Godinu dana nakon invazije

^{Autor Simon Flowers, glavni analitičar i predsjednik Wood Mackenzie.}

Ruski rat je imao ogroman uticaj izvan Ukrajine, posebno na globalna energetska tržišta. Rastuće cijene i prekid lanca snabdijevanja doveli su do krize pristupačnosti goriva u mnogim zemljama i podstakli inflaciju koja odvlači globalnu ekonomiju.

Godinu dana kasnije, evo naših misli o tome kako je rat promijenio energetska tržišta:

1. Opskrba energijom se više neće uzimati zdravo za gotovo. Nijedna zemlja više ne može sebi dozvoliti da se oslanja na uvezenu energiju od jednog dobavljača. U budućnosti će se energetska sigurnost odnositi na raznolikost goriva i izvora, te primat domaćih resursa. Zbog rata su svi uvoznici energije ubrzali u ovom pravcu.

2. Evropa može da živi bez ruskog gasa. Globalno tržište se izuzetno brzo prilagodilo. Visoke cijene umanjile su potražnju u Evropi i Aziji i povukle ono što je bilo dostupno na evropsko tržište – ograničene količine alternativnog plina za cijevi i svaki teret fleksibilnog LNG-a iz cijelog svijeta. Raste samopouzdanje da se Evropa može mutiti kroz naredne tri godine, iako uz relativno visoke i promenljive cene. Novi obim isporuke, uglavnom američki i katarski LNG, stižu od 2025. godine, pomažući cijenama da se vrate na 'normalne'. Dugoročno, rast LNG-a je i dalje isključivo u Aziji. Rat je, međutim, fundamentalno promijenio tržište zauvijek – ono je sada globalnije tržište, fleksibilnije i zamjenjivo, ali vjerovatno nestabilnije jer se Evropa takmiči sa Azijom za iste LNG terete. Može li Evropa ponovo kupovati ruski gas u budućnosti? Možda, ali će proći dosta vremena, zahtijevati promjenu režima, pa čak i tada, po našem mišljenju, ne više od 15% njegovih potreba.

3. Otpornost nafte i uglja. Unatoč sve strožim sankcijama, vlade su bile prisiljene na ekspeditivnost da zadrže upaljena svjetla i da ekonomija otkucava. Ruski izvoz nafte i uglja nastavio je da teče u obimu blizu predratnog. Apetit za izvozom sirove nafte i naftnih derivata (iako od različitih kupaca) pomogao je Rusiji, koja isporučuje 10% globalne ponude nafte, da održi domaću proizvodnju nafte na nivou od prije godinu dana. Međutim, očekujemo da će sankcije vremenom uzeti svoj danak. Cijene nafte, nakon skoka u prvim mjesecima nakon invazije, pale su sve do ispod predratnih nivoa, što ukazuje na to da je globalno tržište trenutno adekvatno opskrbljeno. Nasuprot tome, globalna prerada značajno je poremećena. Sniženi izvoz ruske nafte bio je primoran iz Evrope, uglavnom u Kinu i Indiju; i proizvodi sada poduzimaju isto premještanje, ali na različita tržišta. Rezultirajuća trenja u trgovini sirovim i rafiniranim proizvodima, logistici transporta i fleksibilnosti rafinerije odražavaju se u povijesno visokim maržama prerade koje će se ublažiti kasnije ove godine kako se novi kapaciteti postave online.

čitati potpuni uvid iz Simon Flowers Wood Mackenzieja.