Skoro je vrijeme za ponovno ulaganje u inovacije

Tehnološke dionice su u kolotečini. Investitori su zabrinuti da je sektor bio u balonu od pandemije 2020. i da je trenutna slabost početak velikog obračuna.

Analitičari Morgan Stanleya u utorak su uporedili sa 2000. godinom, posljednjim velikim tehnološkim balonom. Njihovo istraživanje kaže da investitori još uvijek plaćaju previše za inovacije. Ta procjena je samo napola tačna.

Skalabilne inovacije su još uvijek rijetke, a sada su istorijski jeftine.

SpaceX raketa je 53. maja prenijela 13 mala satelita u nisku zemaljsku orbitu. Prateći buster se odvojio na rubu svemira, izveo složen telematski manevar, a zatim se autonomno spustio na bespilotni brod 300 milja od obale Kalifornije. Bilo je to 120. uspješno slijetanje SpaceX-a za višekratnu upotrebu. Privatna kompanija sa sjedištem u Hawthorneu u Kaliforniji je zatim nastavila sa izvođenjem ove složene operacije još dva puta tokom sljedeće sedmice.

Ovo je doba čuda i čuda.

Investitori su uglavnom dobro shvatili eru. Procjena privatnog SpaceX-a se protegnula na 125 milijardi dolara, prema a izvještaj objavljeno u maju u Bloomberg. Problem je, kao i 2000. godine, što je previše neskalabilnih inovacija postalo precijenjeno.

Virgin Galactic (SPCE) bila je kompanija za akviziciju posebne namjene koju su u stratosferu razglasile investicione firme sa Wall Streeta. Firma za svemirski turizam trebala je izgraditi hrabri novi posao lansiranjem dobrostojećih ljudi u nebesa.

Analitičari Morgan Stanleya 2020. rekli su da dionice vrijede 70 dolara. Dionice Virgin Galactic su prošle februara porasle na 62 dolara prije nego što je nastupila stvarnost: Tržište svemirskog turizma nije skalabilno, a nova kompanija nije imala velike rakete preokreta čak i ako su bogati ljudi poređani u gomilama. Dionice su se srušile i izgorjele. Trenutna cijena od 7 dolara više odgovara vrijednosti stvarnog poslovanja.

Istraživačka firma Audit Analytics bilješke da je prosječni SPAC pao 60% od svojih najviših. Mnogi drugi upozoravaju da će propasti.

Analitičari kompanije Morgan Stanley sada spajaju ove manje, neskalabilne kompanije s velikim tehnološkim platformama. To je nepromišljena analiza koja negira važnost obima.

Bill Gates, osnivač Microsoft (MSFT) pojavio se 1995. godine na David Letterman Show. Kada je Gates gushed o obećanju interneta Letterman je istakao da bi sve što je tada bilo moguće online lako moglo biti duplirano sa postojećom tehnologijom. Lettermanovom neuvježbanom oku internet se činio bespotrebnim jer nije mogao vidjeti prednosti obima. Kada je Gates ustvrdio da se mediji mogu podržati i ponuditi na zahtjev, Letterman je mrko rekao: "Jeste li ikada čuli za kasetofon?"

Medvjeđi analitičari danas iznose iste besmislene argumente o važnijim, skalabilnim inovacijama.

Brzi napredak u mrežama u oblaku učinio je obradu na nivou super računara dostupnom na zahtjev, i mijenja sve. Dezagregacija je pomerila računarsku moć u otkrivanje rakete, transporta, logistike, biologije i skoro svih drugih oblasti napredne tehnologije. Nekoliko javnih i privatnih kompanija počinje da izlazi kao logični pobjednici. A zahvaljujući tehnološkoj kolotečini, mnoga od tih preduzeća su jeftinija nego što su bila godinama.

SpaceX je privatno preduzeće koje je osnovao Elon Musk. Kompanija lansira hiljade malih satelita koji donose brzi internet sa malim kašnjenjem po razumnim cijenama u neopslužene dijelove svijeta. Trenutno ne postoji način da prosječni investitori steknu dionice, ali je moguće kupiti dionice Tesla (TSLA), Muskov drugi posao.

Proizvođač električnih vozila je velika tehnološka kompanija koja se maskira u automobilski biznis. Skalabilno čudo u potpuno samostalnom softveru zasnovanom na oblaku dostupnom stotinama hiljada Tesla modela na zahtjev. Potpuna automatizacija mijenja igru. To je sigurnosni iskorak, dok logistiku flote čini nekoliko stepena jeftinijom.

Bilo je ekscesa u tehnološkom sektoru. Neki i dalje postoje; međutim, investitori griješe što spajaju male, neskalabilne tehnološke kompanije s velikim inovativnim platformama. Mnogi od ovih biznisa su danas istorijski jeftini.

Vjerovatno je još uvijek prerano da se u potpunosti vratimo tehnologiji. Akcije mnogih važnih preduzeća, čak i Tesle, ostaju znatno ispod ključnih pokretnih proseka. Ipak, investitori bi trebali biti svjesni da tehnologija nije monolit.

Vrijeme je da stavite skalabilne platforme poput Tesle na svoj radar.