3 najveće greške koje investitori čine na nestabilnim tržištima

Ulaganje kroz nestabilnost tržišta može biti izazovno. Treba li ići na gotovinu? Koje investicije imaju najbolje rezultate tokom rasprodaje tržišta? Da li je dobro vrijeme da razmislite o prikupljanju poreza ili kupovini dipa? Često je najbolje vrijeme za procjenu ili promjenu vašeg portfelja prije volatilnost dolazi, a ne posle. Ako niste sigurni da li biste trebali nešto da preduzmete, onda verovatno ne biste trebali. Održavanje kursa kroz volatilnost tržišta obično nagrađuje strpljivog investitora. Evo tri najveće greške koje investitori čine tokom „kraha“ tržišta.

Prodaja za gotovinu

Najveća greška koju investitori čine kada dionice padaju je da prestanu biti investitor i da prodaju za gotovinu. Zašto? Zato što je praktički nemoguće savršeno (ili čak adekvatno) odmjeriti svoj izlazak s tržišta i ponovni ulazak. Investitori se često fokusiraju na prodaju i malo razmišljaju o tome kada ponovo vrate gotovinu na tržište. Ovo je velika greška.

Grafika ispod JP Morgana je jedna od mojih omiljenih. Pokazuje uticaj izlaska iz tržišta dionica (S&P 500) u posljednjih 20 godina. Propuštanje samo 10 najboljih dana u posljednje dvije decenije donijelo bi krajnji portfelj vrijedan preko 50% manje od potpuno uloženog računa. To je jednako prosječnom jazu u performansama od skoro 4.2% – godišnje!

Važnost ostati uložen

Izvor: Analiza JP Morgan Asset Management koristeći podatke Bloomberga. Prinosi su zasnovani na S&P 500 Total Return Index, neupravljanom indeksu ponderisanom kapitalizacijom koji mjeri učinak 500 domaćih dionica velike kapitalizacije koje predstavljaju sve glavne industrije.¹

Dalje, uz poteškoće u pokušaju tempiranja tržišta, većina najboljih dana se dešava oko najgorih dana. U posljednjih 20 godina, 70% najboljih 10 dana dogodilo se unutar dvije sedmice od najgorih 10 dana. Neprekidni ulazak i izlazak sa tržišta narušava prinose i može imati porezne implikacije, transakcione troškove itd.

Ne stavljati dodatni novac na posao

Svi vole prodaju, osim kada se to dešava na finansijskim tržištima. Strah od kratkoročne volatilnosti može dovesti do toga da investitori odustanu od ulaganja novca koji bi inače stavili na posao. Za dugoročne investitore, pitanje da li je dobar trenutak za ulaganje uopšte ne bi trebalo da ima mnogo veze sa trenutnim tržišnim uslovima.

Ako imate dodatni novac, višegodišnji horizont i razmislili ste šta biste još mogli da uradite sa novcem (kao što je otplata dugova sa visokim troškovima), onda verovatno ima smisla uložiti novac u diversifikovan portfolio. Mogućnost kupovine imovine jeftinije zbog nestabilnosti tržišta je dodatni bonus. Ako ste zabrinuti zbog nestabilnih tržišta, razmislite o prosjeku troškova u dolarima u odnosu na ulaganje paušalnog iznosa.

Traganje za dnom nije strategija ulaganja. Nema dimnih signala. Nema jasnog znaka. Ulaganje je vrijeme na tržištu, a ne vrijeme na tržištu. Kupovina po niskoj cijeni i visoka prodaja zvuči sjajno, ali s vremenom tržišta rastu mnogo više nego dolje. Dakle, ovaj pristup vam zapravo može ostaviti još gore.

Prema podacima Dimensional Fund Advisors-a na osnovu Fama/French Total US Market Research Index, između 1926. – 2020., prosječni godišnji prinosi za petogodišnji period nakon korekcije (pad od 10%) iznosili su 9.5%; nakon medvjeđeg tržišta (pad od 20%) iznosio je 9.7%; i nakon pada od 30% 7.2%.

Uporedite ovo sa ulaganjem u S&P 500 između 1926. i 2021. nakon što je indeks zatvorio mesec dana na novom maksimumu. Dimensional Fund Advisors izvještava da je prosječan godišnji prinos u periodu od 5 godina nakon postizanja rekorda bio nešto više od 10%.

Većina investitora bi (i trebala bi) biti prilično zadovoljna bilo kojom od ovih brojki.

Zaboravljam na diverzifikaciju

Diversifikacija nije čarobni metak, ali je možda najbolji alat koji investitori imaju da zaštite svoj portfelj od nestabilnih tržišta. Na najosnovnijem nivou, dodavanje obveznica u portfelj može osigurati stabilnost i prihod. Ali ovo je samo vrh ledenog brega. Klase sredstava različito reaguju na tržišne uslove. Nadalje, svojstva korelacije i diverzifikacije u klasa imovine je takođe kritična za upravljanje nestabilnošću tržišta.

Cilj diversifikacije je da se ujednače povrati ulaganja tokom vremena i potencijalno čak i nadmaši koncentrirani portfolio kao rezultat. Kako se investitori kreću kroz život, ograničavanje rizika od pada može postati kritičnije od daljeg porasta. Ovo je posebno tačno kada počnete da crpite iz svog portfelja u penziji. Poduzimajući korake za ograničavanje divljih zamaha u vašem portfelju, povećavate izglede da ćete imati hrabrosti da ostanete na kursu.

Objavljivanje

Primjeri u ovom članku su generički, hipotetički i samo u svrhu ilustracije. I prošli učinak i prinosi nisu pouzdani pokazatelji sadašnjih i budućih rezultata. Ovo je općenita komunikacija samo u informativne i obrazovne svrhe i ne smije se pogrešno tumačiti kao personalizirani savjet ili preporuka za bilo koji specifični proizvod, strategiju ili finansijsku odluku. Ovaj materijal ne sadrži dovoljno informacija koje bi podržale odluku o ulaganju i na njega se ne biste trebali oslanjati u procjeni vrijednosti ulaganja u bilo koje vrijednosne papire ili proizvode. Ako imate pitanja o svojoj ličnoj finansijskoj situaciji, razmislite o razgovoru sa finansijskim savjetnikom.

Svim indeksima se ne upravlja i pojedinac ne može direktno ulagati u indeks. Povraćaj indeksa ne uključuje naknade ili troškove. Prethodni učinak nije pokazatelj budućih rezultata.

¹ Indeksi ne uključuju naknade ili operativne troškove i nisu dostupni za stvarna ulaganja. Izračuni hipotetičkih performansi prikazani su samo u ilustrativne svrhe i nisu namijenjeni da budu reprezentativni za stvarne rezultate prilikom ulaganja u prikazanim vremenskim periodima. Izračuni hipotetičkog učinka prikazani su u bruto iznosu od naknada. Da su naknade uključene, povrat bi bio manji. Hipotetički prinosi na učinak odražavaju ponovno ulaganje svih dividendi.

Hipotetički rezultati performansi imaju određena inherentna ograničenja. Za razliku od stvarnog zapisa o učinku, oni ne odražavaju stvarnu trgovinu, ograničenja likvidnosti, naknade i druge troškove. Takođe, budući da trgovine nisu stvarno obavljene, rezultati su možda bili pod- ili preterano kompenzovani za uticaj određenih tržišnih faktora kao što je nedostatak likvidnosti. Programi simuliranog trgovanja općenito su također podložni činjenici da su dizajnirani uz pomoć retrospektivnog uvida. Povrati će varirati i investicija nakon otkupa može biti vrijedna više ili manje od svoje originalne vrijednosti. Prošli učinak ne ukazuje na buduće povrate. Pojedinac ne može direktno ulagati u indeks. Podaci na dan 31.