Albemarle planira punjenje litijuma dugog desetljeća s potražnjom za utrkama u prošlosti

Još u februaru, litijum gigant Albemarle (ALB) izgledao je kao najzahtjevniji igrač u industriji poznatoj po svom konzervativizmu - usađenom periodičnom prezasićenošću ponude i padovima cijena. Iako su cijene litijuma rasle i bum električnih vozila zahtijevao je agresivnu ekspanziju, Albemarleova zarada u četvrtom tromjesečju pokazala je pad proizvodnje u 2021., uz malo povećanja prihoda zbog ugovora koji su uglavnom vezani za cijene iz 2020. godine.

X

Ali otkako su dionice Albemarlea pale na rezultate i izglede za četvrti kvartal 4., percepcije Wall Streeta su se okrenule naglavačke. Sada je jasno da je uprava Albemarlea samo demonstrirala strpljenje i samopouzdanje koje je pružila pobjednička ruka.

Uprkos nekim velikim usponima i padovima, dionice Albemarlea su porasle za više od 20% u teškoj 2022. godini, blizu rekordnih vrijednosti.

Sada, dijelom zahvaljujući Zakonu o smanjenju inflacije, Albemarleove kartice su samo postale bolje. Čini se da će njegov pobjednički niz vjerovatno trajati cijelu deceniju.

Naduvavanje cijena litijuma

Uprkos nazivu zakona, desetine milijardi dolara vladinih poticaja za kupovinu i proizvodnju električnih vozila i baterija u SAD-u pomoći će da se cijene litijuma održe na visokom nivou.

“Vlada efektivno subvencionira određene materijale vezane za baterije” kao što je litijum, rekao je za IBD analitičar Cowen David Deckelbaum.

Te subvencije, uključujući 7,500 dolara za novi EV i 45 dolara po kilovat-satu kapaciteta baterije, mogle bi dodati do 12 milijardi dolara za General Motors (GM) samo do 2025. godine, napisao je analitičar Wolfe Researcha Rod Lache u bilješci od 6. septembra.

Čak i ako cijene litijuma ostanu visoke, te subvencije će podmazati točkove za veću potražnju za električnim vozilima u SAD-u, koji zaostaje za Kinom i Evropom.

Zakon takođe uključuje poreski kredit od 10% za kompenzaciju troškova proizvodnje ključnih materijala za baterije kao što je litijum.

To će pomoći Albemarleu da "izgradi više vodeće imovine u Sjevernoj Americi", rekao je Dekelbaum.

Albemarleovi američki litijumski planovi

Albemarle ima jedini radni rudnik litijuma u SAD-u, relativno skromnu operaciju koja proizvodi litij iz slane vode u Silver Peak-u, Nevada. Višegodišnje proširenje trebalo bi udvostručiti proizvodnju u narednim godinama.

Ali takođe ima aspiracije da ponovo otvori svoj rudnik litijuma Kings Mountain, NC. Albemarle ga je zatvorio 1980-ih kada su se njegove operacije sa nižim troškovima slane vode povećale u Čileu.

Na svom pozivu o zaradi u drugom kvartalu 4. avgusta, izvršni direktor Jerry Masters nazvao je Kings Mountain "resursom vrhunskog nivoa". Rekao je da Albemarle planira izgraditi veliko postrojenje za preradu litijuma na jugoistoku kasnije ove decenije. To će imati kapacitet za pretvaranje 100,000 tona litijumske rude godišnje iz Kings Mountaina i drugdje u litijum za baterije.

Albemarle je također istakao potencijal za preradu litijuma u formaciji Smakover u južnom Arkanzasu, gdje već prerađuje brom iz slane vode. Podrška Zakonom o smanjenju inflacije mogla bi pomoći da se taj projekat, uprkos tehničkim izazovima i troškovima, kasnije ove decenije osvetli.

Albemarle's Spurt rasta

Kako Albemarleovi planovi rasta za SAD dobijaju oblik, on ubrzano povećava svoje kapacitete za preradu litijuma izvan SAD-a

„Ove godine planiramo da do kraja godine isporučimo projekte koji više nego udvostruče naš godišnji kapacitet (konverzija litijuma) sa 85,000 tona na 200,000 tona“, rekao je Masters u Q2 pozivu. To bi moglo dostići 500,000 tona do kraja decenije, kaže Albemarle.

Godine 2021., Albemarle je najavio ugovor od 200 miliona dolara za kupovinu fabrike za preradu litijuma u Kini. Istovremeno je počelo postavljanje temelja za izgradnju dva dodatna objekta u Kini do 2024. godine.

Pored svojih operacija sa slanom vodom u Čileu, Albemarle je partner zajedničkog ulaganja u rudnicima tvrdog kamena Greenbushes i Wodgina u Australiji.

Albemarle je kupio 60% udjela u rudniku Wodgina za 1.3 milijarde dolara 2019. godine, a zatim je odmah zaustavio proizvodnju. Ali čini se da se taj dogovor sada isplatio. Proizvodnja litijuma ponovo je pokrenuta ranije ove godine i trebalo bi da nastavi da raste do 80 kilotona godišnje do 2026. godine, prema novoj analizi snabdevanja analitičara Deutsche Bank Corinne Blanchard.

Albemarle rakete za navođenje

Albemarle je bio nešto sporiji od rivala Sociedad Química y Minera de Chile (SQM) i Livent (LTHM) kako bi imali koristi od skoka cijena litijuma koji je počeo prošle godine. Ali kako su cijene litijuma nastavile rasti početkom ove godine, ponovni pregovori o ugovoru doveli su do neočekivanih dobitaka. Albemarle-ov najnoviji vodič u avgustu imao je cjelogodišnji EPS u rasponu od 19.25 do 22.25 dolara u odnosu na februarske smjernice od 5.65 do 6.65 dolara. Na sredini, Albemarle zarada bi porasla za 414% u 2022. u odnosu na prošlu godinu.

U prošlosti su se proizvođači automobila oslanjali na proizvođače baterija kako bi osigurali zalihe. Ali zabrinutost zbog nestašice litijuma sada dovodi do toga da proizvođači automobila "direktno rade s rudarskim kompanijama", rekao je analitičar Loop Capitala Christopher Kapsch. U julu, Livent je najavio dugoročni ugovor „gde GM efektivno plaća godinama unapred za buduće snabdevanje“, rekao je on.

U Q2 pozivu, Eric Norris, predsjednik litijumskih operacija u Albemarleu, rekao je da je kompanija otvorena za sklapanje sličnih partnerstava. Ali dodao je: „Nismo u poziciji da trebamo prikupljati kapital. To bi bilo samo nešto što radimo kao dio šireg dogovora kako bismo unaprijedili našu stratešku agendu i pomogli našim klijentima na tržištu.”

Lithium Deficit

Uprkos trci za povećanjem proizvodnje kako bi se zadovoljila potražnja, industrija litijuma može biti nadmašena. Nakon skromnog povećanja procjena potražnje i smanjenja očekivanja ponude, Blanchard Deutsche Bank predviđa povećanje deficita ponude. Ona vidi da se tržišni deficit drži u rasponu od 5%-10% nekoliko godina, a zatim skoči na 34% do kraja decenije.

“Vidimo više ulaganja (u iskopavanje litijuma), ali nećete vidjeti rezultate tog ulaganja za 5-10 godina,” rekla je ona.

Blanchardova nova perspektiva predviđa da se cijene litijuma drže bliže trenutnim nivoima, povećavajući njenu operativnu zaradu litijuma za Albemarle za 13% u 2023.

Čak i izgradnja objekata za preradu koncentrata koji se ekstrahuje iz prirodnih slanih rastvora i pumpa u bazene za isparavanje može potrajati nekoliko godina. Nakon toga, potrebno je još šest mjeseci da proizvođači EV baterija potpišu kvalitet litijuma. Nakon toga slijede dvije godine za povećanje kapaciteta.

Nove tehnologije za iskorištavanje resursa litijuma vjerovatno neće pružiti kratkoročno rješenje za nedostatak litijuma, kažu analitičari.

Direktna ekstrakcija litijuma preskače fazu isparavanja slane vode. Ali svaki takav projekat zahtijeva “veoma prilagođeno rješenje” u odnosu na dokazano, ponovljivo rješenje, rekao je Kapsch. “To je zapravo naučni projekat,” sa većim rizikom, dužim vremenskim okvirom i potencijalno većim troškovima.

ALB dionice

Dionice Albemarlea su u četvrtak porasle 1.5% na 280.94, oporaveći se od svog rastućeg 50-dnevnog pokretnog prosjeka. Akcije se konsoliduju nakon povlačenja sa rekordnih 308.24 14. septembra. linija relativne čvrstoće, koji prati performanse dionica u odnosu na S&P 500 indeks, drži se na rekordno visokom nivou.

SQM dionice i Livent također su se skromno povukli sa nivoa svih vremena. Analitičari sa Wall Streeta predviđaju da će rast zarade SQM-a i Liventa ove godine nadmašiti užasan tempo Albemarle-a.

MOŽDA TI SE TAKOĐER SVIĐA:

Izvještaj o slabim poslovima u petak može usporiti Fed, podići S&P 500

Ovo je 5 najboljih dionica koje možete kupiti i gledati odmah

Pridružite se IBD-u uživo i naučite vrhunske tehnike čitanja grafikona i trgovanja od profesionalaca

Nio lansira u Evropi dok kineski proizvođači električnih vozila preuzimaju VW, Teslu

Tržište se preokreće kako izvještaji o poslovima nastaju; Musk postavlja nove zahtjeve na Twitteru