Godinu dana nakon vrha Nasdaq-a, zašto bi dionice mogle rasti odavde.

Kuda sada? Može li se održati nedavni skup podstaknut indikacijama zahlađenja inflacije? Pa, čini se da su mnogi trgovci oprezni kada se klade na bilo koji tradicionalni praznični skok, kao što pokazuju neke smiješne stvari koje se dešavaju na tržištima opcija.

CBOE Equity put/call koeficijent skočio je na 1.46 sredinom sedmice, daleko iznad čak 1.3 registrovanih tokom tržišnih previranja u martu 2020., što je pokazatelj da trgovci željno traže zaštitu od pada tržišta. Sljedećeg dana taj se omjer ipak vratio na 0.73.

Ali petak je, pa uzmimo pozitivno iz ovoga. Povećani omjer put/kol često se smatra suprotnim indikatorom, što je znak da su investitori previše pesimistični.

U stvari, ako prihvatamo takav optimizam, hajdemo da idemo do kraja i potražimo najnovije misli Toma Lija, analitičara za koga bi “The Glass Half Full” bio naziv njegovog paba.

Lee, šef istraživanja u Fundstratu, u bilješci objavljenoj kasno u četvrtak ponavlja niz razloga zašto dionice mogu ojačati odavde.

Prvo, ohlađena oktobarska cifra potrošačkih cena bila je „promena igre“, jer je bila ponovljiva, sa ublažavanjem u tri važna područja; skloništa, medicinske njege i robe poput odjeće i polovnih automobila.

„Očekujemo da će ovo biti dovoljno da Fed uspori ritam povećanja, a možda bi decembar 2022. mogao biti posljednje povećanje“, kaže Lee.

Drugo, nedavni oštar pad prinosa na desetogodišnje trezore
TMUBMUSD10Y,
3.827%
vjerovatno nagoveštavaju daljnji pad, koji zauzvrat podržava ekspanziju višestrukih cijena dionica.

Zaista, mirniji uslovi na tržištima obveznica u posljednje vrijeme — mjereno CBOE 20+Year Treasury Bond Volatility ETF (VXTLT) — također pomažu u podršci dionicama. VXTLT je pao sa 33 na 23 za samo četiri sedmice i „ovaj pad volatilnosti, po našem mišljenju, bi podržao rast S&P 500 na 4,400-4,500 prije kraja godine“, kaže Lee.

Zatim, brzo povlačenje indeksa dolara od 6.5% sa 20-godišnjeg maksimuma dotaknutog krajem septembra, govori o ublažavanju tenzija na tržištu i pruža gostoprimljivije okruženje za zarade američkih kompanija.

Lee se također utješio činjenicom da je tržište dionica pokazalo malo dokaza o tome da je iskočilo iz kolosijeka zbog implozije FTX-a, s nekoliko znakova utjecaja kripto zaraze uprkos „300,000 računa s financijskom polugom i nasukanom imovinom od 10 milijardi dolara ili više“.

„Ovo pokazuje da investitori postaju pronicljiviji, umjesto da 'pritisnu dugme za prodaju' na bilo koju lošu vijest.”

Konačno, Lee osporava stav da će investitori skrenuti pažnju sa monetarne politike i početi da brinu o tome koliko će usporavanje ekonomije uticati na zarade kompanije.

“Skeptici će reći 'rast je sada problem' i ukazati na negativnu stranu zarade po dionici. Ali S&P 500 je istorijski dostigao dno 11-12 meseci pre EPS-a
korita.”

tržišta

Dionice su u petak trebalo da otvore više, uz budućnost S&P 500
ES00,
-0.06%
porast od 0.9% na 3992. Desetogodišnji prinosi trezora
TMUBMUSD10Y,
3.827%
porasla za 2.1 bazni poen na 3.792% pošto su investitori nastavili da apsorbuju a prijedlog zvaničnika Fed-a da bi kamatne stope mogle porasti na 7%. Fjučersi američke sirove nafte
CL.1,
+ 0.04%
pao je 2.2% na 79.92 dolara po barelu.

Buzz

Dionice u Palo Alto Networks
PANW,
+ 6.97%
su porasle za 8% u premarket trgovanju nakon kompanije za sajber sigurnost dao je dobro primljene rezultate i dao optimističan izgled nakon završnog zvona u četvrtak.

Za razliku od Williams-Sonoma dionica
WSM,
-6.15%
gubi 7% nakon što je trgovac na malo upozoren makro nesigurnost koja utiče na prodaju u narednim godinama.

Tviter radnici daju otkaz, kancelarije zatvorene, usred “tvrda” galama zbog uslova koje je postavio Elon Musk. Dionice u jednom od drugih Muskovih poduhvata, Tesli
TSLA,
-1.63%,
porasla u pretprodaji.

Predsjednica Bostonskog Fed-a Susan Collins trebala bi govoriti o tržištu rada u 8:40 ujutro. Ekonomski podaci u petak uključuju izvještaj o postojećim domovima u oktobru i vodeće ekonomske pokazatelje, oba dostavljena u 10 sati.

Daljnji znakovi da kripto braća nemaju ništa protiv da brinu o sebi kao što je šef Binance Changpeng Zhou nastavlja upadati u Sam Bankman-Fried, bivši vođa propalog FTX-a.

Najveći njemački sindikat ima dogovorili povećanje plate za 8.5%. nakon rekordno visoke inflacije.

Švedska je saopćila da su tragovi eksploziva pronađeni na mjestu dva cjevovoda koji su nekada prenosili gas iz Rusije u centralnu Evropu.

Katar je dobio Svjetsko prvenstvo jer je rekao da će ga održati na ljeto uz pivo. Sada se to dešava zimi bez piva.

Najbolje na webu

Masayoshi Son duguje 4.7 milijardi dolara SoftBank-u nakon tehnološkog propasti.

Problemi u lancu nabavke koji blede signaliziraju sezonu izobilja za kupce na odmoru.

Krah kriptovaluta nije samo kriv FTX.  

Grafikon

Svi bikovi kapitala žele pivot Fed-a. Ali šta bi to zaista značilo za dionice nakon bilo kakvog početnog euforičnog poskakanja? Pa, s obzirom na to da govornici Fed-a stalno govore da će stisnuti inflaciju sve dok ekonomski pipsi ne zaškripe, to može značiti da bi do trenutka kada Fed razmišlja o ublažavanju kočnica okruženje za preduzeća već moglo biti posebno mračno. Grafikon u nastavku iz Pictet Asset Management preko ChartStorm-a pokazuje kako S&P 500 zarada po dionici utiče na periode kada se pooštravanje Fed-a ubrzava i usporava. Poruka tržištu: kada vam Fed konačno da ono za čim ste žudjeli, možda ćete poželjeti da to ne dobijate.

Top tickers

Ovo su najaktivniji berzanski brojevi na MarketWatch-u od 6 ujutro po istočnom vremenu.

Random reads

Ovce se vrte u krug – 12 dana!

Svjetsko prvenstvo vjeverice.

Šolja od 50 dolara je novi simbol statusa kancelarije. Ne, stvarno!

Treba znati rano i ažurira se do početnog zvona, ali Prijavite se ovde da ga jednom dostavite na vaš e-mail. Verzija e-poštom bit će poslana oko 7:30 sati po istočnom dijelu.

Slušajte Najbolje nove ideje u podcastu za novac sa reporterom MarketWatcha Charlesom Passyjem i ekonomistom Stephanie Kelton