3 američke dionice kanabisa s najvećim rastom

Tri američke zalihe kanabisa—Curaleaf Holdings (KURL), Cresco Labs (CRLBF), i Harvest Health & Recreation (HRVSF)—imaju značajan rast kao što je trenutno legalno tržište marihuane očekuje se da će sazreti na tržištu od 40 milijardi dolara. Uzimajući u obzir niz značajnih faktora, dionice ovih multi-državnih operatera (MSO) prodaju se po atraktivnim cijenama. procjene što ih čini dobro pozicioniranim da nadmaše svoje kanadske rivale, prema analizi Canaccord Genuityja koju je objavio Barronova.

„Pošto MSO u prosjeku imaju pristup većoj bazi stanovništva nego u Kanadi, u mogućnosti su da vode povoljnije vertikalno integrirane operacije u mnogim državama i bliže su postizanju (ili su postigle) profitabilnost u poređenju sa većinom kanadskih LP-ova, vjerujemo da je ova procjena jaz će se na kraju zatvoriti”, napisali su analitičari globalne kompanije za investiciono bankarstvo i upravljanje bogatstvom.

Šta to znači za investitore

Na osnovu samo tržišta u državama u kojima je marihuana trenutno legalna, bilo za rekreativnu ili medicinsku upotrebu, analitičari Canaccorda smatraju da se ukupna prodaja kanabisa približava 40 milijardi dolara kako tržište dostigne zrelost. Ako lijek, koji je nedavno legaliziran širom Kanade, dostigne sličan status u SAD-u, ta bi prodaja mogla dostići bilo gdje od 75 do 100 milijardi dolara. Uz takve procene, američke akcije se trguju uz velike popuste u poređenju sa kanadskim, čak i nakon velike rasprodaje ove godine.

Rob Fagan, istraživač kanadske GMP Securities, predviđa trenutnu priliku za prodaju američkih uzgajivača u naredna tri do četiri godine na oko 22 milijarde dolara, u poređenju sa mogućnošću prodaje od 5 milijardi kanadskih uzgajivača. U međuvremenu, agregat tržišna kapitalizacija američkih firmi je negde između 20 i 25 milijardi dolara u poređenju sa 50 milijardi kanadskih dolara. To znači da se američke dionice lonca trguju po omjeru cijene i prodaje (P/S odnos) od oko 1, dok se kanadske dionice trguju po višestrukoj vrijednosti od 10.

Ali nije samo veličina tržišta nagnuta u korist američkih firmi za kanabis. Fagan također ukazuje na njihov superiorni ekonomski model. On napominje da većina američkih država dozvoljava kompanijama, od proizvođača do trgovaca, da prodaju direktno svojim kupcima i na taj način zahvate veći dio lanca vrijednosti. Također, postoji mnogo manje propisa o obliku proizvoda i reklamiranju u SAD-u nego u Kanadi.

Curaleaf, koji je učvrstio svoje mjesto američkog vodeću operaciju kanabisa ovog ljeta nakon kupovine GR Companies sa sjedištem na Srednjem zapadu, ima potencijal da proširi svoje proizvode širom zemlje. Kompanija je mogla vidjeti prihodi iduće godine preći 1.1 milijardu dolara sa EBITDA marža od 34%, prema Faganu, per Barronova.

Cresco Labs, koji posluje u maloprodaji i veleprodaji marihuane, stalno se širi i radi na dovršenju Akvizicija Origin House, jednog od najvećih distributera u Kaliforniji. Fagan očekuje da će kompanija ostvariti oko 735 miliona dolara prihoda sljedeće godine sa EBITDA maržom od 34%. 

Harvest Health and Recreation, vodeći učesnik na tržištu Arizone samo za medicinske potrebe, vodio se za raspon prihoda između 900 miliona i milijardu dolara, što uključuje planirane akvizicije. Fagan predlaže nešto konzervativniju, ali i dalje impresivnu procjenu od 1 miliona dolara uz EBITDA maržu od 785%.

“Iako je prilika za kanabis u SAD-u još uvijek u početnoj fazi koja obuhvata relativno razdvojen krajolik,” napisali su analitičari Canaccorda, “vjerujemo da je jedan broj američkih MSO-a osigurao snažnu prednost prvog pokretača na nacionalnom nivou i da se počinje nadmetati za značajan tržišni udio na više od deset tržišta u SAD-u”

gledajući unaprijed

Izgledi za američke kompanije za proizvodnju kanabisa su bez sumnje velike, posebno ako se droga legalizira u više država i na kraju na saveznom nivou. Međutim, kako tržište raste i sve više konkurenata ulazi na tržište, kompanije će morati još više raditi na diferenciranju svojih proizvoda i smanjenju troškova samo da bi preživjele.