Trenutni rast dionica spreman je da postane najomraženije bikovsko tržište u historiji, tvrdi veteran tržišta Ed Yardeni.
On je istakao 4 razloga zašto investitori ne kupuju u potpunosti na trenutnom porastu dionica.
„Najviše odvratno je to što bik ima hrabrosti da krene naprijed kada se gotovo svi slažu da će recesija doći svakog dana“, rekao je Yardeni.
Trenutni rast dionica koji je počeo sredinom oktobra mogao bi postati jedno od najomraženijih bikovskih tržišta u historiji, smatra tržišni veteran Ed Yardeni.
S&P 500 je porastao za 21% sa najnižeg nivoa od 12. oktobra, dok je Nasdaq 100 porastao za skoro 40%. Ovako snažan rast došao je suočeni s visokom inflacijom, visokim kamatnim stopama i rastućom zabrinutošću od potencijalne recesije.
To je navelo mnoge investitore da poveruju da trenutni rast akcija nije novo bikovsko tržište, već rast medveđeg tržišta.
Yardeni se s tim ne slaže, i umjesto toga je u bilješci tokom vikenda istakao četiri razloga zašto će trenutni rast dionica vjerovatno postati najomraženije bikovsko tržište u istoriji.
1. “Počelo je sa istorijski visokim P/Es.”
Yardeni je istakao da je bikovsko jačanje akcija počelo visokim, a ne niskim vrijednostima. U četvrtom tromjesečju 2022. S&P 500 se trgovao po terminskom omjeru cijene i zarade od oko 18x, što je iznad 25-godišnjeg prosjeka od 16.8x.
“U prošlosti su procjene nudile uvjerljive mogućnosti na kraju medvjeđih tržišta”, objasnio je Yardeni. S obzirom na to da vrijednosti nisu dostigle dno na atraktivnim nivoima tokom ovog nedavnog medvjeđeg tržišta, mnogi investitori su vjerovatno propustili da kupe najniže vrijednosti dok su čekali da procjene padnu.
2. Neposredna recesija.
Otkako je berza sredinom oktobra dosegla dno, naslovi su se sve više širili o potencijalu neposredne recesije. Pa ipak, uprkos tom strahu, berza je nastavila da raste. Upozorenja američkih izvršnih direktora i vrhunskih poslovnih lidera nisu ništa učinila da cijene dionica budu niže.
„Najviše odvratno je to što bik ima hrabrosti da krene naprijed kada se gotovo svi slažu da će recesija doći svakog dana“, rekao je Yardeni.
3. Bankarska kriza nije izbacila dionice iz kolosijeka.
Još jedan rizik koji nije uspio da izbaci iz kolosijeka trenutni rast berze bila je regionalna bankarska kriza koja je dovela do propasti tri velike banke. Banka Silicijumske doline, Signature banka i Prva republička banka su propale u roku od dva meseca. Propasti banaka su se takmičili sa propadanjem banaka u Velikoj finansijskoj krizi 2008. godine, sa više od 500 milijardi dolara imovine koja je držana u tri propale regionalne banke, a ipak dionice su nastavile rasti.
"Posebno uznemiruje masu to što je S&P 500 nastavio da raste od 8. marta, kada je počela bankarska kriza", rekao je Yardeni.
4. Nedostatak učešća manjih dionica.
Konačno, investitori dovode u pitanje činjenicu da je trenutni rast na berzi uglavnom podstaknut tehnološkim dionicama mega kapitalizacije, što dovodi do nedostatka učešća među stotinama manjih kompanija koje čine S&P 500.
“Oni primjećuju da je omjer S&P 500 s ponderisanim i ponderisanim tržišnim kapitalom opao... Tako loša širina nije obilježje tržišta mladih bikova,” rekao je Yardeni.
Ali Yardeni je istakao da postoji mnogo dionica osim tehnologije mega kapitalizacije koje su skočile na rekordne vrijednosti posljednjih sedmica, te da postoji velika širina u reviziji pozitivnih prognoza zarada.
U konačnici, Yardeni vjeruje u trenutni rast berze, posebno zato što bi dolazak umjetne inteligencije mogao potaknuti bum 2020. godine.
„Mislim da smo tek u ranim fazama stvarnog integrisanja veštačke inteligencije“, rekao je Yardeni za CNBC u utorak. „Uz robotiku, uz automatizaciju, sve ovo zaista doprinosi povećanju produktivnosti mozga. U prethodnim bumovima produktivnosti povećali smo produktivnost Brauna, konjskih snaga. I zato mislim da je ovo radikalno drugačiji bum produktivnosti koji mi sugerira da su sve kompanije tehnološke kompanije.”
Pročitajte originalni članak na Business Insideru
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/4-reasons-why-current-rally-000612515.html