4 stvari na koje treba obratiti pažnju kada Fed donese odluku o povećanju kamatne stope

Akcije
DJIA,
-1.01%

SPX,
-1.13%
su naglo pali u utorak uoči odluke Fed-a i prinosa na desetogodišnje trezorske zapise
TMUBMUSD10Y,
3.561%
skočio na 3.57%.

Pročitajte: Može li Fed ukrotiti inflaciju bez daljeg slamanja berze?

Odluka Fed-a će biti donesena u srijedu u 2 sati istočno.

Koliko Fed može postati jastreb? Evo nekih putokaza na koje posmatrači Fed-a obraćaju veliku pažnju.

Koliko veliko povećanje stope u srijedu?

Michael Gregory, zamjenik glavnog ekonomiste u BMO Capital Markets, smatra da će Fed povećati stopu federalnih fondova za 75 baznih poena na raspon od 3% do 3.25%. Ogroman porast osnovne inflacije potrošačkih cijena u avgustu zaključio je dogovor za pomak od 75bp i povećao izglede za pomak od 100bp, rekao je on.

Tržišta fjučersa Fed-fondova i neki analitičari su predviđali mogućnost rasta od 100 baznih poena, ali Gregory se protivio tome.

„Problem sa potezom od 100 bp bez presedana je to što bi to moglo prenijeti osjećaj političke panike. Sličan potez od 75bp od XNUMX bp prenosi bolji osjećaj 'imamo ovo'”, napisao je Gregory u poruci klijentima.

Ali neki ekonomisti, poput japanske investicione banke Nomura, ostaju pri prognozama o pomaku od 100 baznih poena.

vidjeti: Ono čega se berzanski investitori plaše od povećanja stope Fed-a za cijeli procentni poen

Šta Pauel kaže o novembru

Prije iznenađujućeg porasta osnovne potrošačke inflacije u avgustu, ekonomisti su mislili da će Fed u novembru smanjiti na manje povećanje stope od četvrtine procentnog poena.

Sada bi Powell mogao ostaviti otvorena vrata za četvrti potez od 75bp od 1. do 2. novembra.

“Powell će ponovo biti jastreb na konferenciji za novinare; svaki golublji utisak će vjerovatno biti rezultat pogrešne komunikacije”, rekao je Roberto Perli, šef globalne politike u Piper Sandler.

Guvernerka Fed-a Michelle Bowman rekla je prošlog mjeseca da bi "povećanja slične veličine" trebala biti na stolu sve dok Fed ne vidi da inflacija opada na dosljedan, smislen i trajan način.

“Ako učesnici FOMC-a općenito imaju ovo gledište, a Powell posebno drži ovo gledište, i oni izjednačavaju 'slične veličine' s povećanjem kamatnih stopa od 75 bp, onda ovo ne bi trebalo biti posljednje povećanje stope za 75 bp,” rekao je Tim Duy, glavni američki ekonomista u SGH Macro Advisors.

'dot-plot' grafikon za referentnu stopu Fed-a

Ekonomisti smatraju da će Fed koristiti tačku kako bi signalizirao "višu za duže" putanju za kamatne stope.

Krishna Guha, potpredsjednik Evercore ISI, smatra da će Fed podići srednji cilj referentne stope na raspon od 4% do 4.25% do kraja godine. To je u odnosu na raspon od 3.25%-3.5% u prethodnoj prognozi u junu.

Guha misli da će “terminalna” stopa – ili najviša tačka za povećanje stopa u ovom ciklusu – biti revidirana do raspona od 4.25%-4.5% u odnosu na prethodnu procjenu od 3.75%-4%.

U isto vrijeme, tačkica će također pokazati da Fed nema namjeru sniziti stope u narednoj godini.

„Ono što Fed pokušava da uradi jeste da oseti put do mesta gde mogu da obuzdaju ekonomiju, a da zapravo ne izazovu potpunu recesiju“, rekao je Seth Carpenter, glavni globalni ekonomista u Morgan Stanleyju.

Jednom kada dođu do nivoa za koji misle da počinje da smanjuje potražnju, ali ne toliko da se stvari sruše, zvaničnici Fed-a namjeravaju "ostati tamo dok se ekonomija usporava", dodao je on u intervjuu za Bloomberg Radio.

Koliko će 'bola' ukazati na nove ekonomske projekcije?

Priya Misra, šef strategije globalnih stopa u TD Securities, očekuje da će Fed pribjeći manje optimističnim izgledima za proizvodnju i uslove na tržištu rada kako bi pružio "dokaz" da je Fed spreman prihvatiti određeni bol u ekonomskim uvjetima kako bi srušio do neba visoka inflacija.

U svojoj posljednjoj prognozi, Fed je prognozirao da će se stopa nezaposlenosti povećati na samo 4.1% do 2024. Privreda će nastaviti da raste po stopi ispod 2% godišnje u odnosu na trogodišnju prognozu.

Takođe pročitajte: Fed nam je spreman reći koliko će 'bola' privreda pretrpjeti

Fed će također povećati njihova očekivanja u pogledu inflacije.

“Ne očekujemo da će kreatori politike vratiti na osnovnu PCE inflaciju na cilj od 2% u horizontu prognoze,” iako će prognoze Fed-a uključivati ​​2025., rekao je Misra.

Provjeri: Berza je ojačala na dan svake odluke Fed-a o povećanju stope u 2022. Može li se to ponoviti u srijedu?