3 zalihe hrane koje treba posjedovati u recesiji

Investitori obično hrle u sigurnosna područja koja vode do i tokom perioda recesije. To je zato što kada nastupi recesija, cikličnije kompanije i kompanije sa rizičnijim tokovima zarade nude lošije izglede za nečiji kapital od kompanija koje nisu pogođene ekonomskim padovima.

U praksi, to znači da sektori kao što su tehnologija i diskrecija potrošača imaju tendenciju da imaju vrlo loš učinak, dok sektori kao što su komunalije i potrošački proizvodi imaju bolji učinak zbog svojih pouzdanih tokova zarade.

Za investitore dividende, ovo je posebno važno jer su pouzdani tokovi zarade generalno jednaki pouzdanim isplatama dividendi.

Imajući ovo na umu, hajde da pogledamo tri zalihe potrošačkih osnovnih proizvoda – posebno zalihe hrane – za koje verujemo da imaju sposobnost da nastave da isplaćuju svoje dividende čak i u teškoj recesiji.

Udobna hrana za prihodne investitore

Naša prva zaliha je Campbell supa (CPB), kompanija koja proizvodi i distribuira veliki izbor hrane i pića u SAD-u Campbell posluje u dva primarna segmenta: Meals & Beverages i Snacks. Kroz ove segmente kompanija nudi svoju istoimenu marku supa, supe, tjestenine, umake, pasulj, umake, sok od paradajza i druge nemliječne proizvode. Pored toga, ima veliki biznis sa grickalicama sa popularnim brendovima kao što su Pepperidge Farm, Milano, Goldfish, Late July, Emerald i još mnogo toga. Campbell ima hiljade distributivnih tačaka u SAD-u, kao i hiljade drugih u inostranstvu.

Kompanija je osnovana 1869. godine, proizvodi oko 9 milijardi dolara godišnjeg prihoda i trguje sa tržišnom kapitalizacijom od nešto manje od 16 milijardi dolara.

Campbell je već neko vrijeme dionica s prihodima, kontinuirano isplaćujući dividende dioničarima više od jedne decenije. Međutim, niz povećanja dividende prekinut je u fiskalnoj 2022. jer je kompanija odlučila da ne povećava isplatu. Danas ostaje na 1.48 dolara po dionici godišnje.

To stavlja omjer isplate na visoko održivih 51% zarade, posebno održivo jer je tok zarade kompanije nepokolebljiv zbog recesije. Campbell uglavnom prodaje osnovne namirnice za široku potrošnju — osnovne prehrambene artikle koji se smatraju osnovama, a ne luksuzom — tako da je potražnja stabilna u različitim ekonomskim uslovima.

Nadalje, vidimo rast od 3% godišnje na horizontu za Campbell, što znači da bi trebao biti u mogućnosti da održi i poveća svoju dividendu kako smatra prikladnim u narednim godinama. Primjećujemo da kombinacija niskog omjera isplate i pristojnog rasta zarade znači da praktično nema rizika od smanjenja dividende, bez obzira na to da li će nastupiti oštra recesija ili ne.

Konačno, uprkos određenom porastu cijene dionica u posljednje vrijeme, dionice donose vrlo respektabilnih 2.8%, što je skoro dvostruko više od S&P 500, što ih čini dionicama sa jakim prihodima.

Generalna dividenda

Naša druga akcija je General Mills (GIS), kompanija koja proizvodi i distribuira brendiranu pakiranu hranu na globalnoj razini. Kompanija prodaje raznovrsnu robu, uključujući žitarice, jogurt, supe, setove za obroke, snack barove, sladoled, prehrambene pločice, smrznute pice, hranu za kućne ljubimce i još mnogo toga. General Mills ima tendenciju da bude prema vrhunskom segmentu tržišta kojima služi, što može učiniti s obzirom na svoju reputaciju i dugu istoriju poslovanja. Ovo omogućava stabilnu potražnju i snažnu moć određivanja cijena, općenito.

General Mills je osnovan 1866. godine, ostvaruje oko 19.5 milijardi dolara godišnjeg prihoda i trguje sa tržišnom kapitalizacijom od 49 milijardi dolara.

Slično Campbellu, General Mills nije bio pouzdan u pogledu povećanja dividende. Kompanija je trenutno u nizu od tri godine povišica, ali prilično često odlučuje da ne podiže dividendu. Ipak, General Mills je decenijama uzastopno isplaćivao dividende akcionarima, pa iako povišice nisu nužno pouzdane, vjerujemo da se investitori mogu osloniti na nastavak same isplate.

Vidimo da je omjer isplate samo 53% za ovu godinu, a s obzirom na njegovu snažnu predvidljivost zarade, rizik od smanjenja dividende u suštini je nula. To važi čak iu recesijskom okruženju, jer je potražnja za proizvodima kompanije stabilna.

General Mills bi također mogao proizvesti rast zarade od 4% u prosjeku, a ako se to ostvari, to bi pružilo još više sigurnosti za isplatu dividende.

Akcije danas donose prinos od 2.6%, što je oko jedan procentni poen bolje od S&P 500.

'Kralj' kroz debelo i tanko 

Naše treće ime je Hormel Foods (HRL) koja razvija, prerađuje i distribuira različite proizvode od mesa, orašastih plodova i drugih prehrambenih proizvoda širom svijeta. Hormelovo poslovanje razlikuje se od Campbella i General Millsa po tome što je Hormel prvenstveno fokusiran na hlađene i stabilne mesne proizvode, pa je njegovo poslovanje nešto koncentrisanije od široke diverzifikacije druga dva. Hormel proizvodi širok spektar mesnih proizvoda, uključujući šunku, kobasice, živinu, svinjetinu, ćuretinu, slaninu, maslac od orašastih plodova i još mnogo toga.

Kompanija vuče korijene iz 1891. godine, ostvaruje oko 12.5 milijardi dolara godišnjeg prihoda i trguje s tržišnom kapitalizacijom od 27 milijardi dolara.

Za razliku od druga dva na našoj listi, Hormel ima niz povećanja dividende svjetske klase od 57 godina. To ne samo da stavlja Hormela u vrlo rijetku kompaniju po tom pokazatelju, već također čini dionicu članom ultra-ekskluzivnih kraljeva dividendi. S obzirom na ovo, Hormel je među najboljima kada je u pitanju dugovječnost dividendi, i ne vidimo razloga za zabrinutost zbog još mnogo godina povećanja dividendi. Kompanija je podigla svoju dividendu kroz neke veoma teške recesije u proteklih 57 godina. Nadalje, kompanija je isplaćivala tromjesečne dividende dioničarima svakog kvartala otkako je izašla na berzu 1928. godine.

Hormelov koeficijent isplate je 56% ovogodišnje zarade, pa kao i ostali, vjerujemo da je izuzetno siguran. Vidimo i rast zarade od 6% na horizontu, pružajući još više sigurnosti za ono što vjerujemo da je već vrlo pouzdana dividenda.

Konačno, prinos dionice trenutno iznosi 2.2%, što je za oko 0.6 procentnih poena bolji od onog kod S&P 500. Iako nije tako upečatljiv kao igra čistog prinosa kao druge dvije, Hormel nudi izrazitu prednost u smislu povećanja dividende u prošlosti, kao i potencijal za još mnogo povećanja u godinama koje dolaze.

Final Thoughts

Iako zalihe hrane i druge osnovne potrošačke namirnice nisu nužno najuzbudljiviji načini ulaganja, oni mogu imati važnu ulogu u portfelju investitora. Na kraju krajeva, periodi ekonomske slabosti stavljaju u fokus one kompanije sa pouzdanim tokovima zarade, a posebno pouzdanim tokovima dividendi.

Volimo zalihe hrane sa ovim karakteristikama i mislimo da Campbell, General Mills i Hormel nude dobre kombinacije trenutnog prinosa i pouzdanosti dividende. Dok samo Hormel ima dugu istoriju povećanja dividende, svi nude stabilne tokove prihoda i zarade koji bi trebalo da im omoguće da nastave da isplaćuju svoje dividende bez obzira na ekonomske uslove koji predstoje.