topline
Neočekivani i kontinuirani porast potrošačkih cijena počeo je da utiče na širi spektar roba i usluga nego što je to bilo tipično u prošlim inflatornim periodima - što je znak da će se rast cijena vjerovatno zadržati u narednim mjesecima, upozorio je u utorak Goldman Sachs.
Neočekivani skok potrošačkih cijena sada „izgleda više zabrinjavajuće“ jer više utiče … [+]
AFP putem Getty Images-a
ključne činjenice
U utorak navečer klijentima, Goldmanov glavni ekonomist Jan Hatzius rekao je da nedavna inflacija sada "izgleda više zabrinjavajuća" zbog stepena do kojeg su cijene porasle i rastuće širine bazne inflacije, koja isključuje promjenjive cijene hrane i energije kako bi se bolje mjerilo dugoročna kupovna moć potrošača.
Dvije trećine artikala koji obuhvataju osnovni indeks potrošačkih cijena, koji prati cijene svega, od odjeće i automobila do iznajmljivanja i medicinske njege, zabilježile su inflaciju od 4% na godišnjem nivou od prošlog jula, u poređenju sa samo 19% korpe u 2019. godini, dok U 16% artikala cijene su porasle za najmanje 10%—mnogo više od 1% artikala koji su imali taj nivo inflacije tokom sličnih istorijskih perioda.
U "uvjerljivo alarmantnijem" razvoju, velika povećanja cijena su sve šire zasnovana, šireći se izvan onih "preovlađujuće vođenih ekstremnim potezima u nekoliko kategorija ograničenih ponuda", kao što je bio slučaj veći dio prošle godine za proizvode poput automobila i mesa, rekao je ekonomista.
Sa oko 50% kategorija koje navode inflaciju iznad 4% u najnovijem CPI izvještaju, Goldman kaže da širina ukazuje da bi osnovna inflacija, koja je već na najvišem nivou u skoro 40 godina, mogla porasti za još 0.5 procentnih poena u narednih šest mjeseci—prije uzimajući u obzir dodatni pritisak na povećanje od povećanja plata ili dugotrajnih ograničenja lanca snabdijevanja.
Osim toga, "implikacije su manje jasne", rekao je Hatzius, ističući da se rast inflacije u kasnim 1970-im poklopio s dugotrajnom odbjeglom inflacijom, dok se kraći napadi 2000. i 2006. nisu.
Gotovo sigurno je da se očekuje da će se Federalne rezerve boriti protiv rasta cijena povećanjem kamatnih stopa već sljedećeg mjeseca, što je politički potez koji je uspješno obuzdao inflaciju 2000. i 2006. godine, ali Hatzius napominje da je bilo i posljedica: inflacija je obuzdavana u svakom periodu , ali više stope su također rezultirale krahom tehnoloških dionica i padom cijena nekretnina.
Ključna pozadina
Trilioni dolara državne potrošnje bez presedana pomogli su da se privreda održi tokom pandemije, ali nivoi istorijski visoke inflacije potresli su tržište posljednjih mjeseci – a još više u novoj godini. Nakon porasta od 27% u 2021., referentni indeks S&P 500 pao je za skoro 11% do sada u 2022. Bank of America i Morgan Stanley su među investicionim bankama Wall Streeta koje su upozorile na inflaciju – a ne na pandemiju niti sukob između Rusije i Ukrajina—sada je najveći rizik za tržište. Prošlog mjeseca Međunarodni monetarni fond smanjio je svoje projekcije ekonomskog rasta u SAD sa 5.2% na 4%, navodeći, između ostalog, Fed-ovo uklanjanje stimulansa iz ere pandemije kao rizik za ekonomiju.
tangens
Potrošačke cijene porasle su za 7.5% u 12 mjeseci zaključno s januarom, što predstavlja najveći godišnji porast od februara 1982. godine, prema Ministarstvu rada.
Što gledati
Sljedeći dvodnevni sastanak o politici centralne banke završava se 17. marta, kada se očekuje da će zvaničnici objaviti da li će — i za koliko — povećati kamatne stope. Ekonomisti Goldman Sachsa predviđaju da će Fed objaviti sedam uzastopnih povećanja od 25 baznih poena na svakom od preostalih sastanaka monetarne politike ove godine – više nego dvostruko od tri povećanja koja su mnogi zvaničnici prognozirali.
Daljnje čitanje
Inflacija je u januaru porasla za 7.5% - dostigla skoro 40-godišnji maksimum (Forbes)
Ne samo nafta: Ratna prijetnja podstiče porast cijena aluminija, zlata dok stručnjaci upozoravaju da bi inflacijski "šok" mogao potopiti dionice (Forbes)
Fed-ov 'poziv za buđenje': Investitori 'gube povjerenje' nakon posljednjeg skoka inflacije—Koliko agresivna mogu biti povećanja stopa? (Forbes)
Izvor: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/02/23/alarming-inflation-data-indicates-prices-could-keep-surging-for-months-goldman-sachs-warns/