do 2029., ona će dobiti prednosti prodaje IQOS-a i određenu kontrolu nad tem koliko brzo proizvod kanibalizira tradicionalne cigarete.
PODIJELITE SVOJE MISLI
Kakva je budućnost kompanija cigareta i duhana? Pridružite se razgovoru ispod.
Međutim, sada kada se Philip Morris seli kupiti distribucijsku mrežu Swedish Match-a, vjerovatno želi ići sam kako bi iskoristio punu korist od prodaje IQOS-a u SAD-u, a ne samo da naplati naknadu od Altrie. Dvije kompanije su u sporu oko toga da li su ispunjeni ciljevi za produženje ugovora. Altriino uvođenje IQOS-a u SAD je na čekanju zbog spora oko patenta
Kada su se pojavile vijesti o pregovorima između Philip Morrisa i Swedish Matcha, dionice Altrie pale su za gotovo 10%. Većinu toga su dobili nazad dok su se investitori gomilali u vrijednosne dionice s visokim prinosima na dividende. Dioničari to ne bi trebali pogriješiti kao znak da pritisak na kompaniju raste. Čovjek Marlboroa treba da igra odbranu, i to bez ponavljanja grešaka napravljenih sa JUUL-om.
Piši Carol Ryan at [email zaštićen]
Copyright © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Sva prava zadržana. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Izvor: https://www.wsj.com/articles/altrias-cigarette-addiction-is-becoming-unhealthier-11654351380?siteid=yhoof2&yptr=yahoo