Nafta bi se mogla popeti iznad 100 dolara po barelu prije kraja godine, čime bi se preokrenuo stalni pad cijena koji je počeo kada je potražnja pala tokom ljeta.
Nafta je sredinom ljeta pala ispod 100 dolara, u skladu s jasno usporavanjem globalne ekonomije i kineskim ograničenjima pandemije.
"Uprkos strahovima od snage globalne ekonomije, naši bilansi i dalje sugeriraju da će se viškovi zabilježeni tokom ljeta pretvoriti u deficite od oktobra", piše Kaneva.
Drugi osporavaju Kanevinu bikovsku procjenu, navodeći rastuće zalihe sirove nafte kao dokaz da je potražnja još uvijek preniska da bi opravdala više cijene.
Postoje faktori vezani za ponudu i potražnju za koje strateg misli da bi mogli dovesti do promjene na tržištu.
Što se tiče ponude, očekuje se da će SAD prestati prodavati naftu iz svojih strateških nacionalnih rezervi sljedećeg mjeseca. Vlada je od aprila prodavala oko milion barela dnevno, pomažući u održavanju snabdijevanja u vrijeme kada proizvođači manje buše.
Svijet koristi oko 100 miliona barela dnevno, a smanjenje zalihe od 1 milion barela moglo bi imati značajan uticaj – i dovesti do manjka.
Opskrba bi mogla pasti za još 900,000 barela dnevno počevši od decembra, kada Evropa zabrani ruski uvoz. Druge zemlje bi mogle uvoziti više ruske nafte, ali će vjerovatno na kraju dostići svoje granice.
Rast ponude takođe može biti ometen nečim što se neće dogoditi. Mjesecima se činilo da su SAD i Evropa blizu sklapanja sporazuma s Iranom koji bi ukinuo sankcije iranskoj nafti i povećao globalne isporuke. Ali taj dogovor sada izgleda manje verovatan, jer će stotine hiljada barela biti nasukano u Iranu.
Što se tiče potražnje, Kaneva očekuje skok od 1.5 miliona barela dnevno na godišnjem nivou u četvrtom tromjesečju – na osnovu pretpostavke da globalni ekonomski pad nije tako loš kao što se strahovalo. Evropska ekonomija se drži bolje nego što se očekivalo, a Kina će početi da koristi više nafte kako se njena ekonomija oporavlja od blokade Covida, tvrdi ona.
“Zemlja počinje pokazivati znakove bolje potražnje za naftom, s bliskoistočnim količinama u Kini koje su značajno veće u septembru, što implicira veće rafinerije u četvrtom tromjesečju 2022.”, piše Kaneva.
Potražnja bi također mogla porasti ove zime ako dovoljan broj kompanija i potrošača prebaci svoje izvore energije na naftu iz prirodnog plina, koja je dostigla rekordno visoke cijene. Neke elektrane mogu zamijeniti naftu za plin, što posljedično povećava potražnju za naftom. Kaneva predviđa da će polovina njene procjene povećanja potražnje doći od prebacivanja s plina na naftu.
Za američke naftne kompanije, povećanje cijena sirove nafte sa 80 na 100 dolara bi se gotovo u potpunosti svodilo na krajnji rezultat—i na kraju bi se pretočilo u veće isplate dioničara. Za kompanije sa visokim prinosom kao što su
Pionirske prirodne resurse
(PXD) i
Devon Energy
(DVN), nagrade bi mogle biti posebno velike.
Pišite Avi Salzman na [email zaštićen]