Dva od tri glavna maloprodavca sa niskim cijenama objavila su kvartalnu zaradu ove sedmice, s dramatično različitim rezultatima. To ostavlja
U inače brutalnoj sedmici za maloprodaju, TJ Maxx roditelj TJX (ticker: TJX) prijavio je zarada beat, uprkos laganoj rasprodaji. To je bio dobrodošao preokret od drugih velikih igrača, čiji veći prihodi nisu uspeli da dođu do krajnjeg rezultata zbog smanjenja marže u lancu snabdevanja i troškova transporta.
Ross Stores
dionice (ROST) izgubile su više od 20% u petak - njegov najgori dan od 1993. - pošto su zarada, prihodi, prodaja u istoj radnji i smjernice došli znatno ispod očekivanja.
„TJX je bio izuzetak po tome što trenutno štite marže, čak i na štetu prodaje“, kaže Simeon Siegel analitičar BMO Capital Markets.
U kontrastu,
Walmart
(WMT) i
meta
(TGT) je prijavio veću prodaju od očekivane, ali niži profit i marže. Par je primijetio da se potrošači, posebno na donjem kraju ljestvice prihoda, povlače iz diskrecionih kategorija kako cijene osnovnih potrepština rastu.
Ipak, to nije cela priča, a TJX nije bio jedina svetla tačka optimistični rezultati od
Foot Locker
(FL) i
Deckers Outdoor
(PALUBA) dokazano petak. Dok se neki manje imućni kupci nedvojbeno osjećaju uklješteno, drugi su svoju potrošnju prebacili na iskustva odložena pandemijom ili samo zastaju nakon što se opskrbe robom.
„Ne znam da je usporavanje pad sposobnosti trošenja; to više liči na oduška s obzirom na to koliko su ljudi već potrošili,” kaže Siegel.
U tome se krije prilika za maloprodaju van cijena. Ako ove kompanije mogu iskoristiti svoju reputaciju za vrijednost u vrijeme kada potrošači selektivno troše na nebitne stvari - misleći na odjeću za odjeću umjesto na ono što su svi već kupili - i nude uvjerljivu robu, mogu zauzeti tržišni udio uprkos izazovnoj pozadini za maloprodaju.
To znači da će nekoliko metrika osim vrhunskih i krajnjih rezultata biti u fokusu kada Burlington (BURL), koji je završio u petak na 150.71 dolara, izvijesti.
Prvi su marže – da li ih je Burlington uspio zaštititi poput TJX-a, ili su ga povrijedili visoki troškovi koji su skočili u tromjesečju. Burlington je bio donekle optimističan u vezi s tim, a Joe Van Cavage, potpredsjednik i portfolio menadžer u Intrepid Capital Funds-u, kaže da ga ne bi iznenadilo da kompanija isporučuje "malo bolje na bruto marži", iako se situacija brzo promijenila od trgovci na malo davali su smjernice u prethodnoj sezoni zarade.
Druga stvar koju će investitori gledati je zaliha. U svojoj žurbi da osiguraju da imaju dovoljno proizvoda za prodaju, kompanije kao što je Target prenaručile su robu u vrijeme visokih troškova transporta i promjene potrošnje potrošača. Nasuprot tome, TJX se pokazao vještim u svojoj sposobnosti da „promijeni ono što je u njihovim trgovinama na osnovu onoga što potrošači kupuju“, kaže Sarah Kanwal, analitičarka kapitala u Crestwood Advisorsu. “Niko to ne može učiniti baš kao oni.”
Burlington je u prošlosti imao neke kolebanje zaliha, ali ako može pokazati da je ovaj put uspio uvući iglu, to bi uvelike vratilo povjerenje investitora. Zaista, povjerenje će vjerovatno biti treći odlučujući faktor. Ako menadžment može postići manje tmurni ton od kolega ili pružiti ažuriranu perspektivu koja je bolja od očekivanja, to bi moglo ublažiti brige nekih investitora oko druge polovine godine.
Naposljetku, investitori su imali neodoljiv odgovor na prodaju trgovaca u ovoj sezoni zarade usred šireg pokolja na tržištu. Ove godine dionice Burlingtona pale su za 48%, Ross je pao za 37%, a TJX je pao za 24% “Kada skoro svaka kompanija mora ponovo kalibrirati očekivanja, svaka zarada postaje katalizator,” kaže Siegel. “Ali to ne znači da kasnije neće biti u dobroj poziciji.”
Investitorima će možda biti teško da gledaju na duge staze s toliko crvenog zamagljivanja njihove vizije. Bilo bi mudro da to učine.
Piši Teresa Rivas na [email zaštićen]
