Skup se osjetio i šire, uz
Invesco Zlatni zmaj Kina ETF
(PGJ) porastao za 33%, nadmašivši prethodni dnevni rekordni rast od 17%. Hong Konga
Hang Seng indeks
porastao je za 9.1% u srijedu i prenio zamah u četvrtak sa povećanjem od 7% - najboljim dvodnevnim učinkom za indeks od 1998. godine.
Iako su dobici bili značajni, reli je u suštini bio preokret nedavnih gubitaka. Spora i ružna rasprodaja u kineskim dionicama u protekloj godini nedavno ubrzao, sa
Hang seng
bilježi najveći trodnevni pad od 2008. prije nego što se vratio sredinom sedmice. Indeks je i dalje u padu za skoro 8% ove godine, uz dionice
Alibaba
i
JD.com
slično duboko u minusu 2022.
Kao zahvalnost za preokret u srijedu je iz Kine izašla vijest da je vlada radilo bi na jačanju ekonomskog rasta i podržati tržište dionica, kao i razjasniti kazneno regulatorno okruženje, uključujući zabrinutost oko isključenja u SAD.
Posljednja tačka je posebno korisna za tehnološki sektor zemlje koji je u teškom stanju doći pod intenzivnu kontrolu iz Pekinga i Washingtona i vidio je da je jedna od svojih najvećih kompanija, Alibaba, prošle godine izgubila skoro 50% svoje tržišne vrijednosti.
Nešto veselja je već izblijedilo u četvrtak. Alibaba dionica je oslabila 7%, a JD.com 5% niža. Već je počela debata o tome šta promjena politike u Kini znači za određene dionice poput Alibabe, kao i za cijeli sektor.
Alibaba se i dalje suočava sa zabrinjavajućom budućnošću. As Barronova je ranije izvještavao, potrebna su najmanje dva ključna faktora za oporavak cijene dionica: značajno poboljšanje regulatornog okruženja i zaokret u osnovama kineske ekonomije i potrošačke potrošnje.
Dok vijesti od srijede uključuju optimistično čitanje o regulatornom frontu, skup čini vrlo malo da poništi opsežno uništenje tržišne vrijednosti viđen u kineskom tehnološkom sektoru u prošloj godini. Riječi će morati biti potkrijepljene djelima, ali Bo Pei, analitičar brokerske kuće US Tiger Securities, kaže Barronova da vjeruje da smo vidjeli „tačku preokreta“ u regulatornim problemima.
Slika je mnogo složenija po pitanju kineske ekonomije i potrošačke potrošnje, tj kritično za profit u kompanijama za e-trgovinu kao Alibaba. Opozivanje vučjeg čopora strogih regulatora u Pekingu je jedna stvar; usmjeravanje druge po veličini svjetske ekonomije ka rastu u vrijeme globalne ekonomske neizvjesnosti je sasvim druga stvar.
„U osnovi, iako neće imati trenutne uticaje, politike podrške trebale bi da daju poverenje investitorima da će tačka preokreta takođe doći kasnije ove godine“, rekao je Pei.
Jedan insajder u kineskom finansijskom sistemu zauzima stav čekanja i gledanja. Danny Law, analitičar u Guotai Junan Securities, jednoj od najvećih kineskih investicionih banaka, rekao je Barronova da je bilo teško komentirati raspoloženje tržišta, jer je nejasno kako će kinesko Državno vijeće ispuniti svoja obećanja.
Drugi su daleko optimističniji.
“Kada kineska vlada kaže da će nešto učiniti, to i učini. Jučerašnji komentari su bili visoko na udaru naslova i blage prema detaljima, ali nije važno,” rekao je Jeffrey Halley, azijsko-pacifički analitičar brokera Oanda, u bilješci od četvrtka.
Međutim, Andrew Batson, analitičar kineske istraživačke grupe Gavekal Dragonomics, napisao je u bilješci u četvrtak da su "izgledi... da je ovo promjena kratkoročne taktike, a ne dugoročne strategije."
“Osnovne političke strukture koje su u konačnici bile odgovorne za nedavni gubitak povjerenja tržišta nisu se promijenile.”
Ovosedmični skup predstavlja dobrodošlo odlaganje za poražene dionice. Ali činjenica da je čak bilo moguće da kompanija poput Alibabe – koja ima tržišnu kapitalizaciju u stotinama milijardi dolara – poraste za 30% u jednom danu, duboko je zabrinjavajuća za investitore fokusirane na osnove.
“Činjenica da se cijene dionica najvećih kineskih kompanija kreću dvocifrenim postocima u pojedinačnim trgovačkim sesijama, zasnovane isključivo na političkim spekulacijama i signalima, samo pojačava koliko njihovo bogatstvo sada ovisi o smjernicama vlade”, rekao je Batson.
Pišite Jacku Dentonu na [email zaštićen]