Vodeća zaliha za rast vodika

rezime

• LindeLINEN
  ulaže više u zeleni vodonik zbog boljih izgleda profitabilnosti.
• Vodik kao izvor energije i dalje ima velike nedostatke, ali nove tehnologije bi mogle riješiti neke od njegovih problema.

Linde PLC (LINEN, finansijski), najveći svjetski proizvođač industrijskih plinova i po tržišnoj kapitalizaciji i po prihodu, blizu je ili na vrhu mnogih tržišta na kojima posluje. Opslužujući široku paletu industrija, od zdravstvene zaštite do elektronike, rudarstva i još mnogo toga, industrijski plinski gigant nudi plinove visoke čistoće i specijalne plinove kao što je kisik, kao i najmodernija rješenja za preradu plina.

Stalni rast kompanije kroz njenu istoriju nije samo rezultat rastuće potražnje za njenim proizvodima, već i superiornog poslovnog modela. Za velike kupce, Linde će izgraditi plinska postrojenja na licu mjesta, što mu omogućava da zaključi ugovore na 10 do 20 godina koji imaju ugrađeno povećanje stope, osiguravajući predvidljive tokove prihoda.

Danas Linde uzima dio profita od svog solidnog poslovanja i povećava ulaganja u novi izvor rasta: vodonik. Vodik je dugo bio poznat kao obećavajući izvor alternativnog goriva, ali iako samo po sebi vodikovo gorivo čisto sagorijeva, gotovo sav se istorijski proizvodi od lakih ugljovodonika putem reformisanja pare. To će se promijeniti zahvaljujući ključnom tehnološkom napretku, koji bi čisti vodonik mogao učiniti održivim u većoj mjeri i, što je još važnije za Lindeove investitore, proizvesti potencijal za dvocifrene povrate.

Čisti vodonik: ograničen, ali održiv

Linde ulaže u dva glavna bila proizvodnja čistog vodonika. Prvi je korištenjem obnovljive hidroelektrične energije za napajanje elektrolize, dok je drugi putem autotermalnog reformiranja sa hvatanjem ugljika.

U 2025. godini, kompanija planira da svoju tvornicu za proizvodnju vodonika u Niagra Falls stavi na mrežu. Postrojenje će koristiti hidroelektričnu energiju koju proizvodi vodopad za proizvodnju vodika putem elektrolize. Glavni nedostatak ovog postrojenja bit će to što će koristiti hidroelektričnu energiju koja se mogla koristiti za stambene ili druge svrhe, ali iako će kompromis biti previše strm da bi se ovaj proces implementirao u velikim razmjerima, on će i dalje biti koristan za proizvodnju nulte emisije vodonika za manje klijente za koje Linde ne gradi na licu mjesta.

Linde je također potpisao nekoliko dugoročnih sporazuma za proizvodnju vodonika za velike klijente putem autotermalnog reformiranja sa hvatanjem ugljika. Ranije, konkurent Air Liquide (XPAR:AI, finansijski) je bila jedina kompanija koja je uspješno spojila ova dva procesa. Ni autotermalni reforming ni hvatanje ugljika nisu novi razvoji, ali kada se uspješno kombiniraju, oni postaju jedan od najjeftinijih načina za proizvodnju vodonika s niskim udjelom ugljika u velikim količinama.

Korištenje obnovljive energije za proizvodnju vodika je općenito neefikasno korištenje čiste električne energije s današnjim tehnologijama, tako da osim u slučajevima kada je vodonik potreban za industrijske procese, obično je bolje koristiti čistu energiju direktno i uštedjeti nepotreban dodatni korak. Međutim, Linde se specijalizirao za one ograničene slučajeve upotrebe u kojima je vodik poželjna metoda dekarbonizacije, poput rafiniranja, proizvodnje čelika i proizvodnje gnojiva. Otprilike 24% američkih emisija CO2 došlo je iz industrijskih procesa u 2020. prema Agenciji za zaštitu okoliša, tako da iako industrija nije najveće tržište za čistu energiju, daleko je od zanemarivanja.

Korištenje energije vodonika za stvari poput transporta manje je efikasno od punjenja električnog vozila na mreži iz hidroelektrične, vjetroelektrane ili solarne energije, ali privlačnost je njegova komparativna prenosivost van mreže i prirodno obilje vodonika, pa se nadamo da se proces konverzije može izvršiti efikasnije u budućnosti.

Proboj morske vode

Osim gore navedenih faktora, još jedan veliki izazov koji je ograničio održivost vodonika je činjenica da se mora proizvoditi iz čiste vode. Već postoji zabrinutost da se svjetska zaliha čiste vode smanjuje zbog faktora kao što su prenaseljenost, tehnološki napredak i klimatske promjene, tako da pokušaj dovođenja vodonika u čistoj vodi zaista nije izvodljiv.

Srećom, ovo je jedna prepreka koja je u procesu rješavanja. Istraživači u Kini razvili su uređaj koji može direktno razdvojiti morsku vodu za proizvodnju vodikovog goriva bez značajnog povećanja troškova i bez rezultiranja brzom korodijom uređaja od strane morske vode. Proces proboja je objavljen u naučnom časopisu Nature 30. novembra 2022. od strane Heping Xiea i njegovih kolega. Uz daljnje usavršavanje, istraživači vjeruju da bi se uređaj mogao koristiti čak i za obnavljanje drugih korisnih materijala kao što je litij iz vode.

Iako trenutno nije direktno relevantan za Linde, ovo otkriće pokazuje da još uvijek postoji mnogo potencijala za razvoj i rast vodonika kao izvora energije.

Lindeov plan rasta

Prema istraživanju tržišta i tržišta, očekuje se da će tržište proizvodnje vodonika rasti po složenoj godišnjoj stopi od 10.5% do 2027. U kombinaciji sa poticajima iz Zakona o smanjenju inflacije SAD-a, koji smanjuje cijenu zelenog vodonika na pola i donosi cijenu plavi vodonik u paritetu sa sivim vodonikom, Linde polaže velike nade u svoja ulaganja u vodonik.

Vodonik trenutno čini manje od 10% Lindeovog prihoda, i iako kompanija nije dala mnogo konkretnih smjernica o tome šta očekuje od rasta prihoda od vodika, kompanija je objavila da izdvaja više od 33 milijarde dolara za ulaganja u čistu energiju, od čega većinu odnose se na vodonik. Da bi se pružila razmjera koliko su ove investicije ogromne, Lindeov prihod u posljednjih 12 mjeseci iznosi 33.7 milijardi dolara. Kompanija je insistirala da se ne radi o špekulativnim ulaganjima i da će se s njima kretati samo ako očekivani prinosi budu dvocifreni.

procjena

Sa odnos cene i zarade od 42 i sa a GF vrijednost Procjena fer vrijednosti, čini se da dionica trenutno ima procjenu između fer i premije.

Međutim, osnove su jake, kao što pokazuje a GF Score od 91 od 100. Prema istorijskoj studiji GuruFocus-a, dionice s višim GF rezultatima imaju tendenciju da nadmaše dionice sa nižim GF rezultatima.

Ranije, Morningstar (JUTRO, finansijski) analitičari su očekivali da će kompanija postići a stopa rasta prihoda od tri do pet godina od 9.44%, pa se čini vrlo mogućim da bi ulaganja u vodonik i drugu čistu energiju mogla gurnuti stopu rasta prihoda na dvocifrene brojke.

Objavljivanje

Ja/nemamo pozicije ni u jednoj spomenutoj dionici i ne planiram kupiti nove pozicije u spomenutim dionicama u naredna 72 sata.