(Bloomberg) — Dvije godine nakon SPAC procvata spajanja pokretača električnih vozila, kompanije imaju teškoća u pronalaženju novca za proizvodnju automobila.
Najčitanije s Bloomberga
First Lordstown Motors Corp. je rekla da će odustati od ulaganja u alate za proizvodnju svojih električnih kamiona dok se tržišta kapitala ne olabave. Dva dana kasnije, EV Startup Canoo Inc. izdao je obavijest o Going Concern kako bi upozorio investitore da bi mogao ostati bez gotovine.
Bez više novca, neki se suočavaju sa stvarnom opasnošću da ne uspeju. Oni koji mogu prikupiti novac mogli bi na kraju platiti mnogo više ili jednostavno ne dobiti onoliko koliko im je potrebno.
"Priča se promijenila", rekao je analitičar Bloomberg Intelligence Joel Levington. „Ove kompanije sagorevaju ogromne količine novca. Svakim danom kada tržište opada njihova likvidnost postaje sve izazovnija.”
Problem je, rekao je Levington, što konvertibilni dug za mnoge manje kompanije za električna vozila sa malim ili nikakvim prihodima košta više od 10%. Oni ne mogu izdati mnogo osiguranog duga jer nemaju čvrstu imovinu koju bi mogli staviti kao kolateral. Uz pad cijena dionica, emisioni dionički kapital će biti veoma razvodljiv za postojeće dioničare.
Canoo je posljednja kompanija koja je prijavila potencijalnu krizu likvidnosti. Kompanija je 10. maja saopštila da je obezbedila 300 miliona dolara finansiranja od postojećih akcionara i ugovor o kupovini kapitala sa Yorkville Advisors-om, zajedno sa podnošenjem prijave za ponudu od 300 miliona dolara. To nadopunjuje rezervu gotovine koja je 104.9. marta iznosila samo 31 miliona dolara.
Brzina sagorevanja
Kompaniji će vjerovatno trebati mnogo više. Bloomberg Intelligence predviđa da će Canoo ove godine i 1.1. potrošiti ukupno 2023 milijardu dolara, što znači da će morati nastaviti pokušavati da prikupi sredstva.
Prije samo dva mjeseca, glavni izvršni direktor Anthony Aquila rekao je da je njegova kompanija "veoma fokusirana" na izbjegavanje razvodnjavanja. Aquila je u martu rekao da Canoo umjesto toga gleda na kredite osigurane imovinom i kreditne linije za obrtni kapital – opcije koje nije spomenuo u svom pozivu o zaradi u prvom kvartalu ove sedmice.
Lordstown Motors, u međuvremenu, odgađa planove za svoj kamionet Endurance. Kompanija je obuzdala cilj da prikupi 250 miliona dolara ove godine, rekavši da će umjesto toga tražiti 150 miliona dolara.
„Kao što svi dobro znate, tržišta kapitala nisu bila otvorena za sektor, bez obzira na to što nastavljamo da radimo sa našim savetnicima na dostupnim alternativama finansiranja“, rekao je Adam Kroll, finansijski direktor Lordstown Motorsa, o zaradi u prvom kvartalu startupa. poziv 9. maja. „Međutim, s ograničenim mogućnostima u ovom trenutku, mi uzimamo uravnotežen i disciplinovan pristup raspodjeli našeg trenutnog kapitala.”
Bez tog finansiranja, trošak izrade njegovog Endurance pickupa bit će "značajno veći" od prodajne cijene, rekao je predsjednik Edward Hightower analitičarima tokom poziva.
Još Yorkville
Lordstown je 2021. sklopio dogovor o prodaji dionica u vrijednosti do 400 miliona dolara preko investicionog fonda kojim upravlja Yorkville - iste firme koja sada radi sa Canooom - ali pad cijene dionica startupa smanjio je iznos novca koji može zaraditi od tog sporazuma .
Umjesto toga, Lordstown je krajem prošle godine odlučio prodati tvornicu u Ohaju koju je kupio od General Motors Co. kompaniji Hon Hai Precision Technology Co., ili Foxconn, za 230 miliona dolara. Taj dogovor je kompaniji dao spas. Tajvanski proizvođač iPhonea Apple Inc. također je uložio 55 miliona dolara u zajedničko ulaganje koje će pomoći Lordstownu da razvije buduće proizvode, ali će kompanija morati sama prikupiti više novca.
Većina EV startupa koji su izašli na berzu tokom SPAC talasa sada se ponovo nalaze u slaboj finansijskoj poziciji, sličnoj onoj u kojoj su bili pre spajanja.
Cash Infusion
Canoo je imao samo 150 miliona dolara u gotovini u tromjesečju prije spajanja u decembru 2020. Faraday Future Intelligent Electric Inc. je imao 2 miliona dolara na kraju 2020. prije nego što je otkrio svoju SPAC kombinaciju u januaru 2021.
Spajanja su promijenila njihovu sreću, barem na kratko. Canoo je prikupio oko 600 miliona dolara, Faraday Future oko milijardu dolara, a Lordstown oko 1 miliona dolara. I sve se to dogodilo brzo, budući da su spajanja trajala samo nekoliko mjeseci u odnosu na dugotrajniji proces tradicionalnog IPO-a.
Barem je jedan, međutim, bio u mogućnosti da iskoristi optimizam visokog leta dok je trajao. Istoimeni startup dizajnera automobila Hernika Fiskera, Fisker Inc., dodao je 625 miliona dolara u svoj ratni fond za spajanje SPAC-a od milijardu dolara prošlog avgusta, nudeći konvertibilne novčanice kada su stope bile niže.
Ipak, finansijski direktor Geeta Gupta-Fisker je ovog mjeseca rekla da, iako kompanija ima dovoljno novca da plasira svoj Ocean SUV na tržište, proizvođač automobila će ipak morati prikupiti više novca. Kompanija se bavi bankovnim dugom ili prodajom kredita sa nultom emisijom štetnih gasova konvencionalnim proizvođačima automobila.
„Razgovaramo sa nekoliko banaka da vidimo šta možemo da uradimo u vezi sa obrtnim kapitalom“, rekao je Gupta-Fisker na pozivu kompanije o zaradama.
Čak i ako ove kompanije mogu da izdrže kroz trenutnu nestabilnost na tržištu, sve one imaju još dug put da pronađu 23.5 milijardi dolara prikupljenih Tesla Inc., a da ne spominjemo deceniju bruto dobiti koja je finansirala razvoj.
Izvršni direktor Tesle Elon Musk rekao je na konferenciji ove sedmice da je pokretanje automobilske kompanije "mega bol".
„To je nešto najdalje od lakog novca što možete zamisliti“, rekao je.
Na pitanje da li ima savjet za druge EV startupove, Musk je rekao: “Pobrinite se da imate puno rezervnog kapitala, a zatim postepeno gradite glupe stvari koje radite na početku i budite manje glupi tokom vremena – inače šta desiće se veliki gubici novca.”
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/spac-mania-electric-vehicle-startups-140000632.html