(Bloomberg) — Brazilske dionice su ove godine nadmašile svjetske berze, a investitori kažu da je vjerojatan veći dobitak jer se ne očekuje da će nijedan kandidat koji se bori za predsjednika u odlučujućem drugom krugu izbora u nedjelju ugroziti fiskalne izglede zemlje u kratkom roku.
Najčitanije s Bloomberga
Međutim, tu se završava konsenzus o izgledima za najveće tržište dionica u Latinskoj Americi. To je zato što se dva kandidata — bivši predsjednik Luiz Inacio Lula da Silva i sadašnji predsjednik Jair Bolsonaro — ne slažu oko ključnih pitanja, od privatizacije kompanija pod kontrolom vlade do fokusiranja na tranziciju na održivije izvore energije.
Dok je Lula, iz Radničke partije, bio glasniji u pogledu korištenja državnih firmi za jačanje ekonomije, Bolsonaro namjerava nastaviti s programom privatizacije koji je započeo tokom svog prvog mandata, planom koji bi mogao uključivati Petroleo Brasileiro SA , najveći proizvođač nafte u Latinskoj Americi.
Lula je poveo manje nego što se očekivalo u prvom krugu glasanja početkom ovog mjeseca, a od tada je Bolsonaro smanjio jaz u anketama. Ali uoči konačnog glasanja, čini se da zamah za Bolsonara, bivšeg vojnog kapetana, zastoj. Istraživanje PoderData objavljeno u srijedu pokazalo je da je ljevičarski favorit sa 53% važećih glasova, u odnosu na 52% prije nedelju dana, dok je Bolsonaro vidio da je njegova podrška pala na 47% sa 48%.
Predstavnik Luline kampanje odbio je da komentariše. Predstavnik Bolsonaro kampanje nije odgovorio na pismeni zahtjev za komentar.
Šta će drugi krug Bolsonaro-Lula značiti za Brazil: QuickTake
Brazilski Ibovespa indeks je ove godine porastao za oko 15% u dolarima, u poređenju sa padom od 19% u američkom S&P 500 indeksu. Procjene još uvijek izgledaju historijski atraktivno, a neki menadžeri novca promovišu dionice južnoameričke zemlje kao najbolji izbor za investiranje u vrijeme kada se mnoge njene kolege iz zemalja u razvoju muče.
"Brazil izgleda bolje od ostatka svijeta na relativnoj osnovi", kaže Daniela Da Costa-Bulthuis, portfolio menadžer u holandskom menadžeru imovine Robeco, koji nadgleda 200 milijardi eura (200 milijardi dolara) i ima višak brazilskih dionica.
Evo na šta treba obratiti pažnju prije glasanja:
Graditelji domova
Napori za jačanje brazilske stambene industrije s niskim prihodima "trebalo bi se nastaviti bez obzira na političke ishode", napisali su analitičari Citigroup Inc., uključujući Andrea Mazinija, u bilješci prošlog mjeseca. To znači da bi graditelji aktivni u tom segmentu, kao što su MRV Engenharia e Participacoes SA i Direcional Engenharia SA, mogli vidjeti obnovljeno interesovanje investitora. Očekivani kraj ciklusa zaoštravanja brazilske monetarne politike mogao bi ponuditi još jedan poticaj. Brazilska centralna banka je na sastanku u septembru ostavila nepromijenjenu referentnu stopu Selić nakon niza povećanja od ukupno 1,175 baznih poena. Njegova sljedeća odluka dolazi kasnije u srijedu.
Državne kompanije
Lula je signalizirao da bi Petrobras mogao krenuti u novi ciklus ulaganja u sredstva s nižim povratom, kao što su rafinerije. U međuvremenu, Bolsonaro je u avgustu rekao da njegov ekonomski tim ima zeleno svjetlo da predloži i planira potencijalnu prodaju. Vlada kontroliše Petrobras, sa 50% udela u običnih deonica kompanije vredne 87 milijardi dolara. Za investitore strah predstavlja povratak politici Dilme Rusef, koja je naslijedila Lulu na mjestu predsjednika 2011. Njena vlada je prisilila Petrobras da prodaje gorivo s gubitkom, što je izazvalo pad dionica.
“Mislim da Petrobras nije vrijedan nule pod Lulinom vladom, a investitori su svjesni da njegov povratak vjerovatno neće predstavljati povrat za te Dilmine godine”, rekao je Leonardo Rufino, portfolio menadžer u Mantaro Capitalu u Rio de Janeiru. “Ali očekuje se viši nivo političkog uplitanja.”
Potrošačka diskrecija
Veteran investitor na tržištima u razvoju Mark Mobius rekao je prošlog mjeseca da će se potrošačka potrošnja vjerovatno povećati pod Lulom. Bivši predsjednik je nagovijestio da će pored održavanja programa isplate 600 reala (113 dolara) u gotovini porodicama sa niskim primanjima povećati taj iznos za 150 reala po djetetu mlađem od šest godina. Bolsonaro je naznačio da namjerava povećati izdatke ostvarene kroz njegov vodeći program Auxilio Brasil za 200 reala na 800 reala mjesečno za one koji dobiju posao dok primaju pomoć.
Operatere trgovačkih centara kao što je BR Malls Participacoes SA vrijedi pogledati. Prodavci s popustom i neke kompanije koje opslužuju potrošače s niskim primanjima, uključujući Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc. i Lojas Renner SA, mogle bi imati koristi od veće potražnje koja je rezultat stimulativnih programa, smatra strateg za dionice JPMorgan Chase & Co. Emy Shayo.
obrazovanje
Dionice profitnih obrazovnih kompanija kao što su Anima Holding SA i Cogna Educacao također su bile u centru pažnje, jer je Lula rekao da će povećati vladin obrazovni program, poznat kao Fies, odobravanjem novih kredita studentima.
Izvoznici robe
Ako trgovci osjete više intervencionističke makropolitike pod Lulom koja vrši pritisak na brazilski real, mogli bi se nagomilati na drugog najvećeg svjetskog proizvođača željezne rude, Vale SA, i proizvođača celuloze Suzano SA, koji dobivaju preko 80% svog prihoda od offshore tržišta .
ESG
Lula je signalizirao da će prelazak na zelenu energiju biti stub njegovog ekonomskog programa, pristup koji bi mogao privući investitore preplašene Bolsonarovom vatrenom retorikom o temama u rasponu od amazonske prašume do pandemije. Dakle, u pobjedi Lule, kompanije koje rade u oblastima kao što je oporaba industrijskog otpada, kao što je firma za upravljanje otpadom Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA, mogle bi imati koristi, a šire gledano, dionice velike kapitalizacije mogle bi imati povećan priliv.
“Smatra se da je administracija Lule relativno više posvećena programu ESG-a, što bi na kraju moglo isplatiti dividende vanjske politike”, napisao je u bilješci ekonomista Goldman Sachs Group Inc. Alberto Ramos.
– Uz asistenciju Felipea Marquesa, Barbare Nascimento, Simone Iglesias, Mariana Durao i Ricarda Strulovića Wolfrida.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/stock-investor-guide-brazil-presidential-130041613.html