Nakon što je zaradio novac na tržištu medvjeda, David Einhorn skratio je Elona Muska dugom opkladom na Twitteru

Davida Einhorna Greenlight Capital ostvario je prinos od 8.4% u drugom kvartalu, čime je njegov prinos od početka godine do danas iznosio 13.2% u vrijeme kada većina drugih hedž fondova iscrpljuje s negativnim prinosima. U svom pismu investitorima za drugi kvartal, Einhorn je naglasio da su postigli pozitivan rezultat uprkos tome što su dugo bili na medvjeđem tržištu.

Greenlight zarađuje na medvjeđem tržištu

Dodao je da su njihove duge pozicije pale, posebno krajem juna, ali su njihove kratke pozicije još više pale, što je rezultiralo značajnim pozitivnim povratom. Fond nije dodao nove materijalne dugove tokom drugog tromjesečja jer je to medvjeđe tržište, a oni prave suvi prah za buduće prilike.

Međutim, Greenlight je dodao novu top-XNUMX duga pozicija u julu. Einhorn kaže da je to kratkoročna investicija i da imaju punu poziciju. Kao rezultat toga, prekinuo je svoju uobičajenu praksu čekanja do pisma u sljedećem tromjesečju da o tome razgovara.

Nova duga pozicija je Twitter, koji je kratak od Elona Maska, s obzirom na njegov pokušaj da odustane od ponude od 44 milijarde dolara koju je dao da ga kupi. David je godinama bio kritičan prema Musku i nije se suzdržavao u svom pismu iz drugog kvartala.

Da li je Elon Musk iznad zakona?

Napomenuo je da o Tesli nije pisaoTSLA
od 2019. i sada neće prekinuti taj niz, ali Musk je druga priča. On je 2019. napisao da je “prihvaćena realnost da je Elon Musk iznad zakona”. Ajnhorn navodi da je bio napola ozbiljan, a napola se šalio kada je to napisao, ali je mislio da će zakon na kraju sustići Maska.

Međutim, još uvijek nije, a Greenlight vjeruje da je stav da je Musk iznad zakona sada široko rasprostranjeno uvjerenje. Šef Tesle pristao je da plati 54.20 dolara po dionici kupiti Twitter u aprilu, ali se činilo da se predomislio mjesec dana kasnije.

Ajnhorn napominje da je zakon u takvom scenariju jasan. Dodaje da bi, da se radilo o bilo kome drugom osim Musku, "smanjio izglede da kupac izađe iz ugovora na mnogo manje od 5% ili postotak botova koji bi mogli biti na Twitteru."

Greenlight se kladi protiv Muska

Međutim, u pitanju je Musk, pa Einhorn vjeruje da mnogi misle da se zakon opet neće primjenjivati. Ukazao je na komentar bivšeg sudije koji je za CNBC rekao da bi sud mogao pustiti šefa Tesle iz dogovora jer neće poštovati presudu, što bi rezultiralo sramotom za sud.

On napominje da drugi misle da bi sud mogao presuditi protiv Muska, ali Twitter možda neće moći da izvrši presudu. Dodao je da mnogi ljudi takve ishode vide kao prihvatljive ili “baš onako kako svijet funkcionira”, ali se nada da to nije slučaj.

Greenlight Capital je uspostavio dugu poziciju na Twitteru u prosjeku od 37.24 dolara po dionici. Šef Greenlight-a vidi 17 dolara po dionici potencijalnog povećanja ako društvena mreža pobijedi na sudu, primoravajući Muska da izvrši svoju kupovinu. S druge strane, on vidi potencijal za pad od 17 dolara po dionici ako dogovor propadne, pa je stavio kvote 50/50 na nešto što bi se “trebalo dogoditi u 95%+ vremena”.

Zakon će se u ovom slučaju primjenjivati ​​na Muska

David vjeruje da je poticaj kancelarijskog suda u Delawareu slijediti zakon i primijeniti ga u Muskovom slučaju s Twitterom. On je opisao ovaj sud kao "najvažniji i najugledniji poslovni sud u zemlji". Međutim, ako pusti Muska da se trgne, potaknut će još mnogo takvih tužbi koje uključuju kajanje kupca.

On je objasnio da bi cinični kupci mogli da potpišu ugovor sa potencijalnim ciljevima akvizicije, a zatim da iskoriste pretnju tužbom i neizvesnost da promene posao. Naravno, Delaware Chancery Court godinama radi na sudskoj praksi koja se odnosi na sporazume o spajanju, što je rezultiralo snažnim presedanom i jasnim razumijevanjem ugovornih obaveza kupaca.

Kao rezultat toga, u takvom scenariju bi trebala postojati značajna količina predvidljivosti. Međutim, na kancelarki McCormick će biti da se drži presedana i provede zakon protiv Muska, a Einhorn smatra da je rizik/nagrada koju će ona biti privlačna.

Michelle Jones je doprinijela ovom izvještaju.