Pregled odluke ECB o monetarnoj politici: šta očekivati?

Evropska centralna banka (ECB) će svoju odluku o monetarnoj politici objaviti u četvrtak. To je prvi put da se ECB sastaje 2023. godine, a tržište očekuje povećanje stope za 50 bp.

To će dovesti glavnu stopu refinansiranja na 3% sa sadašnjih 2.5%, a jastrebovstvo ECB-a je jedan od razloga zašto je EUR / USD devizni kurs je odskočio od najniže vrednosti iz 2022. prošlog oktobra. Valutni par je porastao za više od 1,000 pipsa zbog kombinacije jastreba ECB-a i Fed-a koji je usporio tempo povećanja kamatnih stopa.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za Invezz bilten.

Može li ECB iznenaditi tržišta? Sigurno može.

Jastrebov slučaj

ECB se bori protiv visoke inflacije i želi da tržišta vjeruju da će učiniti sve da vrati stabilnost cijena. Činilo se da je inflacija u Evropi usporila, ali ovonedeljni izveštaj iz Španije pokazao da je inflacija porasla za 5.8% na godišnjem nivou kada je tržište očekivalo 4.9% na godišnjem nivou.

Stoga će ECB htjeti da se uvjeri da tržište razumije da je daleko od kraja s povećanjem kamatnih stopa.

Tržište je povećalo cijenu za 50 bp, ali nijanse su važnije od stvarnog povećanja. Jedan od jastrebovskih ishoda bio bi da će povećanje kamatne stope za 50 bp biti popraćeno potpunom posvećenošću još jednom povećanju stope od 50 bp u martu.

Također, ako ECB objavi da planira zaustaviti reinvestiranje PEPP-a 2023. godine, to bi predstavljalo još jedan jastrebovski razvoj događaja.

Slučaj golubice

Što se tiče golublje strane, ECB bi i dalje mogla porasti za 50 bp i ostati golefa. Može iskoristiti sve lošije ekonomske izglede kao izgovor za signaliziranje sporijeg zaoštravanja.

Također, ako se spomene da se smanjenje APP-a može pauzirati ako je potrebno, onda bi zajednička valuta mogla biti oštećena.

Sve u svemu, ovo je velika sedmica za euro. EUR/USD se trenutno konsoliduje iznad 1.08, a kupci će se verovatno pojaviti na potezu u oblasti 1.07-1.06.