3 ludo skupe dionice koje treba izbjegavati

Nema sigurnih stvari na berzi. Ali evo jedne gotovo sigurne stvari: ulaganje u dionice koje se prodaju za 100 puta veći prihod dovest će vas do tuge.

Radim godišnju listu upozorenja na takve dionice. Počevši od 2000. godine, upozorio sam na njih 81. Od toga, 73% je izgubilo novac u narednih 12 mjeseci. A 85% ima lošije rezultate od Standard & Poor's 500 Total Return Index.

Istorijski gledano, većina dionica se prodavala za oko 1.5 puta više prihoda. Danas je prosječni višekratnik oko 2.5.

Tesla (TSLA), poznata kao skupa akcija, prodaje se za 8.9 puta više prihoda. MicrosoftMSFT
, jedna od najuspješnijih kompanija u istoriji, ostvaruje 9.5 puta prihod.

Ako dionica ostvari 100 puta veći prihod, investitori su zvjezdani pogledi na njene izglede. To su dionice nade, dionice hype-a i u mnogim slučajevima dionice mema (dionice popularne među samoopisanim “majmunima” na internetu).

Biotech Boosters

Danas postoji 28 dionica s tržišnom vrijednošću od milijardu dolara ili više koje se prodaju za 1 puta veću zaradu ili više. Dvadeset sedam ih je u zdravstvenom sektoru, a većina su biotehnologije.

Nije misterija zašto. Biotehnološke kompanije obično imaju mali ili nikakav prihod u svojim ranim godinama, dok ulažu resurse u razvoj lijeka za jednu ili više bolesti. Istraživanje je uzbudljivo, potencijalna isplata velika.

Krajnji uspjeh bi bio lijek za rak. Jednog dana, neko će ga pronaći. Ali šanse da će to biti kompanija u koju ste uložili su male.

Prije jednog stoljeća, automobili su bili novi, a dionice automobila bile su vruće. Većina je pala pored puta. Ista stvar se desila i sa radio akcijama. Slično tome, veliki je izazov odabrati krajnje pobjednike među današnjim rodom ambicioznih biotehnoloških kompanija.

Virgin Galactic

Virgin Galactic HoldingsSPCE
, kompanija za svemirske letove koju je osnovao britanski poduzetnik Sir Richard Branson, prodaje za 999 puta zaradu. Želi promovirati svemirski turizam, a kartu za budući let možete rezervirati za 450,000 dolara.

Sam Branson je slavno otišao u svemir 2021. godine. Kompanija se nada da će ove godine imati neke goste koji plaćaju u svemiru. Njen prihod u posljednja četiri kvartala iznosio je 1.6 miliona dolara. Tržišna vrijednost dionica je 1.75 milijardi dolara.

Pretpostavimo da će za osam godina Virgin Galactic imati sedmični let u svemir sa 100 putnika, od kojih svaki plaća 450,000 dolara za svoju kartu. To bi iznosilo 2.3 milijarde dolara godišnjeg prihoda.

Možda mislite da su te pretpostavke konzervativne. Mislim da su velikodušni. Da li bi kompanija tada bila profitabilna? Sumnjam, s obzirom na to koliko će Virgin Galactic morati da plati za rakete, raketno gorivo, pilote i osiguranje.

Karuna

Karuna Therapeutics (KRTX) je najveća kompanija po tržišnoj vrijednosti (6.8 milijardi dolara) koja prodaje za 100 puta veću zaradu. Sa sjedištem u Bostonu, kompanija ima lijek (KarXT) za borbu protiv šizofrenije i psihoze povezanih s Alchajmerovom bolešću.

KarXT je u kasnoj fazi kliničkih ispitivanja. Kompanija će vjerovatno uskoro tražiti odobrenje od Uprave za hranu i lijekove, i nada se da će lijek staviti na tržište 2024. godine. Karuna kaže da je njena svrha "stvaranje i isporuka transformativnih lijekova za ljude koji žive s psihijatrijskim i neurološkim stanjima."

Reata

Reata Pharmaceuticals (RETA) ima dug jednak 31 puta vlasničkog kapitala (neto vrijednost preduzeća). Kompanija sa sjedištem u Planu u Teksasu (srce naftne zemlje) radi na antioksidativnim i protuupalnim lijekovima.

Postoje mnogi oblici antioksidansa, kako prirodnih tako i umjetnih. Smatra se da obećavaju u terapiji raka jer štite stanice od oštećenja uzrokovanih nestabilnim molekulima poznatim kao slobodni radikali.

Osim 2014. godine, kada je zabilježila dobit od oko 690,000 dolara, Reata je svake godine iskazivala gubitak. Gubici su se povećavali i iznosili su 311 miliona dolara u posljednja četiri kvartala.

Prošli zapis

Današnja lista upozorenja o dionicama koje se prodaju za 100 puta veći prihod je 19.^th Sastavio sam, počevši od 2000. Prethodne liste su pokazivale prosječan 12-mjesečni gubitak od 28.0%. Za iste periode, Standard & Poor's 500 Total Return Index je u prosjeku porastao za 9.8%.

Trinaest prethodnih lista je pokazalo gubitak; pet je pokazalo profit. (Profit je loš, kada govorimo o listama upozorenja.) Petnaest od 18 lista poslovalo je lošije od S&P 500.

Imajte na umu da su rezultati moje kolone hipotetički i ne treba ih brkati sa rezultatima koje dobijam za klijente. Takođe, prošli učinak ne predviđa budućnost.

Moja lista upozorenja od prije godinu dana sadržavala je tri dionice. Rivian Automotive je u padu od 69% od objavljivanja te liste (od 21. februara 2022. do 17. februara 2023.). Intellia TherapeuticsNTLA
je pao za 53%. Arena PharmaceuticalsRNA
je za 7%.

Otkrivanje: Nemam pozicije, duge ili kratke, u dionicama o kojima se danas raspravlja, za sebe ili klijente.