5 razloga zašto su pojedinačne dionice i obveznice bolje od proizvoda

Prije nego što su zajednički fondovi postali de facto standardna opcija ulaganja u planovima 401(k), prije nego što su planovi 401(k) postali de facto standardna opcija štednje za penziju, većina ljudi je investirala u pojedinačne vrijednosne papire. Naravno, tada su postojali zajednički fondovi, ali su često nosili velike provizije, čak i veće front-end opterećenja, i, da bi vas obeshrabrili da napustite, kompanije zajedničkih fondova su nametale velike back-end naknade.

Jednostavno rečeno, zajednički fondovi koštaju previše za prosječnog investitora. A pod „troškom“, referenca se ne odnosi na osnovni omjer troškova fonda, već na stvarne troškove iz džepa koje biste morali platiti za privilegiju udruživanja svog investicionog novca s drugima.

Za investitore sa malim sumama novca, zajednički fondovi su predstavljali brz način da se osigura profesionalno upravljanje. Oni su takođe obezbedili put ka većoj diversifikaciji (iako će akademske studije kasnije pokazati da je moguće kreirati diversifikovan portfolio sa samo desetak hartija od vrednosti).

Ovih dana gotovo svi ulažu u zajedničke fondove. Sa njihovom sveprisutnošću u okviru 401(k) planova, gotovo ih je nemoguće izbjeći. Manje ljudi danas je upoznato s prednostima izgradnje portfelja pojedinačnih vrijednosnih papira. Umjesto toga, oslanjaju se na kulturu finansijskih proizvoda „jedna veličina za sve“.

Evo realnosti: jedna veličina ne odgovara svima, posebno za penziju.

Kako se možete udobnije penzionisati?

Ovo je cilj koji na kraju tražite. Šta je za vas udobna penzija? Za većinu, to uključuje osjećaj slobode. Sloboda da radiš šta hoćeš. Sloboda od brige o neizvjesnosti sutrašnjice. Ukratko, sloboda izbora vlastite sudbine.

Razmislite šta to znači u vezi sa vašim ulaganjima u penziju. Posjedovanje investicionih proizvoda može zvučati kao dobra ideja jer svoj novac udružujete s drugima kako biste postigli ekonomiju obima. Ali čega se odričete u zamjenu? Jesu li zajednički fondovi zaista u vašem najboljem interesu kada biste mogli kreirati privatni portfelj fokusiran samo na vaše potrebe?

To je kao razlika između vožnje javnim prevozom i limuzine sa vozačem. Da, prvi košta manje jer vožnju dijelite s drugima, ali vas ograničava samo na određena zaustavljanja. Potonje vas, s druge strane, vodi tačno tamo gdje želite. Ovo naglašava prvu korist ulaganja u pojedinačne vrijednosne papire.

Razlog #1: Pojedinačne hartije od vrijednosti vam daju više kontrole i fleksibilnosti.

“Za veće portfelje, prelazak sa proizvoda na pojedinačne hartije od vrijednosti može biti u najboljem interesu penzionera jer im može omogućiti da imaju veću kontrolu i fleksibilnost nad svojim investicijama,” kaže Mina Tadrus, izvršni direktor Tadrus Capital LLC u Tampi. “Međutim, važno je da penzioneri pažljivo razmotre svoje finansijsko znanje i stručnost, kao i vrijeme i energiju koju imaju na raspolaganju za upravljanje vlastitim investicijama, prije nego što izvrše ovu tranziciju.”

Sa zajedničkim fondovima, ne možete eksplicitno uskladiti svoje investicione ciljeve sa svojim ulaganjima. Ovo se ističe kao najkritičnija prednost pojedinačnih hartija od vrijednosti. Na primjer, ako imate isplatu od 10,000 dolara za deset godina, možete kupiti američki trezor nominalne vrijednosti od 10,000 dolara koji dospijeva za deset godina i odmorite se u udobnosti znajući da će plaćanje biti obavljeno. Ne možete to učiniti sa zajedničkim fondovima.

„Ulaganjem direktno u dionice i obveznice, penzioneri imaju veću kontrolu nad svojim investicijskim odlukama i mogu prilagoditi svoj portfelj svojim specifičnim financijskim ciljevima i toleranciji rizika“, kaže Garett Polanco, CIO u Independent Equity u Fort Worthu u Teksasu. “Ovo može biti privlačnije penzionerima koji dobro razumiju finansijska tržišta i žele da imaju veću kontrolu nad svojim investicijama.”

Kada dublje zaronite u dvije glavne klase imovine, dobijate više jasnoće zašto vam pojedinačne hartije od vrijednosti obično donose povoljnije rezultate.

Da li je bolje investirati u pojedinačne obveznice ili obveznice?

To se dobro razume posjedovanje obveznica nije kao posjedovanje pojedinačnih obveznica. Ovo otkriva drugi razlog zašto bi bilo bolje da pređete sa investicionih proizvoda na pojedinačne hartije od vrednosti.

Razlog #2: Individualne obveznice su predvidljivije od obvezničkih fondova.

“Ulaganje u pojedinačne obveznice nosi neke prednosti, uključujući smanjeni tržišni rizik (kada obveznice držite do dospijeća), manji rizik od neizvršenja obaveza (za obveznice s višim rejtingom), dosljedan prihod od kamata i mogućnost odlučivanja u koje obveznice ulagati (uključujući uslove kao što su dospijeće, kreditni rejting, industrija izdavaoca, itd.),“ kaže David Rosenstrock, direktor i osnivač Wharton Wealth Planning u New Yorku. “Ako kamatne stope rastu, onda pojedinačne obveznice i merdevine bi mogle biti dobra strategija jer cijene obveznica padaju dok prinosi rastu. Strategija ljestvice obveznica, ili kupovina portfelja obveznica s različitim rokovima dospijeća koji su raspoređeni, često će vam omogućiti da bolje iskoristite okruženje rastuće kamatne stope. Kako obveznice s kraćim rokom dospijevaju, možete reinvestirati prihod u obveznice s većim prinosom i uhvatiti veće kamatne stope.”

Ovo ne znači da prelazak na pojedinačne obveznice nema nekoliko nedostataka.

„Ulaganje u pojedinačne obveznice, međutim, ima i neke dodatne rizike“, kaže Rosenstrock. „Na primjer, važno je razumjeti korelaciju između kamatnih stopa i cijena obveznica i prinosa, tako da ne kupujete ili prodajete u pogrešno vrijeme. Kada diverzifikujete sa pojedinačnim obveznicama, teret izbora obveznica leži na investitoru, a ne na menadžeru fonda. Možda ćete morati potrošiti vrijeme na istraživanje različitih opcija obveznica kako biste odlučili koje su najbolje za vaš portfelj. Osim toga, možda ćete morati uložiti veće iznose nego što biste to učinili s obvezničkim fondom kako biste postigli isti nivo diversifikacije pri odabiru pojedinačnih obveznica.”

Iako možete lako shvatiti razliku između obveznica i fondova obveznica, uočavanje razlike između dionica i dioničkih fondova predstavlja izazov za one koji su manje svjesni zamršenosti upravljanja portfeljem.

Da li je bolje investirati u pojedinačne dionice ili dioničke fondove?

Prisjetite se prvobitnog razloga zašto su ljudi htjeli ulagati u zajedničke fondove. Željeli su i profesionalno upravljanje i smatrali su da mogu bolje diverzificirati kroz zajedničke fondove. Ovo je funkcioniralo sve dok su portfolio menadžeri zajedničkih fondova održavali male portfelje. Kako su zajednički fondovi postali popularniji kroz 401(k) planove, njihova imovina je rasla, a samim tim i broj portfelja. Danas to nije neobično vidjeti investicijski fondovi sa do 1,000 vrijednosnih papira ili više.

To bi mogao biti primjer „prekomerne diverzifikacije“, što vodi do treće prednosti koju nudi izgradnja vlastitog portfelja.

Razlog #3: Lakše je diverzificirati korištenjem pojedinačnih vrijednosnih papira.

„Ulaganje direktno u akcije i obveznice omogućava penzionerima da diverzifikuju svoj portfelj i ulažu u razne hartije od vrednosti“, kaže Polanco. „Ovo može pomoći u smanjenju rizika i pružiti nivo zaštite od pada tržišta ili ekonomske recesije.”

Naravno, kada se mnogi pitaju jesu li dionice bolje od dioničkih fondova, ono što se zapravo pitaju je:

Možete li pobijediti tržište pojedinačnim dionicama?

Oni koji postavljaju ovo pitanje mogu biti zbunjeni oko svog pravog cilja. Da li da živite u udobnoj penziji ili da imate natpis na nadgrobnom spomeniku koji glasi: „Ovde leži John Doe. Pobijedio je S&P 500.”

Jasno je da pobjeda nad tržištem nije odgovarajuće mjerilo za pojedinca. Život je previše komplikovan. Nažalost, Komisija za hartije od vrijednosti zahtijeva od zajedničkih fondova da mjere svoj učinak u odnosu na referentnu vrijednost (obično tržišni indeks). Vjerovatno imate svoj vlastiti “benchmark” (obično napredujete ka postizanju ličnog finansijskog cilja).

Želite da idete napred i izbegavate da se krećete previše unazad. Izbjegavanje gubitaka je, stoga, značajnije nego pobijediti tržište. Lakše je izbjeći gubitke sa pojedinačnim hartijama od vrijednosti. Drugim riječima…

Razlog #4: Pojedinačne hartije od vrijednosti vam pomažu da smanjite rizik od pada.

“Ulaganjem direktno u dionice i obveznice, penzioneri mogu imati potencijal da ostvare veći prinos u poređenju s ulaganjem u investicione proizvode kao što su zajednički fondovi ili ETF-ovi,” kaže Polanco. „To je zato što investicioni proizvodi mogu naplaćivati ​​naknade ili imati niže prinose zbog svojih osnovnih ulaganja, dok direktno ulaganje u dionice i obveznice omogućava penzionerima da odaberu određene vrijednosne papire i potencijalno ostvare veći prinos."

Konačno, ako ste tipičan penzioner, vaša neto vrijednost nije ograničena na planove mirovinske štednje. Vjerovatno ćete investirati i van tih opcija. Ako je to slučaj, možda imate sljedeće pitanje.

Da li su pojedinačne hartije od vrijednosti bolje od zajedničkih fondova za oporezive račune?

Ovdje prelazak sa strategije investicionih proizvoda na individualnu sigurnosnu strategiju ima jednu vrlo kritičnu prednost.

Razlog #5: Možete bolje upravljati svojim porezima pomoću pojedinačnih vrijednosnih papira.

„U većini slučajeva ima smisla smanjiti nivoe naknada, povećati prilagođavanje portfelja i pozicionirati se za bolje upravljanje porezima“, kaže Stephen Taddie, partner u HoyleCohen, LLC u Phoenixu. „Uobičajeno poboljšanje je odmicanje od godišnje distribucije ostvarene kapitalne dobiti koju mnoga sredstva isplaćuju na kraju godine na program u kojem se ti dobici ili gubici ostvaruju u portfelju s pogledom na ono što je najbolje za vas.”

Kao i kod samih investicijskih fondova, ovih pet razloga također nisu „jedna veličina za sve“. Možda imate okolnosti u kojima, uprkos jasnim i očiglednim prednostima, ostaje u vašem najboljem interesu da zadržite svoja ulaganja u proizvode.

„Ponekad tranzicija možda nema smisla“, kaže Taddie. „Klijent koji ima proizvode kojima se upravlja na bazi niske cijene u oporezivom portfelju možda neće htjeti odmah tranziciju i ostvariti veliku kapitalnu dobit samo da bi se bolje pozicionirali u pojedinačnim hartijama od vrijednosti za budućnost. Postepeni rad ka tom cilju uz upravljanje poreskom obavezom svakako ima smisla. Vrlo ostarjelim investitorima s proizvodima kojima se upravlja na bazi niske cijene na oporezivom računu može bolje poslužiti planiranje korištenja pravila povećanja cijene u slučaju smrti kako bi se eliminirao porez na ugrađeni dobitak za prijenos bogatstva na sljedeću generaciju. U zavisnosti od procenta dobitka i veličine portfelja, potencijalne poreske uštede mogu nadmašiti niže troškove i bolje performanse u zavisnosti od vremena pokretačkog događaja. Nakon povećanja osnove, sljedeća generacija bi tada mogla prenijeti svoj dio na pojedinačne hartije od vrijednosti bez poreskih obaveza. Klijentu (oporezivom ili poreznom različitom) koji ne može zaobići jedinstveni fokus na performanse svake pojedinačne investicije u svom portfelju vjerovatno je bolje da ostane investiran kroz tržišne cikluse u skupljem programu nego da pređe samo na samodestruktivni unutar i van tržišnih transakcija. U slučajevima kada su uključene naknade za izlaz/predaju, vrijeme tranzicije može ovisiti o ublažavanju naknada, tako da je tranzicija razumnija.”

Kada ljudi odu u mirovinu, često se pitaju je li bolje zadržati svoju imovinu u planu njihovog bivšeg poslodavca ili ih prebaciti na privatni račun IRA-e.

Ako ga držite u planu, osim ako kompanija ne nudi opciju za samostalno upravljanje, općenito ste ograničeni na ulaganje u proizvode kao što su investicijski fondovi. Ovo možda nije u vašem najboljem interesu, jer prelazak sa proizvoda na pojedinačne dionice i obveznice nudi nekoliko važnih prednosti.

Ovo postavlja pitanje: Imate li dovoljno ušteđenih sredstava na svom penzionom računu da biste mogli ulagati u pojedinačne dionice i obveznice?